מניית פלאג פאוור (PLUG) מזנקת לאחר שיפור במכירות וברווחיות ברבעון הראשון, אך הרווחיות עדיין נראית רחוקה
- הכנסות פלאג פאוור ברבעון הראשון עלו ב-22% ל-163.5 מיליון דולר, והרווח הגולמי השתפר משמעותית (מ-55% מינוס ל-13% מינוס), בין היתר בזכות ירידה של יותר מ-30% בעלויות השירות לתאי דלק GenDrive ושיפור חד ברווחיות דלק המימן, אך החברה עדיין שורפת מזומנים עם הפסד נקי של 246 מיליון דולר.
- למרות ההתקדמות התפעולית והתחזקות המניה, פלאג פאוור עדיין רחוקה מרווחיות, עם פוקוס על שימוש במזומן ומקורות מימון; לקראת העתיד היא נשענת גם על כ-275 מיליון דולר צפויים ממכירת נכסי מימן, בעוד שדירוג האנליסטים הוא החזק ומחיר היעד הממוצע מצביע על downside של כ-5.9% מהמחיר הנוכחי.
חברת פלאג פאוור בע"מ (PLUG), חברת תאי דלק מימניים ואנרגיה נקייה, הציגה סימני התקדמות ברורים בשיחת המשקיעים האחרונה שלה, והשווקים מתגמלים את המניה על כך. מניות PLUG עלו כמעט ב-13% ביום שני והמשיכו לעלות גם במסחר המוקדם היום, עם עלייה של כ-11%.
הכנסות הרבעון הראשון של פלאג פאוור עלו ב-22% לעומת השנה הקודמת ל-163.5 מיליון דולר, בסיוע צמיחה ביחידות הטיפול בחומרים (material handling) והאלקטרולייזרים שלה. במקביל, שיעור הרווח הגולמי השתפר ל-13% מינוס לעומת 55% מינוס לפני שנה, מה שמעיד על שליטה טובה יותר בעלויות ועל מגמות יציבות יותר ביחידות.
המנכ"ל חוסה לואיס קרספו אמר שהתוצאות מראות על "ביצוע מסחרי חזק והתקדמות מתמשכת בשיפור הכלכלה הבסיסית של העסק."
הרווחיות משתפרת, אבל ההפסדים עדיין גבוהים
ועדיין, פלאג פאוור רחוקה מסיום הדרך. החברה דיווחה על הפסד נקי לפי GAAP של 246 מיליון דולר, בעוד שהמזומנים ששימשו לפעילות שוטפת הסתכמו ב-150 מיליון דולר. זה משאיר את הפוקוס על שימוש במזומן, מימון, והאם פלאג פאוור יכולה להמשיך לצמצם עלויות תוך כדי צמיחה.
עם זאת, היו כמה נקודות אור משמעותיות. עלויות השירות עבור תאי הדלק GenDrive ירדו ביותר מ-30% ליחידה לעומת השנה שעברה, בזמן שמכירות דלק המימן עלו ב-22%. פלאג פאוור גם אמרה ששיעור הרווח על דלק המימן השתפר ב-54 נקודות, בעזרת נפח גבוה יותר, ירידה בעלויות האספקה מצד גורמי צד שלישי, ושימוש טוב יותר ברשת המימן שלה.
בנוסף, החברה סיימה את הרבעון עם יותר מ-802 מיליון דולר במזומן כולל, שמתוכם רק 223 מיליון דולר לא היו כפופים להגבלות. פלאג פאוור גם מצפה לכ-275 מיליון דולר ממכירת נכסי מימן, כאשר העסקה הראשונה בגובה 142 מיליון דולר צפויה להיסגר ביוני.
בסך הכול, הרבעון הראשון של פלאג פאוור היה צעד בכיוון הנכון, עם מכירות חזקות יותר ושיפור משמעותי ברווחיות הגולמית, אך החברה עדיין צריכה להוכיח שהיא יכולה לצמצם את שריפת המזומנים ולהתקרב לרווחיות יציבה.
האם PLUG היא מניה טובה לקנייה?
במעבר לרחוב וול סטריט, פלאג פאוור חילקה את דעות האנליסטים עם דירוג קונצנזוס של החזק, המבוסס על 10 דירוגים. מחיר היעד הממוצע למניית PLUG עומד על 3.31 דולר, מה שמרמז על downside של 5.93% לעומת המחיר הנוכחי.
