מורגן סטנלי צופה ל-S&P 500 יעד של 8,300 – 2 מניות שעשויות לזנק יחד איתו
- מורגן סטנלי מעלה את מחיר היעד למדד S&P 500 ל-8,300, בהתבסס על צמיחה דו-ספרתית מתמשכת ברווחי החברות בארה"ב והערכתו שלמגמת העליות במדד יש עוד מקום להימשך, אף שצפויה תנודתיות בדרך.
- שתי המניות הבולטות לפי מורגן סטנלי הן BioMarin, שנהנית מצמיחה ב-Voxzogo ומרכישת Amicus, ו-Arxis, חברת אחזקות ביטחונית חדשה בשוק עם פיזור רחב בתחומי הביטחון, התעופה והטכנולוגיה התעשייתית – שתיהן בדירוג קנייה עם אפסייד דו-ספרתי במחיר היעד.
עונת הדוחות מתקרבת לסיומה, ולוול סטריט יש סיבות להישאר אופטימית. החברות בארה"ב ממשיכות להציג תוצאות עמידות, וחברות מדד S&P 500 בדרך לרבעון שישי ברציפות של צמיחה דו-ספרתית ברווחים. זה תומך בזינוק של 18% במדד הייחוס מנקודת השפל שלו בסוף מרץ.
מייק וילסון, אסטרטג המניות הבכיר בארה"ב במורגן סטנלי, מתאר את המצב הנוכחי כ"התאוששות מתגלגלת" – שינוי לעומת ה"מיתון המתגלגל" של לפני שנה, כאשר השילוב של מכסי המגן ומדיניות ה-DOGE של הנשיא Trump הכניס תנודתיות לשווקים. השינויים האלה כבר מגולמים כיום, והכלכלה מוכיחה עמידות גם לנוכח המערכה הצבאית באיראן.
בשורה התחתונה, לפי וילסון, סביר שנראה המשך עליות ב-S&P 500 במחצית השנייה של השנה. כשמדד הייחוס עומד כעת על 7,444, הוא סבור שהגיע הזמן להעלות את מחיר היעד שלו ל-8,300, מה שמשקף אפסייד של כ-11%.
"כאשר אנו מביטים קדימה ל-6–12 החודשים הקרובים, אנו נותרים חיוביים לגבי מניות ארה"ב, כאשר תרחיש הבסיס שלנו קורא לכך שה-S&P 500 יגיע ל-8,300, בהנחה שהמשך חוזקת הרווחים תהיה מנוע העלייה העיקרי ברמת המדד. הדרך ליעד הזה לא בהכרח תהיה חלקה, אבל כיוון התנועה, לדעתנו, הוא למעלה. במילים אחרות, על המשקיעים להיות מוכנים לנצל ירידות/תנודתיות בדרך כהזדמנות להגדיל חשיפה, לא רק למדד אלא גם לאזורים בשוק שעדיין לא שיקפו את החוזקה ברווחים", הסביר וילסון.
בהמשך, האנליסטים של מורגן סטנלי בוחרים את המניות שיכולות לזנק לצד מדד S&P חזק. פתחנו את מאגר TipRanks כדי לבדוק את הפרטים לגבי שתי מניות כאלה. נצלול פנימה.
BioMarin Pharmaceutical (BMRN)
המניה הראשונה מרשימת מורגן סטנלי שנבחן היא BioMarin, חברת ביופארמה מסחרית ובשלב קליני שממוקמת בקליפורניה. BioMarin מתמקדת בטיפול במחלות גנטיות, ובזכות המומחיות שהפגינה גם בגנטיקה וגם בביולוגיה מולקולרית, החברה פועלת לפתח סדרה של תרופות ממוקדות שמטפלות בגורמים הבסיסיים למחלות נבחרות.
