‘פוטנציאל לעליות’: וולס פארגו אומר ששתי מניות השיט האלה צפויות להפליג צפונה
- וולס פארגו חיובי על מגזר השיט: טריי באוורס מציין ROIC משתפר ו-TAM מתרחב, ומכתיר את רויאל קריביאן (RCL) כ׳הרעיון המוביל׳ עם דירוג קנייה (Overweight) ומחיר יעד 320 דולר (אפסייד כ־27%); לקונצנזוס דירוג ׳קנייה חזקה׳ ויעד ממוצע 343.87 דולר (אפסייד כ־37%).
- בנורוויג׳ן (NCLH) נרשמו הכנסות שיא ברבעון אך החמצות בתחזיות והמניה נפלה 15%; עם תפוסה צפויה מעל 100% וצמיחת רווח דו-ספרתית, וולס פארגו מדרג קנייה (Overweight) עם מחיר יעד 30 דולר (אפסייד כ־68%); הקונצנזוס ׳קנייה מתונה׳ עם יעד ממוצע 28.58 דולר (אפסייד כ־60%).
תעשיית השיט העולמית מציגה תמונה מעניינת. אף שעדיין לא התאוששה לחלוטין מהשיבושים של COVID-19, היקפי הנוסעים וההכנסות מטפסים בעקביות בשנים האחרונות. לפי Grand View Research, היקף השוק עמד על 7.67 מיליארד דולר ב-2022 וצפוי לצמוח ל-18.3 מיליארד דולר עד 2030, קצב צמיחה שנתי ממוצע (CAGR) מוערך של 11.5% בתקופת התחזית.
נתונים של Cruise Lines International Association מצביעים גם על תמונה חיובית. כ-58% מנוסעי השיט הבינלאומיים הם נוסעים בפעם הראשונה, נתון חשוב, כי רבים מהם חוזרים להפלגה נוספת. בסיס הלקוחות המתרחב הזה נתמך בכמה גורמים, בהם האטרקטיביות של ביקור במספר יעדים בטיול אחד והערך היחסי ששיט מציע לעומת חופשות רבות על היבשה.
אנליסט וולס פארגו טריי באוורס לוקח את כל זה בחשבון כשהוא כותב על ענף הפנאי: “לטעמנו, מגזר השיט הוא האטרקטיבי ביותר בסיקור שלנו, בשל שיפור מהיר בתשואה על ההון המושקע (ROIC) הן ברמת החברות והן ברמת הענף. אנו מאמינים שסך השוק בר-הכתובת (TAM) של שיט ימשיך להתרחב, ואטרקציות האיים הפרטיים בקריביים הניעו וימשיכו להניע רמות ביקוש גבוהות יותר, תוך הרחבת ההיצע במקביל. אנו רואים אפסייד לפנינו לענף…”
על הרקע הזה, וולס פארגו מצביע על שתי מניות שיט מובילות, שכל אחת מהן מציעה פוטנציאל אפסייד דו-ספרתי. באמצעות הנתונים של TipRanks, בדקנו כיצד יתר וול סטריט רואה את השמות האלה. בואו נצלול פנימה.
רויאל קריביאן (RCL)
קבוצת רויאל קריביאן, המניה הראשונה שנבחן כאן, היא המובילה בתעשיית השיט העולמית. החברה היא הגדולה ביותר מבין מתחרותיה, עם שווי שוק של 67.3 מיליארד דולר, ומפעילה צי גדול ומודרני של 68 אוניות, המאורגנות תחת חמישה מותגים. המותגים כוללים את רויאל קריביאן הנושא את שם החברה; את Celebrity Cruises, שמפעילה גם את Celebrity Cruises River; ואת Silversea. בנוסף, הקבוצה מחזיקה 50% ב-TUI, מיזם משותף ששולט במותגי השיט הגרמניים Mein Schiff ו-Hapag-Lloyd. האחרון הוא אחד השמות הידועים בענף השיט, וההיסטוריה שלו מתחילה כבר ב-1847.
המותג הגדול והידוע ביותר הוא רויאל קריביאן. הוא מפעיל 34 אוניות ומהווה מחצית מהצי הכולל של הקבוצה. Celebrity Cruises הוא המותג השני בגודלו, עם 14 אוניות ים ועוד 2 אוניות ייעודיות לשיט נהרות בנהרות הריין והדנובה באירופה. Silversea, Mein Schiff ו‑Hapag-Lloyd מפעילות צי קטן יותר. המכנה המשותף: מתקנים מודרניים על הסיפון, ומגוון רחב של אפשרויות לינה, פעילויות ומותרות שמתאימים לצרכים ולתקציבים של כל נוסע.
באמצעות מותגיה, קבוצת רויאל קריביאן מפליגה עם נוסעיה ליעדים ברחבי העולם, מקוטב לקוטב, לאורך חופי כל שבע היבשות. לחברה גם פורטפוליו של יעדים פרטיים, המקושרים לקווי השיט. במהלך הרבעון השלישי השנה, הקבוצה הרחיבה את סל היעדים הפרטיים עם ההכרזה על Royal Beach Club Santorini שבים האגאי, המתוכנן להיפתח בשנה הבאה.
ברבעון השלישי השנה, רויאל קריביאן רשמה הכנסות כוללות של 5.1 מיליארד דולר – עלייה של 4.3% משנה לשנה – אך החמיצה את התחזית ב-29.34 מיליון דולר. בשורה התחתונה, הרווח למניה (Non-GAAP) עמד על 5.75 דולר, בהתבסס על רווח נקי מתואם של 1.6 מיליארד דולר — 7 סנט למניה מעל הציפיות.
