דוח רווחי HPE: האם מניית HPE תצליח להמשיך את הראלי של 80% אחרי תוצאות הרבעון השני?
- היולט פקארד אנטרפרייז נכנסת לדוח הרבעון השני כשמנייתה עלתה כ-80% מתחילת השנה, עם ביצועים חזקים במיוחד בחטיבת הרשתות ותשתיות ה-AI, אך עם סיכוני היצע (מחסור בזיכרון ו-NAND ואינפלציה) והורדת תחזית הצמיחה בענן & AI.
- למרות דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה, מחיר היעד הממוצע למניית HPE נמוך בכ-23% מהמחיר הנוכחי, כך שהשוק מצפה לא רק לעקיפת תחזיות ברבעון אלא גם להעלאת תחזיות קדימה, כאשר האנליסטים מגלים זהירות לאור העלייה החדה במניה.
חברת היולט פקארד אנטרפרייז (HPE) נכנסת לדוח הרווחים לרבעון השני של שנת הכספים 2026 כשהמניה נסחרת קרוב לשיאים האחרונים. זה גורם למשקיעים לשאול אם החברה יכולה לספק מספיק Upside כדי להצדיק את הראלי. היולט פקארד אנטרפרייז מוכרת שרתי אנטרפרייז, מוצרי תקשורת, אחסון, שירותי ענן, ופתרונות תשתית ל-AI.
היולט פקארד אנטרפרייז צפויה לפרסם את התוצאות מחר לאחר סגירת המסחר. המניה נסחרה לאחרונה במחיר של 43.04 דולר, עלייה של 12.64% באותו יום, ועלתה במסחר המאוחר ל-44.31 דולר. המניה עלתה כ-80% מתחילת השנה, בעיקר בזכות ביצוע טוב יותר, ביקוש לתשתיות AI, ואופטימיות של משקיעים לגבי שילוב ג'וניפר.
וול סטריט מצפה שהיולט פקארד אנטרפרייז תדווח על רווח למניה (EPS) ברבעון השני של 0.54 דולר, לעומת 0.38 דולר באותה תקופה בשנה שעברה. התחזית הזו נמצאת בחלק העליון של טווח תחזית ה-EPS לרבעון השני של ההנהלה, שנע בין 0.51 ל-0.55 דולר. תחזית ההכנסות עומדת על 9.6 עד 10.0 מיליארד דולר.
על מה המשקיעים ישימו לב
ברבעון הקודם היו למשקיעים הרבה סיבות להיות מרוצים. היולט פקארד אנטרפרייז דיווחה על הכנסות של 9.3 מיליארד דולר, עלייה של 18% לעומת השנה שעברה, ועל רווח למניה מתואם (non-GAAP EPS) שיא של 0.65 דולר. תזרים המזומנים החופשי עמד על 708 מיליון דולר, תוצאה חזקה לרבעון שבדרך כלל חלש יותר ביצירת מזומנים.
חטיבת הרשתות הייתה הכוכבת הבולטת. הכנסות המגזר עלו ב-152% בדיווח, בין היתר בזכות עסקת ג'וניפר. כיום הרשתות מהוות כ-30% מהכנסות היולט פקארד אנטרפרייז, ויותר ממחצית מרווחי התפעול. הנהלת החברה גם ציינה שהיא מכוונת לצבר הזמנות מצטבר לרשתות ל-AI בהיקף של 1.7 עד 1.9 מיליארד דולר עד סוף שנת הכספים 2026.
AI יהיה מוקד נוסף חשוב. היולט פקארד אנטרפרייז נכנסה לרבעון השני עם צבר הזמנות שיא של 5.0 מיליארד דולר במערכות AI, והזמינה 1.2 מיליארד דולר במערכות AI במהלך הרבעון הראשון. המשקיעים ירצו לראות אם הצבר הזה הופך להכנסות בקצב יציב.
הסיכון המרכזי נשאר בצד ההיצע. היולט פקארד אנטרפרייז ציינה בעבר מחסור בזיכרון וב-NAND, יחד עם אינפלציית מחירים, כנקודות לחץ. בעיות אלה יכולות להגביל משלוחים, להעלות עלויות, וליצור צמיחה לא אחידה בענן & AI. ההנהלה כבר הורידה את תחזית ההכנסות בענן & AI לצמיחה ברמות חד-ספרתיות בינוניות עד גבוהות, עם מרווח תפעולי במגזר שצפוי לעמוד על כ-7% עד 9%.
האם מניית HPE היא קנייה טובה?
להיולט פקארד אנטרפרייז יש דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה המבוסס על 11 דירוגי אנליסטים, כולל שמונה דירוגי קנייה, שלושה דירוגי החזק, וללא דירוגי מכירה. למרות זאת, מחיר היעד הממוצע למניית HPE עומד על 33 דולר, מה שמרמז על downside של כ-23% לעומת מחיר המניה הנוכחי.
זה יוצר נקודת פתיחה מאתגרת לדוח. נראה שהאנליסטים חיוביים לגבי המומנטום העסקי של היולט פקארד אנטרפרייז, אבל המניה כבר נסחרת הרבה מעל מחיר היעד הממוצע. Beat סטנדרטי בדוח אולי לא יספיק, אלא אם ההנהלה גם תעלה את הציפיות לשאר השנה.
דירוגי האנליסטים האחרונים משקפים את אותה זהירות. וולס פרגו חזרה על דירוג החזק עם מחיר יעד של 26 דולר, בעוד מורגן סטנלי שמרה על דירוג החזק עם טווח מחיר יעד של 25 עד 33 דולר. אברקור ISI, ג'יי. פי. מורגן וסיטי נשארים חיוביים יותר עם דירוגי קנייה, אבל גם טווחי היעד שלהם נמצאים כיום קרוב למחיר שבו המניה נסחרת או מתחתיו.
לסיכום...
עבור משקיעים, השאלה כבר לא מסתכמת רק בכך אם היולט פקארד אנטרפרייז תצליח לעקוף את התחזיות לרבעון השני. השאלה הגדולה יותר היא האם החברה יכולה להראות שהחוזקה בפעילות הרשתות, הביקוש ל-AI וחיסכון בעלויות חזקים מספיק כדי לתמוך בתחזית רווח גבוהה יותר. מכיוון שהמניה כבר מעל מחיר היעד הממוצע של וול סטריט, התחזית קדימה עשויה להיות חשובה יותר מהמספרים הכותרתיים.