לחברה יש כיום 10 תרופות בשוק המסחרי – סל נכסים רחב ובר-שיווק. התרופות המסחריות כוללות את Naglazyme, לטיפול בתסמונת ההידרדרות הפרוגרסיבית מרוטו-למי; את Roctavian, שמסייע לשליטה בדימומים אצל מבוגרים הסובלים מהמופיליה A חמורה; ואת Vimizin, לטיפול בהפרעת האנזים הגנטית Morquio A. ל-BioMarin יש נוכחות ב-80 מדינות ברחבי העולם, ובאמצעות קווי התרופות המסחריות שלה היא ייצרה הכנסות כוללות של 3.22 מיליארד דולר בשנת הכספים 2025.
המוצר המוביל של BioMarin הוא Voxzogo, תרופה המשמשת לטיפול בילדים הסובלים מאכונדרופלזיה עם לוחות גדילה פתוחים. התרופה מעודדת צמיחת עצם אצל מטופלים אלה. BioMarin ייצרה מהתרופה הכנסות של 220 מיליון דולר ברבעון הראשון של 2026 (1Q26), יותר מכל תרופה אחרת בסל המוצרים שלה.
בעדכון חשוב נוסף, החברה השלימה באפריל השנה את רכישת Amicus בעסקת מזומן מלאה בשווי 4.8 מיליארד דולר. המהלך מכניס לפורטפוליו של BioMarin את התרופות המאושרות Galafold ו‑Pombiliti + Opfolda; בשנה שלפני ההכרזה על העסקה, שתי התרופות ייצרו יחד הכנסות של 599 מיליון דולר. הרכישה גם מעניקה ל-BioMarin את זכויות המסחור בארה"ב של DMX-200, טיפול ניסיוני במולקולה קטנה שמפותח עבור מחלת הכליה focal segmental glomerulosclerosis.
החברה דיווחה על הכנסות כוללות של 766 מיליון דולר ברבעון הראשון של 2026, נתון המייצג עלייה של 3% לעומת השנה הקודמת והיכה את התחזיות ב-14.53 מיליון דולר. בשורה התחתונה, BioMarin רווחית, והיא הציגה ברבעון רווח למניה (Non-GAAP EPS) של 76 סנט. עם זאת, מדובר בירידה של 33% לעומת השנה הקודמת והחמצה של התחזיות ב-15 סנט למניה.
שון לאמן, אנליסט 5-כוכבים במורגן סטנלי, מחזיק בגישה חיובית לגבי BioMarin, שהתבססה על החוזקה של המוצר המוביל שלה ועל מהלך הרכישה האחרון.
"BioMarin נמצאת בנקודת מפנה. מה שבעבר היה דיון על 'מותג יחיד' שהתמקד בעמידות של VOXZOGO הופך יותר ויותר לפלטפורמה רחבה ורב-נכסית בתחום המחלות הנדירות, עם שיפור נראות ברוחב ההכנסות, יצירת מזומנים ואופציות אסטרטגיות. הלב של התזה הוא שרכישת Amicus משנה באופן מהותי את סט התוצאות האפשרי בכל תרחיש של אובדן נתח שוק ל-VOXZOGO, בכך שהיא מוסיפה שני מוצרים משווקים, צומחי-מהר, בתחום המחלות המטבוליות הנדירות, שמתאימים לנקודת המגע המקצועית הקיימת של BioMarin ולתשתית הגלובלית שלה. במסגרת החשיבה שלנו, הגיוון הזה הוא המפתח לתמחור מחודש: המשקיעים מקבלים חברה עם תזרימי מזומנים ארוכי טווח ממחלות נדירות ודרך ברורה יותר לצמיחה מתמשכת לאורך העשור, במקום מניה שנסחרת כמשאל עם בינארי של 'VOXZOGO מול התחרות'", ציין לאמן.
