שיחת הדו"חות של Phillips Edison & Co.: נקודות עיקריות על צמיחה ואתגרים
- החברה העלתה תחזית ל-FFO לשנת 2025, הציגה נתוני השכרה ותפוסה שיא, רכישות בהיקף 376 מיליון דולר ונזילות של כ-977 מיליון דולר; צופה צמיחת NOI ארוכת טווח של 3%–4%.
- האתגרים כוללים צמיחת NOI מתונה ב-2025, עלייה בהוצאות G&A וחשיפה לריבית עקב פקיעת סוואפים; מתוכננות מכירות נכסים ב-50–100 מיליון דולר ומיחזור לנכסים עם IRR גבוה יותר.
Phillips Edison & Company, Inc. ((PECO)) קיימה את שיחת הדו"חות לרבעון השלישי (Q3). להלן עיקרי הדברים מהשיחה.
עיקרי הדברים
- מגמה חיובית: העלאת תחזית ל-FFO לשנת 2025, נתוני השכרה שיא ותפוסה גבוהה, רכישות בהיקף 376 מיליון דולר ונזילות של כ-977 מיליון דולר; תחזית לצמיחת NOI באותם נכסים לטווח ארוך של 3%–4%.
- אתגרים וסיכונים: צמיחת NOI ב-2025 מתונה יותר, עלייה בהוצאות G&A וחשיפה לריבית עקב פקיעת עסקאות החלף; החברה מתכננת למכור נכסים ב-50–100 מיליון דולר ולמחזר לנכסים עם IRR גבוה יותר.
Phillips Edison & Company, Inc. (PECO) קיימה לאחרונה את שיחת הדו"חות והציגה תמונת מצב חיובית באופן כללי. החברה הדגישה העלאת תחזית, נתוני השכרה חזקים ומצב פיננסי איתן. עם זאת, עלו חששות לגבי האטה בצמיחת ה-NOI באותם נכסים, הוצאות הנהלה וכלליות (G&A) גבוהות יותר, והשפעות אפשריות של שינויי ריבית.
העלאת תחזית לשנת 2025
Phillips Edison & Company העלתה את תחזית ה-FFO למניה לפי הגדרת NAREIT ואת ה-FFO ליבה לשנת 2025, כאשר נקודות האמצע משקפות צמיחה של 6.8% ו-6.6%, בהתאמה. ההעלאה מעידה על ביטחון החברה בביצועים הפיננסיים ובמסלול הצמיחה שלה.
ביצועי השכרה חזקים
החברה דיווחה על פערי שכר דירה שיא בחידוש חוזים בני-השוואה של 23.2%, ועל פערי שכר דירה בחוזים חדשים בני-השוואה של 24.5%. ביצועי ההשכרה החזקים מדגישים את הביקוש לנכסי PECO ואת היכולת שלה להשיג תנאי שכירות מיטביים.
שיעורי תפוסה גבוהים
תפוסת התיק נותרה גבוהה במיוחד – 97.6%. תפוסת שוכרי העוגן עמדה על 99.2%. הנתונים מעידים על הצלחת החברה לשמור על שוכרים ועל רמות תפוסה גבוהות.
רכישות משמעותיות
רכישות ברוטו מתחילת השנה הסתכמו ב-376 מיליון דולר, כולל נכסים בשווי 96 מיליון דולר שנרכשו מאז 30 ביוני. האסטרטגיה נועדה לחזק את תיק הנכסים ולהניע צמיחה עתידית.
מצב פיננסי איתן
ל-Phillips Edison & Company יש נזילות של כ-977 מיליון דולר, ואין פירעונות חוב מהותיים עד 2027. המצב הפיננסי האיתן נותן לחברה גמישות לבצע רכישות והשקעות אסטרטגיות.
צמיחת NOI מתונה באותם נכסים
התחזית לשנת 2025 משקפת צמיחת NOI באותם נכסים של 1%–2%, נמוכה משנים קודמות בשל בסיס השוואה מאתגר מול 2024. זה מעיד על גישה זהירה יותר לגבי מדד זה.
עלייה בהוצאות G&A
החברה העלתה את תחזית הוצאות ההנהלה והכלליות (G&A), בעיקר בשל תגמולי תמריצים מבוססי ביצועים והשקעות בטכנולוגיה ובמשאבים. הדבר מצביע על מיקוד בשיפור היעילות והיכולות התפעוליות.
חשיפה אפשרית לריבית
עם פקיעת עסקאות החלף (Swaps) בנובמבר ובדצמבר, ל-PECO עלול לגדול מרכיב החוב בריבית משתנה, דבר שעלול להעלות את הוצאות הריבית. החשיפה לתנודות ריבית מהווה נקודת דאגה.
תחזית קדימה
במהלך שיחת הדו"חות, PECO עדכנה את תחזיתה והצביעה על ביצועים פיננסיים חזקים וציפיות לצמיחה. החברה אישרה מחדש תחזית לצמיחת NOI באותם נכסים בשנת 2025 בשיעור אמצע של 3.35%, וצופה צמיחה שנתית ארוכת טווח של 3%–4% באותו מדד. PECO מתכננת להחליף נכסים עם IRR (שיעור תשואה פנימי) נמוך בנכסים עם IRR גבוה כדי להניע את צמיחת הרווחים, ומצפה למכור נכסים בשווי 50–100 מיליון דולר בשנת 2025, עם צבר עסקאות פעיל יותר לשנת 2026.
לסיכום, שיחת הדו"חות של Phillips Edison & Company שיקפה תחושה חיובית כללית, עם העלאת תחזית ונתוני השכרה חזקים שמדגישים את מצבה הפיננסי האיתן. לצד חששות לגבי האטה בצמיחת NOI באותם נכסים והשפעות ריבית אפשריות, הרכישות האסטרטגיות ושיעורי התפוסה הגבוהים מציירים תמונה מעודדת לצמיחה עתידית.