למה מניית מיקרוסופט (מיקרוסופט) יורדת היום – ולמה ב‑Citizens ממליצים לקנות את הירידה
- מניית מיקרוסופט ירדה בכ־3.5% בעקבות הודעת הנפקת מניות גדולה של Alphabet, שהחריפה חששות לגבי היקף ההשקעות ההוניות הנדרשות בתחום ה‑AI, אך אנליסט Citizens פטריק וולראוונס רואה בירידה הזדמנות קנייה בזכות אמון רב‑שנים, נוכחות ארגונית רחבה, יכולות אבטחה וציות מתקדמות ואקו‑סיסטם שותפים גדול.
- וולראוונס מעריך למיקרוסופט שוק יעד כולל של 1.8 טריליון דולר ב‑2025 שיגדל ל‑5.1 טריליון דולר ב‑2030, מעניק למניה דירוג תשואת יתר (קנייה) עם מחיר יעד של 550 דולר, בעוד קונצנזוס האנליסטים בוול סטריט עומד על דירוג קנייה חזקה ומחיר יעד ממוצע של 557.64 דולר, המשקף אפסייד של כ‑25% בשנה הקרובה.
מניות מיקרוסופט (מיקרוסופט) ירדו בכ‑3.5% ביום שלישי, בעקבות ההודעה של Alphabet על הנפקת מניות בהיקף 80 מיליארד דולר, שנועדה לסייע במימון תוכניות ה‑AI המתרחבות שלה. ההודעה העלתה חששות לגבי כמה הון חברות טכנולוגיה ייאלצו בסופו של דבר להשקיע כדי לשמור על הפוזיציה התחרותית שלהן.
מאחר שמיקרוסופט כבר צופה השקעות הון (Capex) של כ‑190 מיליארד דולר השנה, גוברים החששות האם ההשקעות המשמעותיות שמתבצעות בכל הענף יניבו לאורך זמן תשואות שמצדיקות את היקפן.
ובכל זאת, האנליסט פטריק וולראוונס מ‑Citizens סבור שמי שמוכן לקנות את הירידה עשוי להיות מתוגמל, והוא מתאר את מיקרוסופט כ"הזדמנות אטרקטיבית להשבחת הון ברמות האלה".
וולראוונס מונה כמה סיבות לכך. ראשית, יתרון מרכזי בעידן ה‑AI הוא אמון, שנבנה לאורך עשרות שנים של קשרים עם לקוחות ארגוניים. כשהחברות מטמיעות AI בהיקפים גדולים, החששות הגוברים סביב פרטיות, אמינות ורגולציה הופכים את מיקרוסופט לשותפה אטרקטיבית יותר ויותר, במיוחד בזכות מערך ענן, זהויות ואבטחה משולב. "האמון הזה לא רק מצמצם את החיכוך באימוץ, אלא גם מוביל לשימוש והוצאה עמוקים יותר, ומחזק את יכולתה של מיקרוסופט ללכוד ולשמר את הביקוש ל‑AI בארגונים", הסביר וולראוונס.
שנית, למיקרוסופט כבר יש "נוכחות ארגונית עצומה", עם יותר מ‑450 מיליון מושבים מסחריים בתשלום נכון לרבעון הראשון של 2026. תוכנות ושירותי הענן שלה משולבים לעומק בתחומים כמו זהויות, פרודוקטיביות, שיתוף פעולה, אבטחה ותשתיות. זה הופך את המעבר של לקוחות לשירות אחר לקשה ויקר.
מעבר לכך, מיקרוסופט מציעה יכולות ארגוניות מתקדמות בתחומי זהויות, אבטחה וציות, שנועדו לעמוד בדרישות מחמירות עבור סביבות מפוקחות ו"משימתיות קריטיות". מוסדות ריבוניים מרכזיים, כולל הממשל הפדרלי של ארה"ב ומשרד ההגנה, הממשלה הבריטית ו‑NHS, וכמה ממשלות לאומיות באיחוד האירופי, מסתמכים על מיקרוסופט להפעלת עומסי עבודה רגישים תחת כללים נוקשים של ריבונות נתונים ואבטחה. זה מעלה את חסם הכניסה עבור מתחרים.
החברה נהנית גם מאחד מאקו‑סיסטמי השותפים הגדולים בענף, עם כ‑500 אלף שותפים. הרשת הזו מרחיבה את טווח החדירה לשוק, מזרזת את אימוץ עומסי העבודה על Azure ו‑Microsoft 365, ו"מחזקת את דביקות הפלטפורמה בקרב לקוחות ארגוניים".
בנוסף, קיימת "הזדמנות שוק גדולה" שמיקרוסופט יכולה לנצל. היא פועלת גם בשכבת היישומים הארגוניים וגם בשכבות התשתית של מערך התוכנה, וכן בתשתית התומכת ב‑AI. וולראוונס מעריך שה‑TAM (שוק יעד כולל – total addressable market) עמד על 1.8 טריליון דולר ב‑2025 ויעלה ל‑5.1 טריליון דולר עד 2030, מה שמשקף שיעור צמיחה שנתי ממוצע (CAGR – compound annual growth rate) של 30.6%.
לבסוף, למיקרוסופט יש הנהלה חזקה בצמרת, כולל המנכ"ל סאטיה נאדלה והמשנה לנשיא וה‑CFO איימי הוד. לשניהם רקורד מוכח בניהול מהלכי פלטפורמה גדולים, ובעיקר המעבר לענן. "אנו רואים ברצף של צוות ההנהגה הזה גורם חיובי, כאשר מיקרוסופט מנהלת את המעבר המשמעותי הבא שלה לעידן ה‑AI", סיכם וולראוונס.
על בסיס תפיסה זו, וולראוונס מדרג את מניית מיקרוסופט בדירוג תשואת יתר (כלומר, קנייה) וקובע מחיר יעד של 550 דולר, מה שמרמז שהמניה יכולה לעלות בכ‑19% מהרמות הנוכחיות. (כדי לצפות ברקורד של וולראוונס, לחצו כאן)
האופטימיות של וולראוונס משותפת גם לרוב וול סטריט. מתוך 37 סקירות אנליסטים אחרונות, 35 ממליצים על קנייה של המניה ורק 2 נשארים על הגדר עם דירוגי החזק, מה שנותן למיקרוסופט דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה. מחיר היעד הממוצע עומד על 557.64 דולר, מה שמעיד על אפסייד פוטנציאלי של כ‑25% ב‑12 החודשים הקרובים. (ראו מיקרוסופט stock forecast)
כתב ויתור: הדעות שמובאות במאמר זה הן של האנליסט המוצג בלבד. התוכן נועד לשמש למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.