"להנמיך את הלהבות", אומר משקיע מוביל על מניית אנבידיה
- אנדרס קרדנאל נשאר חיובי על אנבידיה לטווח הארוך אך נוקט זהירות לפני דוח הרבעון, בשל תחרות גוברת מצד ענקיות טכנולוגיה ויוזמות כמו UXL שמנסות לנטרל את היתרון של מערכת האקוסיסטם CUDA, וכן להערכתו שענף השבבים נמצא בשלב רווי הייפ.
- למרות הזהירות של קרדנאל, וול סטריט שומרת על גישה חיובית מאוד כלפי מניית אנבידיה, עם דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה ומחיר יעד ממוצע ל-12 חודשים שמגלם פוטנציאל עלייה של כ-25% מהמחיר הנוכחי.
משקיעים רבים קפצו בשנים האחרונות על העגלה של אנבידיה אנבידיה), יצרנית שבבי ה-AI שצמחה במהירות והפכה לחברה הציבורית הגדולה בעולם.
דוחות הרווח של אנבידיה הפכו לאירוע שחייבים לעקוב אחריו. בדרך כלל הם מגיעים אחרי שרוב החברות האחרות כבר פרסמו את התוצאות הרבעוניות שלהן. זה יכול להוביל לקפיצה חדה במיוחד ברכישות, במיוחד כשהחברות הטכנולוגיות האחרות ממשיכות לאשר שהן מגבירות את ההשקעות שלהן ב-AI.
וזה בהחלט מרגיש שזה המצב גם הפעם, כשאנבידיה מתכוננת לפרסם את תוצאות הרבעון הראשון לשנת הכספים 2027 בשבוע הבא, ב-20 במאי. החברה נתנה תחזית להכנסות של 78 מיליארד דולר ±2%, מה שמהווה צמיחה שנתית של 77%.
לאנבידיה יש היסטוריה חזקה של עקיפת אפילו התחזיות האופטימיות ביותר, ומעטים מאוד מוכנים להמר נגד האפשרות שתעשה זאת שוב. מחיר המניה של אנבידיה עלה בכ-12% במהלך חמשת ימי המסחר האחרונים, ללא ספק בזכות ההתלהבות הגוברת.
ובכל זאת, אנדרס קרדנאל, שור ותיק על אנבידיה ומשקיע בכיר, החליט שהגיע הזמן להנמיך את הלהבות.
"אנבידיה נשארת מובילת תעשייה לטווח ארוך, אבל אני נוקט גישה זהירה לפני הדוח," מציין המשקיע בדירוג 5 כוכבים, שנמצא בין 1% מאנשי המקצוע בשוק המניות המכוסים על-ידי TipRanks.
קרדנאל מציין את האירוניה בכך שהוא פחות נלהב כעת, ומדגיש שמניית אנבידיה נסחרת כיום במכפיל רווח עתידי "מתומחר באופן סביר" של 26. זה פחות מ-AMD (מכפיל 62), AVGO (38) ו-ARM (98), הוא מוסיף.
ובכל זאת, קרדנאל לא יכול להתעלם מהחששות לגבי התחרות המתגברת מצד ענקיות הטכנולוגיה. הוא מסביר ששבבים ייעודיים (custom silicon) ממציעי שירותי הענן הגדולים, כמו Alphabet, אמזון ומיקרוסופט, עלולים ללחוץ על שיעורי הרווחיות.
יתרה מכך, קרדנאל מודאג שמערכת האקוסיסטם של תוכנת CUDA, "היתרון התחרותי המרכזי של אנבידיה", נמצאת תחת מתקפה מצד ארגון Unified Acceleration Foundation (UXL). "הרעיון הוא להפוך את תוכנת ה-AI לכזאת שלא תלויה בחומרה, כך שמפתחים יוכלו לעבור מאנבידיה לשבבים של AMD או אינטל בלי לכתוב מחדש מיליוני שורות קוד," הוא מסביר.
למרות שלקרדנאל כמעט אין ספק לגבי היכולת של אנבידיה להמשיך להוביל, הוא סבור שענף השבבים נמצא כעת ב"שלב קצף" (frothy phase), כלומר, רווי הייפ ומחירים גבוהים. זה יכול ליצור רוח נגדית משמעותית לאנבידיה, במיוחד אם שינויים פוטנציאליים בענף יתחילו לפגוע בהגמוניה שלה.
"כרגע אני ניטרלי לגבי אנבידיה בטווח הקצר, אם כי הייתי רואה בכל תיקון משמעותי במניה הזדמנות קנייה חזקה לטווח ארוך," מסכם קרדנאל. (כדי לעקוב אחרי היסטוריית הביצועים של קרדנאל, לחצו כאן)
וול סטריט, מצידה, נשארת חיובית לחלוטין. עם 40 המלצות קנייה, המלצת החזק אחת והמלצת מכירה אחת, אנבידיה נהנית מדירוג קונצנזוס של קנייה חזקה. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים של 276.41 דולר משקף פוטנציאל עלייה של כ-25% מהמחיר הנוכחי. (ראו תחזית המניה של אנבידיה)
כתב ויתור: הדעות המובאות במאמר זה הן של המשקיע המוצג בלבד. התוכן נועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.