לדברי טריי באוורס מוולס פארגו, כל זה מצביע על מובילת ענף מאוששת. הוא מציין כי רויאל קריביאן הציגה צמיחה יציבה בשנים האחרונות, ויש לה סיכויים טובים להמשך הצלחה. באוורס כותב: “אנחנו מצפים להמשך צמיחת התשואה הטובה בענף, מונעת מרמות ביקוש גבוהות באיים הפרטיים הקיימים והחדשים וכן מהשקת Legend of the Seas בשנה הבאה. RCL הובילה את הענף בצמיחת תשואה מ-2019 ועד 2025E, ואנחנו מאמינים שזה יכול להימשך בחמש השנים הבאות. אנו סבורים שמכפיל ההערכה המוביל של RCL בענף (מחוץ ל-VIK) ימשיך לעלות כאשר ה-ROIC ממשיך להתרחב מול עלות הון שטוחה עד יורדת... אנחנו מאמינים שמניה שיוצרת כל כך הרבה צמיחה וערך כלכלי לא צריכה להיסחר בדיסקאונט כה עמוק ביחס לשוק. RCL היא הרעיון המוביל שלנו ביקום הסיקור.”
הערות אלה מגבות את דירוג הקנייה (Overweight) של האנליסט למניית RCL, ומחיר היעד שלו, 320 דולר, מצביע על עלייה של 27% בשנה הקרובה.
17 הסקירות האחרונות של אנליסטים עבור RCL כוללות 13 המלצות קנייה ו-4 החזק, שמסתכמות בדירוג קונצנזוס של קנייה חזקה. למניה מחיר יעד ממוצע של 343.87 דולר ומחיר מסחר נוכחי של 251.42 דולר — שילוב שמצביע על פוטנציאל עלייה של 37% ב-12 החודשים הבאים. (ראו תחזית מניית RCL)
נורוויג'ן קרוז ליין (NCLH)
המניה השנייה ברשימה היא של עוד אחת מחברות השיט המובילות בעולם. כמו רויאל קריביאן, נורוויג'ן היא חברת החזקות; היא פועלת באמצעות שלושה מותגים בבעלות מלאה — Norwegian Cruise Line, Oceania Cruises ו‑Regent. לשלושתן יחד צי של 34 אוניות וכ‑71 אלף מיטות זמינות. נורוויג'ן מתכננת להרחיב ולחדש את הצי, והזמינה 14 אוניות חדשות, עם מסירות המתוכננות מ-2026 ועד 2036. האוניות החדשות יוסיפו 39,600 מיטות.
הצי הזה לא עומד במקום. נורוויג'ן מפליגה לכ-700 יעדים ברחבי העולם, כולל שני אתרי נופש באיים פרטיים. החברה צופה להסיע השנה בסך הכול 3 מיליון אורחים, בכל המותגים והיעדים. האורחים הללו מקבלים שירות מחברה שמפעילה הפלגות מאז 1966, ושביססה בעזרת קווי השיט המצליחים שלה פירמה יציבה בשווי של 8 מיליארד דולר.
בדוח 3Q25, נורוויג'ן הציגה שיא רבעוני של 2.9 מיליארד דולר הכנסות, עלייה של 5% משנה לשנה. עם זאת, החברה החמיצה את תחזיות ההכנסות; הסכום המדווח היה נמוך ב-88.5 מיליון דולר מהציפיות. הרווח הנקי לפי GAAP עמד על 419.3 מיליון דולר, שהומר ל-86 סנט למניה; גם כאן נרשמה החמצה של 25 סנט למניה לעומת התחזית. מניית NCLH ירדה ב-15% מיד לאחר שהתוצאות פורסמו ב-4 בנובמבר, ועדיין לא התאוששה. מתחילת השנה, מניית NCLH ירדה ב-31%.
במקביל, החברה מצפה ששיעור התפוסה ברבעון הרביעי יעמוד על 101.9%, ומעריכה שמקדמי ההעמסה — כלומר שיעור התפוסה הכולל — יגיעו ל-105% בשנה הבאה. בסיקור שלו בוולס פארגו, באוורס מתמקד בתחזיות קדימה ומסביר למה הוא מצפה למהלך התאוששות במניה: “אנחנו מצפים שהמניה תציג ביצועי יתר בהנחה שלא יהיו שינויים משמעותיים במאקרו, שכן לדעתנו החברה צפויה לצמוח ברווח בשיעור דו-ספרתי במשך שנים. אנחנו עדיין רואים אפסייד ניכר במניית NCLH גם כאשר אנו מתמחרים את החברה לפי תחזיות EPS מלאות.”
באוורס מעניק למניית נורוויג'ן דירוג קנייה (Overweight) ותומך בו עם מחיר יעד של 30 דולר, שמשקף פוטנציאל עלייה של 68% בשנה הקרובה.
בסך הכול, למניית NCLH דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה, המבוסס על 14 סקירות אחרונות שבהן 10 המלצות קנייה מול 4 החזק. המניה נסחרת ב-17.84 דולר ומחיר היעד הממוצע עומד על 28.58 דולר — מה שמרמז על עלייה של 60% עד השנה הבאה. (ראו תחזית מניית NCLH)
כדי למצוא רעיונות טובים למניות הנסחרות בשוויים אטרקטיביים, בקרו ב‑TipRanks’ Best Stocks to Buy — כלי שמאחד את כל התובנות בתחום המניות של TipRanks.
כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן של האנליסט המוצג בלבד. התוכן מיועד למידע כללי בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני כל השקעה.