ארצ'ר אביאיישן לעומת JOBY: מניית eVTOL אחת בדירוג החזק, אחת בדירוג מכירה, לפי גולדמן זאקס
- ג׳ובי איוויישן ו-ארצ'ר אביאיישן מובילות את תחום ה-eVTOL עם התקדמות רגולטורית ותפעולית, אך שתיהן עדיין מתמודדות עם אתגרים פיננסיים משמעותיים, כאשר לג׳ובי יתרון בגובה הנזילות (2.5 מיליארד דולר לעומת 1.8 מיליארד דולר ל-ארצ'ר אביאיישן).
- גולדמן זאקס והקונצנזוס בוול סטריט מעדיפים את ארצ'ר אביאיישן על פני JOBY: ג׳ובי מדורגת מכירה עם אפסייד צנוע, בעוד ארצ'ר אביאיישן מדורגת החזק בגולדמן וקנייה מתונה בקונצנזוס, עם פוטנציאל אפסייד גבוה משמעותית לפי מחירי היעד.
ג׳ובי איוויישן (NYSE:JOBY) וארצ'ר אביאיישן (NYSE:ארצ'ר אביאיישן) פועלות בתוך אחד התחומים הספקולטיביים ביותר בוול סטריט בתחום התחבורה, בזמן שתעשיית ה-eVTOL מתקרבת למציאות מסחרית. אמנם המגזר עדיין ניצב מול אתגרים פיננסיים ורגולטוריים משמעותיים לפני שיהפוך לעסק מרכזי, אבל התפתחויות אחרונות מצביעות על כך שמירוץ המוניות המעופפות מתקדם מעבר להצגת אבי-טיפוס וקמפיינים שיווקיים מוקדמים. תוכניות פיילוט בתמיכת ה-FAA, אבני דרך בתהליכי האישור, התקדמות בייצור ועוצמת הנזילות הופכות כעת לכמה מהגורמים הגדולים המבדילים בין מניות שעשויות להיות מנצחות לבין חברות שעלולות להתקשות להגיע לפעילות רחבת היקף.
ג׳ובי היא חברה מקליפורניה שמפתחת כלי טיס חשמלי לחלוטין להמראה ונחיתה אנכית, המיועד לתחבורה עירונית של נוסעים. החברה מתכננת להפעיל רשת מוניות אווירית משלה, ובמקביל לספק כלי טיס לשותפים במספר שווקים. ברבעון האחרון שלה, ג׳ובי השלימה את טיסות ה-eVTOL הראשונות מנקודה לנקודה בניו יורק, בין נמל התעופה JFK להלי-פורטס במנהטן, הטיסה את כלי הטיס הראשון שלה התואם לדרישות ה-FAA לצורך בדיקות במסגרת Type Inspection Authorization, והשלימה את תהליך ביקורת ה-SR3 של ה-FAA. החברה גם סיימה את הרבעון עם 2.5 מיליארד דולר במזומן והשקעות לטווח קצר, מה שנותן להנהלה גמישות פיננסית משמעותית בזמן שממשיכים המאמצים לקבלת אישורים ולהשקה מסחרית.
ארצ'ר אביאיישן רודפת אחר הזדמנות דומה באמצעות כלי הטיס Midnight שלה, אם כי החברה נשענת חזק יותר על שותפויות ותוכניות פריסה בטווח הקצר. ההנהלה ציינה כי הפעילות הראשונית בארה"ב צפויה להתחיל השנה דרך תוכנית ה-eVTOL Integration Pilot Program, לפני משחקי האולימפיאדה בלוס אנג'לס ב-2028. ארצ'ר אביאיישן גם הודיעה שהיא הפכה לחברת ה-eVTOL הראשונה שהשלימה את שלב 3 מתוך ארבעת השלבים בתהליך ה-Type Certification של ה-FAA, תוך שהיא ממשיכה בטיסות מבחן מאוישות ומרחיבה את הפעילות בשדה התעופה Hawthorne בלוס אנג'לס. התוצאות הפיננסיות עדיין מאתגרות, ולא צריכות להפתיע את מי שעוקב מקרוב אחרי התעשייה הזו. ההכנסות ברבעון הראשון הגיעו רק ל-1.6 מיליון דולר, בעוד שההפסד הנקי הסתכם ב-217.7 מיליון דולר וה-EBITDA המתואם עמד על מינוס 172.5 מיליון דולר. יחד עם זאת, ארצ'ר אביאיישן סיימה את הרבעון עם נזילות של 1.8 מיליארד דולר.
עבור משקיעים שמנסים להחליט איזו חברה מציעה כרגע פרופיל טוב יותר של סיכון-סיכוי, האנליסט נוח פופונק מגולדמן זאקס מראה שהוא לא אוהב את ג׳ובי כמו את ארצ'ר אביאיישן בשלב זה. הוא נותן למניית JOBY דירוג מכירה (מכירה) יחד עם מחיר יעד של 9 דולר, שמשקף ירידה של כ-13% מהמחיר הנוכחי.
ארצ'ר אביאיישן זוכה ליחס הרבה פחות שלילי מצד גולדמן זאקס. פופונק מעניק למניית ארצ'ר אביאיישן דירוג החזק (ניטרלי), כלומר החזק, ומחיר יעד של 9 דולר, שמשקף אפסייד של כ-49% לעומת מחיר המניה שמוצג.
גם התמונה הרחבה יותר בוול סטריט נוטה בשלב זה לטובת ארצ'ר אביאיישן. מניית JOBY נושאת כרגע דירוג קונצנזוס החזק המבוסס על שתי המלצות קנייה (קניה), ארבע החזק, ושלוש מכירה. מחיר היעד הממוצע של האנליסטים עומד על 11.79 דולר, מה שמרמז על אפסייד של כ-14% מהמחיר הנוכחי. ארצ'ר אביאיישן, לעומת זאת, נושאת דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה, הנתמך על ידי חמש המלצות קנייה, שתי החזק, ואפס המלצות מכירה. מחיר היעד הממוצע שלה עומד כיום על 12.33 דולר, מה שמרמז על אפסייד של כ-104% לעומת מחיר המניה המוצג – 6.05 דולר.
