מחפשים מניות דיבידנד עם הכנסה גבוהה? האנליסטים מציעים 2 שמות עם תשואה של לפחות 9%
- Trinity Capital (TRIN), חברת פיתוח עסקי עם נכסים בניהול של 2.6 מיליארד דולר, מציעה תשואת דיבידנד קדימה של כ-12.6% עם כיסוי דיבידנד מספק וצמיחה בהכנסות, ומקבלת דירוג קנייה מתונה מצד אנליסטים למרות סיכון אשראי מעט גבוה יותר.
- Millrose Properties (MRP), שהונפקה רק בשנה שעברה כ־REIT לבנק קרקעות למגורים, מחלקת דיבידנד שנתי של 3 דולר למניה עם תשואה של כ-9.5%, מציגה תוצאות AFFO טובות והעלאת תחזיות, ומקבלת המלצת קנייה עם פוטנציאל תשואה כוללת של כ-21% לשנה.
עד עכשיו בשנת 2026, השווקים התנהגו בצורה רחוקה מקו ישר, עם תקופות תנודתיות ששמרו את המשקיעים דרוכים. מדדי המניות המרכזיים בארה"ב עברו ירידות באמצע ינואר, כאשר חששות ממכסים ומכירות במניות טכנולוגיה גדולות דחפו את המדדים המרכזיים למטה. לאחר מכן, המניות התאוששו בימי המסחר האחרונים כאשר הקונים חזרו לשוק.
עדיין מצטברות רוחות נגד אפשריות. בית המשפט העליון טרם קיבל החלטה לגבי מדיניות המכסים של הנשיא טראמפ, אך צפוי לעשות זאת בקרוב. לחצים אינפלציוניים עדיין לא התייצבו, ובסביבה הפוליטית המקוטבת של וושינגטון קיים תמיד סיכון לסגירות נוספות של הממשל. כל אחד מהגורמים האלה, או כולם יחד, עלולים לפגוע בשווקים ולהוביל אותם לאזור של תיקון.
מכאן מגיעה ההמלצה האחרונה של U.S. Bank: "בסביבה כזו, המשקיעים נוטים פחות להתמקד בניסיון לחזות את הירידה הבאה, ויותר בבניית יכולת החזקה לאורך מחזורי שוק שונים. המסר המרכזי נשאר פשוט: להישאר מושקעים ומגוונים למרות התנודתיות וחוסר הוודאות, כי תנודות חדות בשוק אינן דבר חדש."
אחד התחומים המרכזיים לגיוון התיק: מניות דיבידנד עם הכנסה גבוהה. בדרך כלל הן נחשבות לפוזיציה הגנתית – וגם כאן הן ממלאות תפקיד כזה – אבל היתרון המרכזי שלהן נשמר גם כשהזמנים טובים והשוק במגמת עליות. כלומר, הן תמיד יספקו זרם הכנסה קבוע.
במקרים הטובים, מניות דיבידנד יכולות להציע תשואות גבוהות, לפחות 9% בחלק מהמקרים. בעזרת מאגר המידע של TipRanks, אספנו נתונים על שתי מניות דיבידנד כאלה, שמקבלות גם "אישור" מהאנליסטים בוול סטריט. הנה מבט מעמיק יותר.
Trinity Capital (TRIN)
Trinity Capital, שבסיסה באריזונה והיא המניה הראשונה ברשימה שלנו, היא BDC – חברת פיתוח עסקי. זהו אחד מסוגי קרנות ההשקעה שמספקות הזרמות הון לעסקים קטנים ובינוניים, המניעים חלק משמעותי מהכלכלה האמריקאית. טריניטי מעניקה ללקוחותיה גישה לאשראי, ולאחר מכן מחלקת לבעלי המניות שלה תשואות יציבות ועקביות.
Trinity עושה זאת באמצעות בדיקה קפדנית של הלקוחות שלה. ה־BDC משקיע את ההון שלו בתחומים שונים, כולל טכנולוגיה, ציוד, מדעי החיים, מימון ממונף עם ספונסר, ואפילו הלוואות מגובות נכסים. נכון ל־30 בספטמבר בשנה שעברה, טריניטי יזמה מימון כולל של 5.1 מיליארד דולר מאז הקמתה ב־2008, ב־449 השקעות שונות. כיום יש לחברה נכסים בניהול בהיקף 2.6 מיליארד דולר.
