שיחת הוועידה על התוצאות של WSFS Financial מבליטה צמיחה ואתגרים
- ביצועים חזקים ושיפור רחב: EPS ליבה $1.40, תשואה על נכסים 1.48% ותשואה על הון עצמי מוחשי 18.7%; צמיחה שנה על שנה של 21% ברווח הנקי ליבה, 6% ב-PPNR ליבה ו-30% ב-EPS ליבה; עלייה של 12% בערך הספרים המוחשי למניה; שיפור חד באיכות הנכסים; יחס CET1 של 14.39% והחזר הון של $56.3 מיליון (כולל רכישות עצמיות).
- אתגרים והנחיות: הכנסות העמלות בליבת הפעילות היו שטוחות מרבעון לרבעון (ובהמשך צוין גם גידול של 5%); ירידה של 1% בתיק ההלוואות; מרווח הריבית הנקי עלול להישחק בכ-3 נקודות בסיס לכל הורדת ריבית של 25 נקודות בסיס. החברה תמשיך ברכישות עצמיות, תפרסם בינואר תחזית מלאה ל-2026, וצומחת בעסקי ניהול העושר והנאמנויות (13%, מוסדי 30%, Bryn Mawr Trust of Delaware 20%).
WSFS Financial (WSFS) קיימה את שיחת הוועידה לתוצאות הרבעון השלישי. הנה עיקרי הדברים מהשיחה.
שיחת הוועידה האחרונה של WSFS Financial Corporation שיקפה סנטימנט חיובי באופן כללי, עם ביצועים פיננסיים חזקים וצמיחה משמעותית שנה על שנה במדדים מרכזיים. לצד זאת, נרשמו גם אתגרים כמו הכנסות עמלות ליבה שטוחות ונושאים בתיק ההלוואות. עמדת ההון החזקה והצמיחה בעסקי ניהול העושר והנאמנויות נתפסו כסימנים חיוביים להמשך, אך קיים חשש ללחץ על המרווח במקרה של הורדות ריבית.
רווח למניה בליבת הפעילות ומדדי תשואה חזקים
WSFS Financial דיווחה על רווח למניה בליבת הפעילות (Core EPS) של $1.40, תשואה בליבה על הנכסים של 1.48%, ותשואה בליבה על ההון העצמי המוחשי של 18.7%. כל המדדים השתפרו לעומת הרבעון השני. הנתונים מדגישים בסיס פיננסי יציב ויעילות תפעולית.
צמיחה שנה על שנה
החברה השיגה עלייה של 21% ברווח הנקי בליבת הפעילות, צמיחה של 6% ברווח לפני הפרשות להפסדי אשראי (PPNR) בליבת הפעילות, ועלייה של 30% ברווח למניה בליבת הפעילות, שנה על שנה. המסלול הזה מדגיש את יכולתה של WSFS לשפר רווחיות ולייצר ערך לבעלי המניות.
עלייה בערך הספרים המוחשי
WSFS רשמה עלייה של 12% בערך הספרים המוחשי למניה, שנה על שנה. זה משקף ניהול נכסים יציב ובריאות פיננסית.
שיפור באיכות הנכסים
איכות הנכסים השתפרה משמעותית. עלויות האשראי נטו ירדו ב-5.9 מיליון דולר לעומת הרבעון הקודם, והיקף הנכסים הבעייתיים (NPAs) ירד ביותר מ-30% ל-35 נקודות בסיס. השיפור מעיד על אסטרטגיות ניהול סיכונים יעילות.
החזר הון ועמדת הון חזקה
החברה החזירה הון בסך 56.3 מיליון דולר, כולל 46.8 מיליון דולר ברכישות עצמיות, ושמרה על יחס הון ליבה ראשוני (CET1) של 14.39%, מעל היעד לטווח הביניים. עמדת הון זו מאפשרת ל-WSFS להמשיך להשקיע בהזדמנויות צמיחה.
צמיחה בעסקי ניהול העושר והנאמנויות
תחום ניהול העושר והנאמנויות צמח ב-13% שנה על שנה. בתוך כך נרשמה צמיחה משמעותית בשירותים מוסדיים (30%) וב-Bryn Mawr Trust of Delaware (20%). הצמיחה מדגישה את ההתרחבות המוצלחת של החברה בתחומים אלה.
הכנסות עמלות בליבת הפעילות נותרו ללא שינוי
הכנסות העמלות בליבת הפעילות נותרו ללא שינוי מרבעון לרבעון, בשל יציאות אסטרטגיות בתחום ניהול העושר והנאמנויות וכן ה-earn-out של Spring EQ. הדבר מצביע על צורך בהתאמות אסטרטגיות כדי להאיץ את הכנסות העמלות.
אתגרים בתיק ההלוואות
יתרת ההלוואות ירדה ב-1% לעומת הרבעון הקודם, בעקבות מכירת תיק ההלוואות של Upstart והצטמקות בתיק Spring EQ. זה מדגיש את הקושי לשמור על צמיחת תיק ההלוואות לצד התאמות אסטרטגיות.
לחץ אפשרי על המרווח
מרווח הריבית הנקי רגיש להורדות ריבית. לכל הורדת ריבית של 25 נקודות בסיס צפויה ירידה של כ-3 נקודות בסיס במרווח. לחץ כזה עלול להשפיע על הרווחיות בעתיד.
הנחיות קדימה
מבט קדימה: WSFS Financial Corporation מתכננת להמשיך ברמה מוגברת של רכישות עצמיות, ותמסור בינואר תחזית מלאה לשנת 2026. החברה דיווחה על רווח למניה בליבת הפעילות של $1.40, תשואה בליבה על הנכסים של 1.48%, ותשואה בליבה על ההון העצמי המוחשי של 18.7% — כולם שיפורים לעומת הרבעון הקודם. למרות יציאות אסטרטגיות, הכנסות העמלות בליבת הפעילות צמחו ב-5% מרבעון לרבעון, וצינור העסקאות המסחריות נותר חזק, בסביבות 300 מיליון דולר.
לסיכום, שיחת הוועידה של WSFS Financial Corporation שיקפה סנטימנט חיובי, עם ביצועים חזקים וצמיחה בתחומים מרכזיים. לצד אתגרים כמו הכנסות עמלות ליבה שטוחות ולחץ פוטנציאלי על המרווח, עמדת ההון המוצקה והצמיחה בעסקי ניהול העושר והנאמנויות מספקות תמונה מעודדת להמשך.