לשם כך, לאמן מעניק למניית BMRN דירוג משקל יתר (כלומר, קנייה), יחד עם מחיר יעד של 119 דולר, שמשקף אפסייד שנתי של 123%. (כדי לצפות בביצועי העבר של לאמן, לחצו כאן)
במבט כולל, 18 חוות הדעת האחרונות של אנליסטים על BioMarin מתפצלות ל-13 המלצות קנייה ו-5 המלצות החזק, כך שהדירוג הכללי הוא קנייה מתונה (Moderate קניה). המניה נסחרת במחיר של 53.24 דולר, ומחיר היעד הממוצע שלה, 89.31 דולר, משקף אפסייד של כ-68% בשנה הקרובה. (ראו תחזית מניית BMRN)
Arxis, Inc. (ARXS)
עבור הבחירה השנייה של מורגן סטנלי נבחן חברת אחזקות בתחום הביטחוני. Arxis, באמצעות החברות הבנות שלה, עוסקת בייצור רכיבים אלקטרוניים ומכניים המשמשים במספר שווקים תעשייתיים – בעיקר בתעשיות התעופה והביטחון. החברות הבנות הן חברות הנדסה וייצור, שפועלות במגוון רחב של מערכות קריטיות למשימה, המאפשרות ביצועים גבוהים, אמינות גבוהה ואינטגרציה טכנולוגית.
Arxis עובדת הן עם לקוחות מסחריים והן עם לקוחות ממשלתיים. בצד הייצור, החברה עובדת בשיתוף פעולה עם יצרני OEM כדי לוודא שכל הרכיבים עומדים במפרט ויכולים לתפקד בסביבות אוויר, יבשה, ים וחלל. ספקי Tier-1 מסתמכים על חברות Arxis עבור החלקים ותתי-המערכות הדרושים לתמיכה בייצור, להחלפת דגמים ולשדרוג צי המטוסים לדור הבא.
החברה חדשה בשווקים הציבוריים – היא קיימה את הנפקת המניות הראשונית (IPO) שלה בחודש שעבר. בהנפקה נכנסה מניית Arxis לשוק במחיר של 28 דולר למניה, כאשר החברה הציעה 40,500,000 מניות. המניה החלה להיסחר ב-16 באפריל, וההנפקה הביאה לגיוס ברוטו של 1.134 מיליארד דולר. כיום Arxis מתגאה בשווי שוק של 14.8 מיליארד דולר.
חברת הביטחון הזו משכה תשומת לב רצינית מצד אנליסטים מאז הפכה לציבורית, כולל את זו של קריסטין ליואג, אנליסטית 5-כוכבים במורגן סטנלי.
ליואג אוהבת את הגיוון הרחב של אחזקות החברה, ואומרת עליה: "Arxis מספקת חשיפה רחבה לרוחות גב חיוביות בתחומי הביטחון והחלל, תעופה מסחרית וטכנולוגיה תעשייתית מתמחה. הרמת הגיוון המשמעותית של החברה אומרת שיש לה חשיפה מוגבלת לסיכונים הקשורים לפלטפורמה ספציפית, והיא יכולה ליהנות ממגמות רחבות בשווקי היעד שלה. בתחום הביטחון, Arxis ערוכה ליהנות מגידול בתקציבי הביטחון בארה"ב וברחבי העולם… בתחום התעופה המסחרית, ל-Arxis יש חשיפה משמעותית לציוד מקורי (OE)… בתחום הטכנולוגיה התעשייתית, Arxis חשופה למגמות צמיחה דמוגרפיות בתעשיית הטכנולוגיה הרפואית וכן למגמות רובוטיקה ואוטומציה, כולל דרך החשיפה שלה לסמיקונדקטורים."
בהסתכלות קדימה, ליואג מדרגת את מניית ARXS בדירוג משקל יתר (כלומר, קנייה), וקובעת מחיר יעד של 44 דולר, שמצביע על אפסייד של 24% עד לתקופה זו בשנה הבאה. (כדי לצפות בביצועי העבר של ליואג, לחצו כאן)
בסך הכול, 10 חוות הדעת הרשומות על ARXS כוללות 9 המלצות קנייה ו-1 המלצת החזק, מה שמעניק למניה דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה (קנייה חזקה). המניה נסחרת כעת במחיר של 36.10 דולר, ומחיר היעד הממוצע, שעומד על 44.44 דולר, מרמז כי המניה צפויה לעלות ב-23% באופק של שנה. (ראו תחזית מניית ARXS)
כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן של האנליסטים המובאים בלבד. התוכן נועד לשמש למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.