"אני לא הייתי מוכר", אומר משקיע על מניית Rocket Lab
- המשקיע Quantryon Capital רואה ב‑Rocket Lab Usa חברה שמתפתחת מספקית שיגור לחברת תשתיות חלל וביטחון משולבת אנכית, עם דגש על צמיחה חזקה בסגמנט Space Systems והתחזקות משמעותית בתחום הביטחוני.
- למרות שמחיר המניה כבר משקף אופטימיות רבה ואף נראה מתומחר ביתר בכ‑24% מול מחיר היעד הממוצע, QC מעניק למניית RKLB המלצת קנייה ורואה בה אחת ההזדמנויות האטרקטיביות בתחום תשתיות החלל.
לאחר הפסקה קצרה, Rocket Lab (NASDAQ:RKLB) חזרה לראלי המרשים שלה ביום שני, כשהמניה שוב דוחפת כלפי מעלה. חברת החלל הפכה לפייבוריטית בקרב משקיעים, אחרי שהמניה זינקה ב‑408% במהלך השנה האחרונה.
משקיע אחד, שפועל תחת הכינוי Quantryon Capital (QC), סבור שחלק גדול מהאופטימיות נובע מכך שהחברה "עוברת מספקית שיגור לחברת תשתיות חלל וביטחון משולבת אנכית".
למרות שדוח הרווחים האחרון הדגיש האצה בצמיחת ההכנסות, צבר הזמנות שיא, ביקוש חזק מצד תחום הביטחון ושיפור בסיכויים של Neutron, QC סבור שמודל העסקי המתפתח של החברה הוא תובנה חשובה במיוחד. ברבעון הראשון, למשל, סגמנט Space Systems ייצר הכנסות של כ‑136.7 מיליון דולר, לעומת כ‑63.7 מיליון דולר מסגמנט Launch Services. ההבדל הזה חשוב, כי פעילות השיגור של Rocket Lab Usa נראתה היסטורית ככזו שקשה "להגדיל אותה ביעילות".
בניגוד לפעילות השיגור, סגמנט Space Systems נותן ל‑Rocket Lab Usa כמה מסלולים להציע שירותים בעלי ערך גבוה יותר הקשורים לתשתיות חלל, כולל מערכות הנעה, מבני לוויינים (spacecraft buses), גלגלי תגובה (reaction wheels), מערכי סולאר (solar arrays), תקשורת אופטית, ייצור לוויינים ותת‑מערכות חיוניות אחרות למשימה.
גם סגמנט הביטחון תופס חשיבות, מהר יותר ממה ש‑QC ציפה. עם HASTE כפתרון אסטרטגי, חוזה MACH-TB ל‑20 שיגורים, גידול בביקוש לניסויים היפרסוניים, השותפות עם Anduril, והתרחבות התפקיד של Golden Dome, Rocket Lab Usa מציבה את עצמה כשחקן אמין בתחום הביטחוני. זה משמעותי, כי ביקוש לתחומי חלל מונעי‑ביטחון פועל בצורה שונה מאוד מתוכניות מסחריות ספקולטיביות יותר.
כמובן, יש כאן סיכונים, והעיקרי שבהם עדיין קשור ליכולת הביצוע של Neutron. השוק לא רואה ב‑Neutron בונוס פוטנציאלי, אלא "רכיב הכרחי בהצעת הערך של Rocket Lab". זה יוצר תנאי פתיחה מורכבים יותר, משום שפיתוח טכנולוגיית חלל חשוף מטבעו לעיכובים, תקלות טכניות וחריגות בעלויות.
ובכל זאת, QC סבור ש‑Rocket Lab Usa מתפתחת מעבר לחברה שממוקדת בעיקר בשיגור, לכיוון פלטפורמת חלל רחבה יותר. זאת, כשהמנועים העיקריים הם התרחבות עסקי Space Systems, גידול בחשיפה לתחום הביטחוני, העמקת האינטגרציה האנכית ואופציית הצמיחה שקשורה ל‑Neutron.
"למרות שמחיר המניה כבר משקף הרבה אופטימיות לגבי העסק, אני ממשיך להאמין ש‑RKLB היא אחת ההזדמנויות האטרקטיביות ביותר בתחום תשתיות החלל", סיכם QC.
בהתאם לכך, Quantryon Capital מדרג את RKLB בהמלצת קנייה. (כדי לראות את הרקורד של QC, לחצו כאן)
בקרב האנליסטים בוול סטריט, המניה זוכה ל‑10 המלצות קנייה ו‑4 המלצות החזק, היוצרות יחד דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה. עם זאת, מחיר היעד הממוצע של 100.17 דולר מרמז שהמניה מתומחרת ביתר בכ‑24%. לאור הפער הזה, כדאי לשים לב בקרוב או להעלאות במחירי היעד או להורדות דירוג. (ראו RKLB stock forecast)
כתב ויתור: הדעות המובאות במאמר זה הן של המשקיע המצוטט בלבד. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.