"לרכב עליה עד 2028", אומר משקיע על מניית מיקרון
- Millennial Dividends רואה בסופר-מחזור ה-AI מנוע חזק לעליות במניית מיקרון עד 2027, עם צמיחה חדה ברווחיות והמניה עדיין נחשבת מתומחרת בחסר ביחס למכפיל ההיסטורי, ולכן מדרג את המניה כ"קנייה חזקה" וממליץ להחזיק בה עד סוף 2027/תחילת 2028.
- למרות קונצנזוס חזק של המלצות קנייה בוול סטריט, המשקיע מזהיר שהסקטור מחזורי: הרחבת כושר הייצור עלולה להוביל לעודף היצע ונורמליזציה במחירים, ומחירי היעד הקיימים מצביעים כעת על פוטנציאל ירידה כי רבים מהם הונפקו לפני הראלי האחרון במניה.
כשמדובר במניית מיקרון (מיקרון), הוויכוח בין הגישה החיובית לשלילית מתרכז בשאלה פשוטה: כמה זמן יימשכו הימים הטובים?
עבור מי שחיובי לגבי יצרנית ה-DRAM וה-NAND, סופר-מחזור ה-AI שינה את כללי המשחק. סכומי העתק שהיפר-סקיילרים משקיעים בבניית יכולות ה-AI שלהם יצרו ביקוש עצום למוצרים של מיקרון.
התפתחויות אחרונות נראות כמחזקות את נקודת המבט הזו. אחרי הכל, החברה כבר מכרה את כל קווי המוצרים שלה עד 2027, והמנכ"ל סאנג'יי מהרותרה חשף בראיון לאחרונה שמיקרון נמצאת במגבלת היצע כזו, שהיא מסוגלת לספק רק כ-50% עד 70% מכמויות ההזמנות.
ובכל זאת, יש גם טיעון נגדי. בעלי הגישה הפסימית מציינים שכושר הייצור בסופו של דבר יגדל כדי לענות על הביקוש, הזיכרון יחזור להיות מוצר קומודיטי, והמחירים ירדו.
משקיע אחד, שמוכר בשם הבדוי Millennial Dividends (MD), נמצא איפשהו באמצע – חיובי מאוד בטווח הקצר, אבל מודע לכך שהמצב הנוכחי לא יימשך לנצח.
"אני רואה המשך פוטנציאל עליות עד 2027, אבל ממליץ לצאת מהפוזיציות בסוף 2027/תחילת 2028, כאשר נורמליזציה ופוטנציאל לעודף כושר ייצור עומדים באופק", אמר המשקיע המדורג 5 כוכבים.
המשקיע מודע היטב לסופר-מחזור ה"חסר תקדים" הזה, שהעלה את מחירו של שבב 16GB DDR4/5 מ-5.515 דולר ל-39 דולר בתוך 12 חודשים בלבד (עלייה פי 6). זה תורגם לשורת רווח מדהימה עבור החברה, והביא לכך ש-EPS של מיקרון צפוי לעלות בכ-600% בשנת הכספים 2026 (ועוד 75% נוספים צפויים בשנת הכספים 2027).
ולמרות שמחיר המניה של החברה נוסק, המשקיע עדיין סבור שמניית מיקרון נותרת מתומחרת בחסר. MD מצביע על מכפיל הרווח העתידי של מיקרון העומד על 12.9x, שנמצא עדיין מתחת לממוצע של 15 השנים האחרונות – 21.6x – "מה שמרמז שיש עוד מקום לעליות והמניה יכולה להמשיך לצמוח".
עם זאת, הקצב של צמיחה זו לא בהכרח יהיה בלתי מוגבל, מזהיר MD. המשקיע צופה תרחיש שבו מיקרון תוציא סכומים גדולים כדי להרחיב את כושר הייצור, ותישאר "עם התיק" ברגע שדינמיקת ההיצע והביקוש תתאזן.
"יש לתמחר את מניות מיקרון תוך התחשבות בשיא המחזורי, במחזור הביניים ובמחזור הירידה", סיכם המשקיע, כאשר הוא מעניק למניית מיקרון דירוג קנייה חזקה. (כדי לעקוב אחרי היסטוריית הביצועים של Millennial Dividends, לחצו כאן)
בינתיים, למרות שוול סטריט בבירור חיובית לגבי מיקרון, האופטימיות הזו מגיעה עם הסתייגות. עם 27 המלצות קנייה ו-3 המלצות החזק, מיקרון נהנית מדירוג קונצנזוס של קנייה חזקה. ועדיין, מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים, 608.33 דולר, מצביע על פוטנציאל ירידה של 16%. איך זה יכול להיות? התשובה פשוטה: רבים ממחירי היעד פורסמו לפני הראלי האחרון במניה, ולכן הערכות הקונצנזוס מפגרות אחרי העליות. (ראו תחזית מניית מיקרון)
כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן של המשקיע המובא בלבד. התוכן נועד לשמש למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.