מיקרון מול אנבידיה: האנליסטים רואים אפסייד באחת ומורד בשנייה
- למרות שקונצנזוס האנליסטים על מיקרון טכנולוג'י הוא עדיין קנייה חזקה, הראלי החד במניה הוביל לכך שמחיר היעד הממוצע שלה משקף כיום סיכון לירידה של כ-12.6%, גם על רקע העלאות אגרסיביות של מחירי יעד מצד בתי השקעות מובילים.
- לאנבידיה יש תזה אנליסטית ברורה וחיובית יותר: היא נשארת ספק מרכזי לחישובי AI, נהנית מביקוש חזק ומתמשך, משיעורי רווח גולמי גבוהים ומתחזיות אופטימיות להכנסות, כך שמחיר היעד הממוצע שלה משקף פוטנציאל upside של כ-37.2% ומגובה בדירוג קנייה חזקה.
מיקרון טכנולוג'י (מיקרון) ואנבידיה (אנבידיה) הן שתיהן נהנות מאוד ממגמת ה-AI, אבל לפי תחזיות וול סטריט כרגע, לאנבידיה יש יותר מקום לעליות. מיקרון טכנולוג'י הפכה לאחת הדרכים המרכזיות להיחשף למחסור בזיכרונות עבור AI, במיוחד כשהביקוש ל-High Bandwidth Memory (HBM) ממשיך לעלות. עם זאת, המניה כבר זינקה בצורה כל כך חדה, עד שדירוג הקונצנזוס של האנליסטים מצביע כיום על סיכון לירידה. במקביל, באנבידיה עדיין יש תזה אנליסטית חזקה יותר לאפסייד, כי הביקוש למעבדי AI (compute) נשאר מאוד צפוף, וכמה בתי השקעות ממשיכים להעלות את התחזיות שלהם לפלטפורמות Blackwell, Rubin ולהוצאות ה-AI של ספקיות הענן הגדולות (hyperscalers).
מיקרון טכנולוג'י: חלק מהאנליסטים עדיין רואים אפסייד
לפני שממהרים לפסול את מיקרון טכנולוג'י, חשוב לציין שחלק מהאנליסטים עדיין רואים פוטנציאל עלייה משמעותי. האנליסט של Melius Research, בן רייץס, העלה לאחרונה את מחיר היעד שלו למיקרון ל-1,100 דולר מ-700 דולר, והותיר המלצת קנייה (קניה). הוא טוען שמניות של חברות זיכרון ועוד מניות AI שנמצאות ב"צוואר בקבוק" יכולות להמשיך ליהנות מהמצב, כל עוד הביקוש לתשתיות AI מותח את צד ההיצע.
בנפרד, דויטשה בנק (DB), בהובלת האנליסטית המדורגת חמישה כוכבים מליסה וות'רס, העלה את מחיר היעד שלו למיקרון ל-1,000 דולר מ-550 דולר, בעוד ש-(C) סיטיגרופ והאנליסט עטיף מאליק העלו את מחיר היעד שלהם ל-840 דולר מ-425 דולר. גם בנק אוף אמריקה (BAC) היה חיובי, כאשר ויווק אריה העלה את מחיר היעד שלו ל-950 דולר, בשל ההזדמנות של מיקרון טכנולוג'י בתחום ה-HBM המונעת על ידי AI.
עם זאת, הבעיה היא שמניית מיקרון טכנולוג'י כבר מתמחרת הרבה מהאופטימיות הזו. מעניין לציין שלמניה עדיין יש קונצנזוס של קנייה חזקה (קנייה חזקה), אבל מחיר היעד הממוצע למיקרון, 657.41 דולר למניה, משקף סיכון לירידה של 12.6% לאחר הראלי החד במניה. זה יוצר תמונה מורכבת יותר מאשר מה שעולה מההמלצות החיוביות הבודדות. כלומר, האנליסטים אולי מאוד אוהבים את סיפור הזיכרון ל-AI, אבל המניה כבר רצה קדימה מעל מחיר היעד הממוצע בוול סטריט.
אנבידיה: התזה של האנליסטים נראית "נקייה" יותר
לעומת זאת, התזה האנליסטית על אנבידיה נראית "נקייה" יותר, כי החברה עדיין מהווה ספק מרכזי של יכולות חישוב ל-AI. קנטור פיצג'רלד, בהובלת האנליסט המדורג חמישה כוכבים סי ג'יי מיוז, העלה לאחרונה את מחיר היעד שלו לאנבידיה ל-350 דולר מ-300 דולר, בזכות היצע חישוב שעדיין מאוד מוגבל והאפשרות שאנבידיה למעשה "מוכרת מראש" את כל התפוקה שלה עד 2026 ו-2027. בית ההשקעות הצביע גם על ביקוש חזק ל-tokens מחברות כמו Anthropic ו-OpenAI, מה שמחזק את התפיסה שההשקעות בתשתית AI מייצרות תשואות אמיתיות ולא רק מונעות מהייפ.
דניאל אייבס מ-Wedbush גם הוא העלה את מחיר היעד שלו לאנבידיה (אנבידיה) ל-330 דולר מ-300 דולר, והשאיר המלצת קנייה (קניה), לאחר שהחברה פרסמה רבעון ראשון חזק. האנליסט המדורג חמישה כוכבים אמר ש-ההכנסות והרווח למניה של אנבידיה עלו על ציפיות וול סטריט, בעוד שהתחזית של ההנהלה להכנסות של 91 מיליארד דולר ברבעון השני הייתה גם היא מעל מה שרבים מהמשקיעים ציפו. ב-Wedbush גם סבורים שאנבידיה אולי השאירה לעצמה "כרית" של כמה מיליארדי דולרים בתוך התחזית הזו, מה שיכול להכין את הקרקע לעוד הפתעה חיובית ברבעון הבא.
בנוסף, שיעור הרווח הגולמי נשאר סביב 75%, בזמן שמנכ"ל החברה ג'נסן הואנג מצפה למכירות של כמעט 20 מיליארד דולר במעבדי CPU בלבד השנה. מעבר לכך, הואנג רמז שפלטפורמת Vera Rubin הבאה של אנבידיה כנראה תישאר מוגבלת בהיצע לאורך כל מחזור החיים שלה, מה שמצביע על ביקוש חזק מתמשך. כתוצאה מכך, וול סטריט נותנת למניית אנבידיה דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה (קנייה חזקה). אבל, בניגוד למיקרון טכנולוג'י, מחיר היעד הממוצע לאנבידיה בגובה 299.97 דולר למניה משקף פוטנציאל עלייה של 37.2%.