ל־BDCs יש יתרון מסי אם הן מחזירות 90% מההכנסה החייבת שלהן למשקיעים. מאז ההנפקה שלה ב־2021, Trinity חילקה 411 מיליון דולר בדיבידנדים מצטברים לבעלי המניות. חלק משמעותי מהסכום הזה חולק דרך 23 רבעונים רצופים של תשלומי דיבידנד עקביים.
תשלום הדיבידנד האחרון הוכרז ב־17 בדצמבר, עבור הרבעון הרביעי של 2025, בשיעור של 51 סנט למניה. באותה הכרזה החברה גם הודיעה על מעבר מתשלום רבעוני לתשלום חודשי של הדיבידנד. המשמעות היא שהתשלום יועבר בשלושה חלקים – ינואר, פברואר ומרץ – כל אחד בגובה 17 סנט למניה. בקצב רבעוני של 51 סנט, הדיבידנד מתורגם לקצב שנתי של 2.04 דולר למניה ונותן תשואת דיבידנד קדימה של 12.6%.
בנובמבר האחרון פרסמה Trinity את תוצאותיה לרבעון השלישי של 2025. סך ההכנסה מהשקעות הגיע ל־75.6 מיליון דולר. זהו סכום שעלה ב־22% בהשוואה שנתית, והיכה את התחזית ב־1.17 מיליון דולר. בשורה התחתונה, ההכנסה הנקייה מהשקעות (NII) עמדה על 37 מיליון דולר, שהם 52 סנט למניה – החמצה של סנט אחד לעומת הצפי. למרות ההחמצה בשורה התחתונה, ה־NII מספיק כדי לכסות באופן מלא את שיעור הדיבידנד הרבעוני של החברה.
עבור האנליסט מיקי שליין מ־Clear Street, ה־BDC הזה מציע אפשרות השקעה יציבה. הוא כותב על החברה: "להערכתנו Trinity Capital מציעה הזדמנות להכנסה עם סיכון מתואם אטרקטיבי בין ה־BDC המנוהלות פנימית. היא משלבת תשואות חזקות בתיק ההשקעות, כיסוי טוב של הדיבידנד, ואפשרויות חדשות להכנסות מעמלות, וכל זאת כשהמניה נסחרת במכפיל אטרקטיבי ביחס לחברות דומות. בעינינו, המבנה המנוהל פנימית של TRIN, רצפות הריבית בהשקעות בתיק, חיתום ממושמע וגישה מובחנת ללווים מגובי הון סיכון – כל אלה תומכים ברווחיות בת-קיימא, בזמן שהמניה נסחרת בדיסקאונט ביחס לממוצע של קבוצת ההשוואה."
כשמגיעים לבסיס, הוא מסביר למה יחס הסיכון־תשואה נראה לו חיובי, ומוסיף: "למרות שפרופיל הלווים של TRIN והחשיפה שלה לחוב מדרגה שנייה מרמזים על סיכון אשראי גבוה יותר בהשוואה למלווים מסורתיים בשוק הביניים, אנחנו סבורים שחלק מהסיכון הזה מקוזז באמצעות מינוף נמוך יחסית במאזן, תמיכת ספונסרים, פיזור בתיק וניהול אקטיבי של ההשקעות."
בעיניו של שליין, כל אלה יחד מצדיקים דירוג קנייה למניה. מחיר היעד שלו, 18 דולר, משקף פוטנציאל לעלייה של 11% בטווח של שנה. אם מוסיפים את תשואת הדיבידנד, התשואה הכוללת לשנה על המניה יכולה להגיע ל־23.6%. (כדי לראות את היסטוריית ההמלצות של שליין, לחצו כאן)
חמש סקירות אנליסטים אחרונות על המניה נחלקות ל־4 המלצות קנייה ו־1 מכירה, מה שמעניק למניה דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה. המניה נסחרת במחיר של 16.16 דולר, ומחיר היעד הממוצע שלה, 16.90 דולר, מצביע על עלייה מתונה של 4.5% בשנה הקרובה. (ראו תחזית המניה TRIN)
Millrose Properties (MRP)
המניה השנייה ברשימה שלנו, Millrose Properties, נסחרת בבורסה רק שנה אחת. היא הופרדה מהחברה האם שלה, Lennar Corporation, בפברואר בשנה שעברה. לנאר היא אחת מחברות הבנייה הגדולות בארה"ב. Millrose יצאה להנפקה כחברה שמחזיקה בנק קרקעות למגורים, כפלטפורמת Homesite Option Purchase.
