תמונת מצב לפני הדוחות של IonQ: האם מניית IONQ תצדיק את הראלי הקוונטי?
- הדוחות הקרובים של IonQ לרבעון הראשון יהוו מבחן מרכזי ליכולת החברה להפוך צמיחה חזקה בצבר ההזמנות ובהכנסות לצמיחה יציבה, תוך ניהול הוצאות גבוהות בשלב בנייה אינטנסיבי והמתנה לאישור עסקת SkyWater.
- למרות הסיכונים הגבוהים בתחום המחשוב הקוונטי והתנודתיות במניה, IonQ מציגה שיפור טכנולוגי וצמיחה בהכנסות, ושומרת על דירוג אנליסטים של קנייה חזקה עם מחיר יעד ממוצע המגלם אפסייד של כ-37% מהמניה הנוכחית.
חברת IonQ Inc. (IONQ) תפרסם את תוצאות הרבעון הראשון לאחר סגירת המסחר ב-6 במאי. העדכון מגיע בעיתוי מרכזי עבור המניה, לאחר מהלך עליות חד, בעוד וול סטריט מחפשת סימנים לכך ש-IonQ מסוגלת להפוך את הדחיפה הקוונטית שלה למכירות יציבות.
האנליסטים מצפים ש-IonQ תדווח על הפסד רבעוני של 0.46 דולר למניה, לעומת הפסד של 0.14 דולר בתקופה המקבילה אשתקד. בצד ההכנסות, הצפי הוא להכנסות של 49.75 מיליון דולר. זה קרוב לאמצע טווח תחזית ההכנסות של IonQ לרבעון הראשון, שנע בין 48 ל-51 מיליון דולר.
כתוצאה מכך, ההכנסות יהיו המבחן המרכזי. IonQ סיימה את 2025 עם צמיחה חזקה, כאשר הכנסות הרבעון הרביעי קפצו ב-429% לעומת השנה הקודמת והגיעו ל-61.9 מיליון דולר. הכנסות השנה כולה 2025 עלו גם כן ב-202% והגיעו ל-130 מיליון דולר. במכתב השנתי האחרון שלו, המנכ"ל ניקולו דה מסי כינה את 2025 "נקודת מפנה" עבור IonQ ואמר שהחברה "התפתחה מעבר למקורות שלנו כחלוצה בתחום מחשוב קוונטי" והפכה ל"פלטפורמה קוונטית מלאה וספקית מסחרית".
בינתיים, מניות IONQ ירדו בכמעט 1% ביום שני, וסגרו במחיר של 45.75 דולר.
צבר הזמנות וההוצאות במוקד
משקיעים צפויים להתמקד בקצב שבו IonQ מצליחה להפוך ביקוש למכירות שבוצעו בפועל. החברה סיימה את 2025 עם 370 מיליון דולר בהתחייבויות ביצוע שנותרו, לעומת 77 מיליון דולר בסוף 2024. זה מעניק ל-IonQ ודאות גבוהה יותר לגבי ההכנסות העתידיות, אך השאלה המרכזית היא כמה מהצבר הזה ייהפך להכנסות ברבעון הראשון ולעסקאות חדשות.
במקביל, ההוצאות עדיין מהוות חלק מרכזי מהסיפור. IonQ עדיין נמצאת בשלב בנייה אינטנסיבי, עם הוצאות גבוהות על מחקר, מכירות ועסקאות. לשנת 2026, החברה צפתה הפסד EBITDA מתואם בטווח של 310 עד 330 מיליון דולר. המשמעות היא שהשוק ירצה לראות צמיחה חזקה, אך גם תחושה ברורה שההוצאות מקושרות לביקוש אמיתי.
בינתיים, העסקה המתוכננת של IonQ לרכישת SkyWater Technology, Inc. (SKYT) עשויה להיות מוקד נוסף. IonQ אומרת שהעסקה יכולה לעזור לה לבנות חלק גדול יותר משרשרת האספקה שלה בארה"ב ולתמוך בהתרחבות לאורך זמן. יחד עם זאת, העסקה נמצאת בבדיקה על ידי רשויות בארה"ב, כך שכל עדכון על לוחות זמנים או צעדים הבאים יכול להיות משמעותי.
הצמיחה הקוונטית עדיין מלווה בסיכון
IonQ מנסה להראות שטכנולוגיה קוונטית יוצאת מגבולות המעבדה ועוברת לעולם האמיתי. החברה הצביעה על קפיצות טכנולוגיות משמעותיות, כמו רמת דיוק (fidelity) של 99.99% בשער דו-קיוביטי, לצד עבודה חדשה בתחומי מחשוב קוונטי, רשתות, חישה ואבטחה. בנוסף נאמר כי יותר מ-60% מהכנסות 2025 הגיעו מלקוחות עסקיים, בעוד שיותר מ-30% הגיעו מחוץ לארה"ב.
עם זאת, המניה עדיין נושאת סיכון. מחשוב קוונטי נמצא בשלב מוקדם, ההפסדים גדולים, והמניה יכולה לנוע במהירות סביב חדשות. למעשה, שוק האופציות מתמחר תנועה משוערת לאחר הדוחות של כ-13%.
האם מניית IONQ היא קנייה טובה?
במעבר לוול סטריט, ל-IonQ Inc. יש דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה, המבוסס על המלצות של 12 אנליסטים. מחיר היעד הממוצע למניית IONQ עומד על 62.73 דולר, מה שמגלם אפסייד של 37.11% מהמחיר הנוכחי.
