מדוע מניית פלנטיר (PLTR) יורדת היום ולמה אנליסט אחד אומר 'אל תיכנסו לפאניקה'
- מניית פלנטיר נמצאת תחת לחץ יחד עם מגזר התוכנה וחששות לגבי הוצאות תשתיות AI, אך האנליסט לואי די-פלמה סבור שהשוק מפספס חוזים גדולים ורב-שנתיים כגון חידוש חוזה Skywise עם איירבוס, שמסבירים את זינוק ה-ARR ומחזקים את בסיס ההכנסות של החברה.
- די-פלמה מעניק ל-PLTR דירוג תשואת יתר (קנייה), טוען שהירידה בשווי יחד עם עלייה בתזרים המזומנים החופשי משפרים את מאזן הסיכון-סיכוי, ורבים בוול סטריט מדרגים את המניה כקנייה מתונה עם מחיר יעד ממוצע המרמז על כ-40% אפסייד.
פלנטיר (PLTR) יורדת בכ-4% היום, בזמן שמגזר התוכנה הרחב יותר ממשיך להיות תחת לחץ. משקיעים מבצעים סיבוב נוסף של מימוש רווחים אחרי שנת 2025 חזקה, שהותירה מעט מקום לעליות חריגות, והשוויה הגבוהה של PLTR לא מסייעת – המניה ירדה 25% מאז תחילת השנה, למרות תוצאות רבעוניות חזקות מוקדם יותר החודש.
חלק מרכזי בשינוי במצב הרוח קשור לעלייה בחששות סביב הוצאות התשתית של בינה מלאכותית (AI). חברות ענן ופלטפורמות גדולות מתחייבות לסכומי עתק במרכזי נתונים ובקיבולת מחשוב, והשווקים מתווכחים כמה זמן ייקח עד שההשקעות האלה יתורגמו לתשואות יציבות לאורך זמן. הדיון הזה לחץ על סנטימנט השוק כלפי חברות שמקושרות באופן הדוק לנושא ה-AI, כולל פלנטיר.
ובכל זאת, מי שחושב על יציאה מההשקעה אולי כדאי שייעצור רגע. האנליסט לואי די-פלמה מבית וויליאם בלייר דוחף נגד הנרטיב הזהיר, וטוען שיש עוד מה לספר בסיפור של פלנטיר מעבר למה שהירידה האחרונה משקפת.
די-פלמה מצביע על התפתחות שלדעתו השוק עלול להמעיט בחשיבותה. מנהל בפלנטיר חשף ב-X שאיירבוס חידשה את חוזה Skywise לעשר שנים נוספות, בעסקה בשווי של כ-1 מיליארד דולר. פלנטיר אישרה לאחר מכן את החידוש בהודעה לעיתונות משלה, אך בלי לציין את שם הלקוח.
לפי די-פלמה, המשקיעים הניחו שההסכם הקודם עם איירבוס היה רק חוזה בן חמש שנים שנחתם ב-2020, עם צפי לחידוש בהמשך השנה. האנליסט סבור שהחברה כבר רמזה על ההסדר הקודם הזה בשיחת המשקיעים של הרבעון הראשון, ומוסיף שהחידוש שאושר כעת מסביר את הזינוק החריף של 67% בהכנסות השנתיות החוזרות בקרב בסיס הלקוחות המסחריים והביטחוניים של פלנטיר.
די-פלמה מציג את איירבוס ככנראה הלקוחה המסחרית הגדולה ביותר של פלנטיר לפי הכנסות שנתיות חוזרות (ARR), אך לא כתורמת הכבדה היחידה. האנליסט מציין שבזכיות הגדולות האחרונות נכללים חוזה מדווח של 200 מיליון דולר עם Lumen, הסכם דו-שנתי של 446 מיליון דולר עם הצי האמריקאי הקשור ל-NavOS, וחידוש לשלוש שנים עם משרד ההגנה הבריטי בשווי של כ-240 מיליון דולר. יחד, העסקאות האלה מחזקות את עמדתו שפלנטיר ממשיכה לצבור חוזים גדולים ורב-שנתיים הן מול לקוחות עסקיים והן מול גופים ממשלתיים.
מבחינת המניה, די-פלמה אומר שלא יופתע לראות את המניה חוזרת בהדרגה לשיאים הקודמים באזור 200 הדולר. האנליסט מוסיף שבעבר היה זהיר לאורך זמן לגבי השווי, אבל הירידה האחרונה יחד עם עלייה בתזרים המזומנים החופשי משנים את מאזן הסיכון-סיכוי לכיוון חיובי יותר.
ביחס לשווי, האנליסט מודה שלפי מכפיל מכירות פלנטיר יכולה להיראות יקרה. עם זאת, הוא טוען שהתמונה נראית טובה יותר כשמסתכלים דרך הפריזמה של תזרים מזומנים חופשי. לפי ההערכות שלו, המניה נסחרת בכ-58 פעמים תזרים המזומנים החופשי החזוי לשנת 2027, לעומת כ-63 פעמים לפי קונצנזוס, בהשוואה לטווחים היסטוריים שנעו לעיתים בין 100 ל-200 פעמים. די-פלמה מצפה שהמכפיל יתכווץ לכיוון כ-100 פעמים ככל שההכנסות ימשיכו לצמוח, מה שלדעתו תומך בתזה חיובית לטווח הארוך.
בהתאם לכך, לדי-פלמה יש דירוג תשואת יתר (קנייה) על PLTR, והוא מאמין שלמניה, כפי שצוין, יש מסלול סביר לחזור לכיוון השיאים הקודמים באזור 200 הדולר. (לצפייה ברקורד של די-פלמה, לחצו כאן)
אם מתרחקים לתמונה הרחבה יותר בוול סטריט, הסנטימנט לגבי פלנטיר נוטה לכיוון חיובי, אבל זה לא קונצנזוס חד-משמעי. מניית PLTR מחזיקה בדירוג קנייה מתונה (Moderate Buy) מקרב 19 אנליסטים, המורכב מ-11 המלצות קנייה, 6 המלצות החזק, ו-2 המלצות מכירה. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים עומד על כ-191.65 דולר, ומרמז על אפסייד של כ-40% מהרמות הנוכחיות. (ראו תחזית מניית PLTR)
כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן של האנליסט המוצג בלבד. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי משלכם לפני קבלת כל החלטת השקעה.