"Land banking" (בנק קרקעות) הוא אסטרטגיית השקעה בנדל"ן, שבמסגרתה רוכשים חלקות קרקע לא מפותחות או לא מנוצלות – אבל שנמצאות באזורים בעלי צמיחה גבוהה. את החלקות מחזיקים לצורך פיתוח עתידי או למכירה עתידית ליזמים. Millrose פועלת כבנק קרקעות "קל נכסים" – היא רוכשת נכסים, מפקחת על הפיתוח הראשוני, ומוכרת את המגרשים ליזמים דרך חוזי אופציה הכוללים מחירים קבועים מראש ולוחות זמנים לרכישה.
המודל מאפשר לקבלנים לשלוט בקרקע בלי להחזיק בבעלות מלאה, כך שהם יכולים להתמקד בבניית בתים. Millrose משמשת כמתווכת: היא מחזיקה בטאבו במהלך הפיתוח והבנייה, ומספקת לקבלנים מגרשים מוכנים לבנייה "בדיוק בזמן". בנוסף, המודל – באמצעות תשלומים חוזיים והסכמי אופציית רכישה – נותן ל־Millrose זרם מזומנים יציב, שניתן להעביר למשקיעים.
ב־22 בדצמבר, Millrose הכריזה על הדיבידנד הרבעוני הרביעי שלה מאז הונפקה. הדיבידנד נקבע בשיעור של 75 סנט למניה, והוא מסמן את הפעם השלישית שבה החברה מעלה את תשלום הדיבידנד מאז הפכה לציבורית. בקצב שנתי של 3 דולר, התשלום, שיצא ב־15 בינואר, נותן תשואת דיבידנד קדימה של 9.5%.
בדוח הרבעון השלישי של 2025, שהוא האחרון שפורסם, הציגה Millrose הכנסות כוללות של 179.3 מיליון דולר. הנתון הזה היכה את התחזיות ב־1.7 מיליון דולר. AFFO (תזרים מזומנים מותאם מפעילות – adjusted funds from operations) הגיע ל־0.74 דולר למניה, גבוה ב־0.05 דולר מתחזיות האנליסטים. בנוסף, החברה העלתה את תחזית שיעור הריצה הרבעוני של AFFO לסוף השנה לטווח שבין 0.74 ל־0.76 דולר למניה.
ראיין גילברט, שמסקר את המניה החדשה יחסית הזו עבור BTIG, רואה הרבה סיבות לכך של־Millrose יש יתרון על פני בנקי קרקע פרטיים ו־REITs מסורתיים יותר.
"אנחנו מאמינים שקבלנים ממשיכים לחפש דרכים להפחית קרקעות במאזן שלהם. למרות שדרישות ניהול הסיכונים של MRP עשויות להיות מחמירות מדי עבור חלק מהקבלנים, אנחנו סבורים שקבלנים אחרים, במיוחד כאלה שכבר מכירים את מודל בנק הקרקעות, רואים את הערך ש־MRP מספקת ככזה שמפצה מעל ומעבר. MRP מתחרה על הקבלנים האלה בעיקר מול בנקי קרקעות פרטיים. להערכתנו, ל־MRP יש יתרון תחרותי מול בנקי קרקעות פרטיים בכמה תחומים, כאשר היתרון המרכזי הוא עלות ההון של MRP. אנחנו מאמינים שההון הקבוע של MRP, מעמדה כ־REIT, דירוג האשראי שלה והגישה שלה לשוקי חוב והון ציבוריים – כולם מהווים יתרונות בעלות ההון ביחס לבנקי קרקעות פרטיים... חשוב מכל, בעמלה ממוצעת של 11%, העסק תורם לערך לבעלי המניות של MRP. כשהמניה נסחרת במכפיל 0.86 על TBVPS (שווי ספרים מוחשי למניה) ברבעון השלישי של 2025, אנחנו מאמינים שהשוק אינו מתמחר באופן מלא את פוטנציאל הצמיחה המוסיף ערך של MRP," ציין גילברט.
כדי לכמת את פוטנציאל הצמיחה הזה, נותן גילברט למניה דירוג קנייה, יחד עם מחיר יעד של 35 דולר, שמרמז על אפסייד של 11.5% בטווח של שנה. כאשר מוסיפים את תשואת הדיבידנד, המשקיעים מסתכלים על פוטנציאל תשואה של 21% ב־12 חודשים מהמניה הזו. (כדי לראות את היסטוריית ההמלצות של גילברט, לחצו כאן)
הסקירה של גילברט היא סקירת האנליסטים היחידה האחרונה שיש על MRP, שנסחרת כיום במחיר של 31.38 דולר. (ראו תחזית מניית MRP)
כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן של האנליסט המוצג בלבד. התכנים נועדו למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.