אותות נדירים ב-S&P 500: מה ההיסטוריה אומרת על הראלי הנוכחי

אותות נדירים ב-S&P 500: מה ההיסטוריה אומרת על הראלי הנוכחי

וינס קונדרקורי17 במאי 2026

• רמות טכניות נדירות ב-SPY ובמדד השבבים (SOXX) מצביעות על מומנטום חזק, והיסטורית, במקרים דומים SPY נסחרה גבוה יותר לאחר 9–12 חודשים למרות תנודתיות בטווח הקצר.
• הראלי במדד S&P 500 נעשה צר יותר: אחוז נמוך מהמניות נמצא מעל הממוצעים הנעים המרכזיים, מופיע אות הינדנבורג, אך האנליסטים עדיין נותנים ל-SPY דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה עם מחיר יעד ממוצע שמצביע על כ-15% פוטנציאל עלייה.

שני ניתוחים שונים של השוק מצביעים לכיוונים מנוגדים, מה שהופך את הראלי הנוכחי לקשה יותר לקריאה. הטיעון החיובי מתחיל עם קרן הסל הספיידר S&P 500 (SPY), שזה עתה פרצה מעל רצועת בולינגר השבועית העליונה שלה בפעם הראשונה זה יותר משנה. בפשטות, SPY יצאה מגבול הטווח שבו היא בדרך כלל נסחרת. זה קרה רק שבע פעמים נוספות מאז שה-ETF הושק בשנת 1993. זה אולי נשמע כמו אות אזהרה בתחילה, אבל Astra Insights מצאה שבמקרים הקודמים זה לא היה בהכרח אות שלילי. השבועות שלאחר מכן היו לעיתים תנודתיים, אבל SPY נסחרה גבוה יותר תשעה עד 12 חודשים לאחר מכן בכל אחד מהמקרים.

עם זאת, החשש הוא שהראלי נראה פחות חזק כשמסתכלים מתחת למדד הראשי. חברת Bespoke Investment Group, תוך שימוש בנתונים from The Market Ear, ציינה שמדד S&P 500 קובע שיאים חדשים, בזמן שפחות מ-60% מהמניות בו נמצאות מעל גם ממוצע נע ל-50 יום וגם ממוצע נע ל-200 יום. אות אזהרה טכני זה, הידוע בשם "אות הינדנבורג", הוא נדיר, משום שהמדד קובע שיאים למרות שחלק גדול מהחברות במדד לא משתתפות בראלי באותה עוצמה. ראוי לציין שהתקופה הדומה האחרונה הייתה מדצמבר 1998 עד מרץ 2000, בשלבים המאוחרים של בועת הדוט-קום.

זה לא אומר שהשוק חייב ללכת באותו מסלול, אבל זה מסביר למה חלק מהסוחרים חשים אי-נוחות מהעובדה שהראלי נעשה צר יותר. אותו מתח מופיע גם במניות השבבים, שם מדד השבבים של PHLX Semiconductor (SOXX) רשם כעת את הרצף החזק ביותר שלו לאורך 29 ימי מסחר מאז מרץ 2000. Bespoke גם מצאה שמדד השבבים נמצא כיום ברמה הגבוהה ביותר מעל הממוצע הנע ל-50 יום שלו מאז נובמבר 2002. ועדיין, המסקנה איננה שהראלי חייב להסתיים. המשמעות היא שהמומנטום עדיין חזק, אבל השלב הבא יהיה בריא יותר אם יותר מניות ישתתפו בראלי.

האם מניית SPY היא קנייה טובה?

בהסתכלות על וול סטריט, לאנליסטים יש דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה על מניית SPY, המבוסס על 414 המלצות קנייה, 81 המלצות החזק, ושמונה המלצות מכירה שניתנו במהלך שלושת החודשים האחרונים, כפי שמוצג בגרף למטה. בנוסף, מחיר היעד הממוצע של SPY, העומד על 854.09 דולר למניה, משקף פוטנציאל עלייה של 15%.