"אל תחכה שהבועה תתפוצץ", אומר משקיע על מניית אינטל
- מניית אינטל זינקה בכ-230% על רקע אמון מחודש במהלך המהפך שלה ובמעמדה כנכס אסטרטגי לאומי, לאחר דוח חזק ושיפור בביצועי מרכזי הנתונים הקשורים ל-AI.
- המשקיע Cash Flow Venue מעניק למניה דירוג "מכירה חזקה", בטענה שהתמחור הנוכחי מנופח ולא בר-קיימא, בעוד קונצנזוס האנליסטים בוול סטריט הוא "החזק" עם מחיר יעד ממוצע המשקף פוטנציאל ירידה של כ-31%.
המניה של אינטל (אינטל) ביצעה השנה אחד הקאמבקים המפתיעים ביותר בשוק, אחרי שטיפסה בערך 230%. זה קרה כשהמשקיעים זנחו את ההנחה הישנה שהחברה יצרנית השבבים נשארה באופן קבוע מאחור ביחס למתחרות שלה. רק לפני שנה, אינטל עדיין נחשבה לענקית שבבים מתקשה, שסובלת מבעיות ייצור, ירידה בחשיבות שלה בתחום ה-AI, וספקות מתמשכים לגבי אסטרטגיית המהפך שלה.
מה שהשתנה הוא שהלך והתחזק האמון בכך שהמהפך של אינטל סוף־סוף מתחיל להפוך למוחשי. זה קרה אחרי שנים של החמצת ציפיות ותנופה שנתקעה. במקום להתייחס אליה כמו עוד חברת שבבים ותיקה שמנסה פשוט לשרוד את בום ה-AI, אינטל התחילה להיראות יותר כמו נכס לאומי אסטרטגי, שחשיבותו עולה הן בוושינגטון והן בעמק הסיליקון.
ההתלהבות הזו הגיעה לאחר שליפ-בו טאן נכנס לתפקיד המנכ"ל והנהיג גישה הרבה יותר אגרסיבית לעסקאות. לפתע משקיעים ראו את אינטל סוגרת שיתופי פעולה בייצור ונכנסת לשיחות שותפויות שבעבר נראו לא מציאותיות.
דוח הרווחים האחרון של אינטל הוסיף ביטחון לראלי במניה, אחרי שהחברה הציגה תוצאות טובות מהצפוי לצד תחזית שמרמזת שלמהפך יש עדיין לאן להתקדם. המשקיעים עודדו מהשיפור המתמשך בפעילות חטיבת מרכזי הנתונים של החברה. שם הביקוש הקשור לתשתיות AI התחיל לתמוך גם בצמיחת המכירות וגם במגמת הרווחיות.
אבל משקיע אחד, שמוכר בשם הבדוי Cash Flow Venue (CFV), רואה באופוריה הזו סימן שהגיע הזמן לצאת מהמניה.
"מכרתי את כל המניות שנותרו לי. אני חושב שרוב המשקיעים לפחות צריכים לשקול קיצוץ בחשיפה כדי לנעול רווחים", מצהיר המשקיע המדורג 5 כוכבים.
CFV מודה לגמרי שהתוצאות הרבעוניות נראות טוב, אבל מוסיף הסתייגות. אינטל עדיין רושמת צמיחת הכנסות של 7% בלבד בשורה העליונה.
"אני חושב שזה רבעון מצוין לעסק שנמצא בתהליך ארגון מחדש. לא לשחקן מוביל בשוק", אמר CFV.
הביצוע החלש יחסית לעומת המתחרות בענף נמשך גם בתחום מרכזי הנתונים. למרות ש-CFV "מרוצה מאוד" לראות צמיחה דו-ספרתית משנה לשנה, הוא גם מציין ששיעור הצמיחה של אינטל חיוור לעומת אנבידיה ו-AMD.
וזה מה שהופך את "התמחור המנופח" לבלתי מוצדק, לטענת CFV. המשקיע מציין שמכפיל הרווח העתידי של אינטל עומד על כ~101, גבוה משמעותית מהמכפיל של AMD שעומד על כ~56, ושל אנבידיה שעומד על כ~25.
"אני לא חושב שהתמחור הזה בר־קיימא. אני רואה בשמות האחרים הזדמנויות הרבה יותר טובות במחירים הנוכחיים", מסביר CFV, שמצדיק בכך דירוג מכירה חזקה. (כדי לעקוב אחרי היסטוריית הביצועים של Cash Flow Venue, לחצו כאן)
וול סטריט פחות שלילית ממנו, אבל גם שם לא שוררת התלהבות גדולה. עם 11 המלצות קנייה, 24 המלצות החזק, ו-3 המלצות מכירה, אינטל נסחרת בדירוג קונצנזוס של החזק (נייטרלי). מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים של 82.70 דולר משקף פוטנציאל ירידה של 31%. (ראו אינטל stock forecast)
כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן של המשקיע המוצג בלבד. התוכן נועד לשמש למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.