הנפקת הענק של SpaceX בשווי 2 טריליון דולר יכולה להעניק למאסק שליטה מוחלטת ולעגן מושבת מאדים
- הנפקת SpaceX המתוכננת ליוני 2026, בשווי יעד של 2 טריליון דולר וגיוס של 75 מיליארד דולר, מלווה במבנה ממשל שייתן לאילון מאסק שליטה כמעט בלתי ניתנת לערעור בחברה, כולל זכויות הצבעה-על ותנאים שמקשים מאוד על הדחתו, מה שמעורר התנגדות מצד קרנות פנסיה גדולות.
- ה-IPO צפוי להפעיל חבילת תגמול ענקית למאסק, שיכולה להגיע למאות מיליוני מניות מסוג B בשווי פוטנציאלי של טריליוני דולרים, בתנאי ש-SpaceX תגיע לשווי של עד 7.5 טריליון דולר, מאסק יקים מושבה של מיליון איש על מאדים, ויבנה רשת מרכזי נתונים בחלל, בעוד ש-SpaceX מובילה גל הנפקות ענק לצד Anthropic ו-Databricks.
SpaceX, יצרנית חלל אמריקאית בראשות המנכ"ל אילון מאסק, מתכוננת להפוך לחברה ציבורית ביוני 2026. החברה מכוונת לשווי של 2 טריליון דולר וגיוס של 75 מיליארד דולר, מה שעשוי להפוך אותה להנפקה ראשונית (IPO) הגדולה ביותר בהיסטוריה.
הנפקת המניות עשויה גם לקבע מבנה ניהול שיבטיח למאסק מעמד שכמעט בלתי אפשרי להדיח אותו מתפקידו בחברת הרקטות. זה כולל גם חבילת תגמול בהיקף של טריליון דולר, הקשורה לבניית מושבה אנושית על מאדים.
הנפקת SpaceX יכולה להעניק למאסק שליטה כמעט ללא מגבלות
SpaceX הגישה מסמך חסוי ל-SEC ב-1 באפריל כחלק מתהליך ה-IPO שלה. גורמים שמכירים את ההגשה דיווחו על תוכנית ניהול מוצעת שצפויה להעניק למאסק שליטה מלאה ב-SpaceX לאחר שתצא לבורסה.
הבדיקה של ההגשה הראתה שמאסק כבר מחזיק בלפחות 40% ממניות SpaceX ושולט ביותר מ-80% מזכויות ההצבעה בחברה. הוא גם ישמור על רוב-על באמצעות מניות מסוג B, שלהן כוח הצבעה הגדול פי 10 מזה של המניות הרגילות. כתוצאה מכך, יהיה כמעט בלתי אפשרי לבעלי מניות אחרים לאתגר אותו.
הסקירה גם מציינת שרק מחזיקי מניות מסוג B יכולים להדיח את מאסק. בנוסף, הוא ישמור על השליטה במינוי והדחה של דירקטורים כל עוד הוא מחזיק את חלקו ב-SpaceX. היקף השליטה הזה כבר מעורר התנגדות מצד משקיעים גדולים.
בעקבות זאת, נציגים מקרנות הפנסיה של ניו יורק וקליפורניה שלחו ב-13 במאי מכתב משותף ל-SpaceX, כינו את תנאי הממשל "קיצוניים" וקראו לחברה לאמץ מודל של מניה אחת, קול אחד.
הנפקת SpaceX תפתח עבור מאסק חבילת שכר של טריליון דולר הקשורה למאדים
ה-IPO של SpaceX גם יאפשר הפעלה של חוזה תגמול משמעותי למאסק, שקשור לשווי השוק של החברה. לפי גורמים, דירקטוריון החברה אישר בינואר חבילת תגמול שיכולה להעניק לו עד 200 מיליון מניות מסוג B.
זה תלוי בכך ש-SpaceX תגיע לשווי של 7.5 טריליון דולר ושהמאסק יקים מושבה על מאדים עם מיליון בני אדם. המניות יבשילו בשלבים, כאשר כל שלב קשור לעלייה של 500 מיליארד דולר בשווי החברה.
מאסק יכול גם לקבל עד 60 מיליון מניות נוספות בעלות זכויות הצבעה-על אם החברה תגיע לשווי של 6.6 טריליון דולר. הטבה זו גם תלויה בכך שמאסק יבנה רשת מרכזי נתונים מבוססי חלל, שתוכל לספק 100 טרה-וואט של כוח מחשוב.
מהי ההנפקה הגדולה הבאה?
SpaceX היא מועמדת העל הבאה ל"סופר-IPO", ומתכננת לרשום באופן רשמי את מניותיה למסחר ביוני 2026. לפני כן, החברה צפויה לפרסם את תשקיף ההנפקה המלא לציבור עד סוף מאי, ולאחריו רוד שואו למשקיעים שיתחיל בשבוע של 8 ביוני. מועמדות נוספות שכבר אושרו כוללות את חברת הבינה המלאכותית Anthropic, שמתכננת לגייס מעל 60 מיליארד דולר באמצעות IPO, כשהחלון הצפוי הוא במחצית השנייה של השנה. חברת ניתוח הנתונים Databricks, המוערכת בשווי של 134 מיליארד דולר, גם אישרה שהיא מוכנה ל-IPO.
