דוחות שברון: מניית CVX יורדת בעקבות צניחת הרווח, למרות עלייה בייצור על רקע מלחמת איראן
- שברון דיווחה על ירידה של 37% ברווח הרבעוני ל־2.2 מיליארד דולר ועל ירידה של 35% ברווח המתואם למניה, למרות עלייה של 24% בתפוקת הייצור; ההכנסות עלו בכ־2% אך החמיצו את תחזיות האנליסטים, כשהחברה מייחסת את הפגיעה ברווח להשפעות תזמון לא נוחות, הפסדי גידור וכללי LIFO.
- תזרים המזומנים החופשי של שברון היה שלילי ברבעון וההון החוזר הושפע מעליית מחירי הסחורות והגדלת המלאי, אך החברה צופה שיפור ברבעון השני; למרות התנודתיות בדוחות, מניית שברון מדורגת בוול סטריט כקנייה חזקה עם מחיר יעד ממוצע המשקף כ־10% אפסייד.
המניה של שברון (CVX) ירדה קלות במסחר המוקדם ביום שישי, לאחר שחברת הנפט האמריקאית הענקית דיווחה על ירידה של 37% ברווחי הרבעון הראשון, למרות שגידלה את תפוקת הייצור הגלובלית שלה ב-24% לעומת השנה שעברה. החברה ציינה כי למלחמה בין ארה"ב לאיראן היה "השפעה מוגבלת" על הייצור שלה, מאחר שפחות מ-5% מהפורטפוליו שלה נמצא במזרח התיכון.
שברון מפרסמת תוצאות מעורבות לרבעון הראשון של 2026
במהלך שלושת החודשים הראשונים של 2026, הרווח של שברון ירד מ־3.5 מיליארד דולר לפני שנה ל־2.2 מיליארד דולר. הרווח המתואם למניה ירד גם הוא ב־35% לעומת השנה שעברה ל־1.41 דולר למניה, אבל הוא היה גבוה משמעותית מקונצנזוס וול סטריט שעמד על 95 סנט למניה — זה היה ה"ביט" הגדול ביותר מאז אוקטובר 2020.
לעומת זאת, ההכנסות עלו בכ־2% בהשוואה לרבעון המקביל. הן הסתכמו ב־48.61 מיליארד דולר, אך היו נמוכות מציפיות האנליסטים שעמדו על 51.86 מיליארד דולר.
זה קרה למרות ששברון הפיקה כ־3.9 מיליון חביות נפט שוות־ערך ליום ברבעון, לעומת כ־3.4 מיליון חביות לפני שנה.
למה הרווחים נפגעו ברבעון הראשון
שברון הטילה את האשמה על פגיעה ברווח על "השפעות תזמון לא נוחות" — כלומר, כ־2.9 מיליארד דולר הפסדים על עסקאות גידור נגזרים הקשורות למשלוחי נפט גולמי שנמצאים בדרך. למרות שמדובר בהפסדים זמניים, לפי כללי החשבונאות חייבים לרשום אותם מיד, עוד לפני שהמשלוחים נמסרים בפועל.
בנוסף, שברון ציינה את כללי המלאי של לסט־אין, פירסט־אאוט (LIFO) המחייבים אותה לסמן קודם למכירה את הנפט החדש והיקר ביותר שלה. ללא ההשפעות הללו, שברון אמרה שהרווחים שלה השתפרו ברבעון, כאשר הרכישה של חברת האנרגיה הס עזרה לה להפיק יותר נפט במהלך התקופה.
מה הלאה?
ברבעון, תזרים המזומנים החופשי היה שלילי ועמד על 1.5 מיליארד דולר, לעומת תזרים חיובי של 1.3 מיליארד דולר בשנה שעברה. ההון החוזר של שברון הושפע גם הוא מזינוק במחירי הסחורות וכן מהגדלת המלאי.
לכיוון העתיד, שברון מצפה לשיפור ברבעון הקרוב. "אנחנו צופים שכ־1 מיליארד דולר מהפוזיציות על הנייר ייסגרו ברבעון השני, כאשר רוב המטענים הקשורים לכך סופקו באפריל", ציינה שברון.
החברה הוסיפה שהיא מצפה ל"השפעות תזמון נוספות כשהמחירים עולים, ולסגירת פוזיציות נוספת כשהמחירים יורדים."
האם מניית שברון טובה לקנייה עכשיו?
בוול סטריט, מניית שברון נהנית מדירוג קונצנזוס של קנייה חזקה מצד האנליסטים. זאת על בסיס 19 המלצות קנייה וארבע המלצות החזק שניתנו בשלושת החודשים האחרונים.
בנוסף, מחיר היעד הממוצע למניית CVX שעומד על 212.95 דולר, משקף אפסייד של כ־10%. עם זאת, חשוב לציין שהדירוגים של האנליסטים עשויים להשתנות בעקבות דוח הרווח האחרון.
