"התכוננו למה שמגיע", אומר משקיע על מניית סנדיסק
- המשקיע Khaveen Investments שומר על דירוג קנייה חזקה לסנדיסק, מתוך הערכה שהעלייה בהשקעות בתשתיות AI, בביקוש לאימון ולהסקת מודלים, ובמשלוחי NAND ו-SSD תמשיך לתמוך בצמיחה של החברה.
- לפי הכתבה, גם שותפות Flash Venture עם Kioxia, המחסור בזיכרון שצפוי להימשך לפחות עד 2027, והמוצרים החדשים של סנדיסק מחזקים את התחזית החיובית, כשגם קונצנזוס האנליסטים עומד על קנייה עם פוטנציאל עלייה של 13.5% ב-12 חודשים.
סנדיסק (NASDAQ:SNDK) הייתה אחת המניות הבולטות בשוק בשנה האחרונה, כשיצרנית זיכרונות ה-NAND flash סיפקה תשואה פנומנלית של יותר מ-3,700%. עם זאת, אחרי ראלי כה מרשים, המניה נכנסה לתקופה חלשה וירדה ב-25% מהשיא של יוני, לאחר שההתלהבות ממניות הזיכרון התקררה ומשקיעים מיהרו לממש רווחים.
אי אפשר באמת להאשים את המשקיעים על כך, אבל השאלה היא האם זה באמת הזמן להתרחק ולחפש הזדמנויות טובות יותר במקום אחר.
עבור משקיע אחד, המוכר בשם העט Khaveen Investments, התשובה היא לא חד-משמעי, ויש לכך הרבה סיבות שמצביעות על כך שהעתיד של סנדיסק עדיין נראה חיובי.
ראשית, Khaveen מציין כי ארבעת ההייפרסקיילרים המובילים צפויים להגדיל את ההוצאות ההוניות שלהם ב-89.44% בשנת 2026, הרבה מעל ממוצע הצמיחה ההיסטורי של הוצאות הון, שעומד על 28.92%.
המשקיע סבור שאחד המניעים להוצאה הגבוהה הזו של הייפרסקיילרים על מרכזי נתונים של AI הוא הסקה ואימון של AI, שבהם מעבדי GPU מאמנים מודלים באמצעות נתונים המאוחסנים על גבי כונני NAND SSD. לפי EpochAI, מאגרי הנתונים לאימון מודלי AI גדלו בקצב ממוצע של 370% בשנה בין 2010 ל-2025. המשמעות היא צורך הולך וגדל בהעברת נתונים בין מעבדי CPU, מעבדי GPU ואחסון במהלך אימון של מודלי AI חדשים יותר, מה שעוזר להסביר את הצמיחה הצפויה במשלוחי זיכרון NAND למרכזי נתונים.
"בסך הכול, אנחנו מצפים שתחזית הצמיחה של סנדיסק תהיה חזקה," ציין Khaveen, "משום שלדעתנו המחסור הנוכחי בזיכרון, שנובע מהקמת תשתיות AI, תומך בצמיחה גבוהה יותר במחירי המכירה הממוצעים ומסייע לשמור על צמיחת ההכנסות שלה."
המשקיע גם חושב שההתרחבות המתמשכת של תשתיות AI תמשיך לתמוך בצמיחה במשלוחים, משום שגם אימון של מודלי AI וגם הסקה דורשים כמויות גדולות של נתונים.
לפי EpochAI, קיבולת ההסקה של AI, או קיבולת המחשוב, גדלה בקצב שנתי ממוצע של 340% מאז 2022, מה שמרמז על התרחבות מהירה בביקוש להסיקת AI. זה גם מצביע על כך שכונני SSD כמו אלה שסנדיסק מייצרת יהיו נחוצים כדי לתמוך בעומסי הסקה הולכים וגדלים.
במקביל, צמיחת ההכנסות נתמכת לא רק על ידי המחסור בזיכרון שמונע על ידי AI, שצפוי להימשך לפחות עד 2027, אלא גם על ידי ההתרחבות המתמשכת של שותפות Flash Venture שלה עם Kioxia.
המיזם המשותף הזה, בהיקף של מיליארדי דולרים, לייצור NAND ולפיתוח משותף, מחזק את זמינות אספקת ה-NAND תוך חלוקת האחריות למחקר ופיתוח ולהוצאות הון, לצד מפת דרכים להכפלת קיבולת הוופרים עד שנת הכספים 2029, ובכך הוא "משפר את החוסן של שרשרת האספקה של סנדיסק".
בנוסף, NAND מהדור העשירי עם 332 שכבות ופתרונות פלאש בעלי רוחב פס גבוה, שצפויים להגיע בקרוב, אמורים לחזק עוד יותר את המיצוב התחרותי של סנדיסק, בזמן שהדינמיקה בענף ממשיכה להשתנות.
כשמחברים את כל זה יחד, Khaveen מעניק למניית SNDK דירוג של קנייה חזקה. (לצפייה בביצועי העבר של Khaveen Investments, לחצו כאן)
זו גם המסקנה שאליה הגיע דירוג הקונצנזוס של האנליסטים, דירוג שמבוסס על 14 המלצות קנייה ו-2 המלצות החזק. התחזית מצביעה על תשואה של 13.5% ב-12 החודשים הקרובים, בהתחשב בכך שמחיר היעד הממוצע עומד על 1,979.38 דולר. (ראו תחזית מניית SNDK)
גילוי נאות: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של המשקיע המוצג. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.