מדוע המיליארדר דיוויד איינהורן מהמר בגדול על זהב
- דיוויד איינהורן מעריך שהפד יוריד ריבית יותר מפעמיים השנה, במיוחד אם קווין וורש ימונה ליו"ר, ולכן הוא מחזק את הפוזיציה שלו בזהב כגידור מול סיכונים מאקרו־כלכליים ומדיניות כלכלית לא יציבה בארה"ב.
- חוזים עתידיים על זהב עלו מעל 17% השנה אחרי זינוק של יותר מ־60% ב־2025, וכלי הניתוח הטכני של TipRanks מציג תמונה חיובית עם 16 אינדיקטורים חיוביים, שישה ניטרליים ואפס שליליים לגבי זהב ו־GLD.
מייסד גרינלייט קפיטל דיוויד איינהורן סבור שהפדרל ריזרב יוריד את הריבית יותר פעמים השנה ממה שהשווקים מצפים כרגע, והתחזית הזו מחזקת את הביטחון שלו בזהב (GLD). למרות שהציפיות להורדות ריבית ירדו מעט אחרי דוח תעסוקה לחודש ינואר שהיה חזק מהצפוי, סוחרים עדיין מתמחרים יותר מ־88% סיכוי לשתי הורדות של רבע נקודת אחוז עד סוף השנה, לפי כלי ה־FedWatch Tool של (CME). עם זאת, איינהורן טוען שפירוש נתוני התעסוקה כעילה להימנע מהורדות ריבית הוא שגוי.
למעשה, הוא מצפה שמספר ההורדות הכולל יעלה על שתיים, במיוחד אם קווין וורש, המועמד של הנשיא דונלד טראמפ להחליף את ג'רום פאוול כיו"ר הפד, יאושר. לפי איינהורן, וורש יכול לדחוף את הפד לכיוון של הקלה במדיניות גם אם הצמיחה הכלכלית תישאר חזקה. בראיון ל־CNBC הוא הציע שאלא אם כן האינפלציה תעלה ל־4% או 5%, וורש יוכל לשכנע את הוועדה להוריד ריבית, בין היתר באמצעות הדגשת שיפורי הפריון. כתוצאה מכך, איינהורן מאמין שעד סוף השנה מספר הורדות הריבית הכולל יהיה "גבוה משמעותית" משתי הורדות.
במקביל, הוא ממשיך להחזיק זהב, למרות שהמתכת נחלשה לזמן קצר לאחר שמועמדותו של וורש הפחיתה את החששות לגבי עצמאות הפד. מאז, חוזים עתידיים על זהב התאוששו ונמצאים בעלייה של יותר מ־17% מתחילת השנה, אחרי זינוק של יותר מ־60% ב־2025. איינהורן, שהתפרסם כשהימר נגד ליהמן ברדרס ב־2008, טוען שזהב הופך יותר ויותר לנכס רזרבה מועדף על בנקים מרכזיים. הוא הצביע גם על אי־יציבות במדיניות הסחר של ארה"ב ועל חששות ארוכי טווח לגבי התיאום בין המדיניות הפיסקאלית למוניטרית כסיבות להחזיק זהב.
האם זהב הוא קנייה טובה?
בשימוש בכלי הניתוח הטכני של TipRanks, נראה שהאינדיקטורים מצביעים על תחזית חיובית לזהב. למעשה, הסיכום המופיע למטה מראה ש־16 אינדיקטורים הם חיוביים (Bullish), לעומת שישה ניטרליים ואפס אינדיקטורים שליליים (Bearish).
