אזהרת וולס פרגו: טסלה ו-BYD עלולות להתמודד עם מחסור בשבבי זיכרון ב-2026
- וולס פרגו מזהירה שמחסור הולך ומחריף בשבבי DRAM, הנגרם מעלייה בביקוש ממרכזי נתונים ו-AI, צפוי לייקר משמעותית את עלויות הרכב ב-2026, ללחוץ על מרווחי הרווח ואף לאיים על לוחות הייצור – במיוחד בסגמנט הרכב החשמלי והפרימיום.
- למרות הסיכונים ליצרניות כמו טסלה ו-BYD מהתייקרות הזיכרון, האנליסטים מעדיפים כיום את מניית BYDDF עם דירוג "קנייה חזקה", בעוד שמניית טסלה מדורגת "החזק", מה שמצביע על אופטימיות גבוהה יותר לגבי הסיכויים ארוכי הטווח של BYD.
אנליסטים ב-וולס פרגו, אחת מפירמות המחקר המובילות בוול סטריט, פרסמו סקירה שלפיה יצרניות רכב עלולות להתמודד מחדש עם לחצי עלויות והפרעות אפשריות באספקה, ככל שמחסור עולמי הולך ומתרחב בשבבי זיכרון מגביר אינטנסיביות. המחסור מונע על ידי זינוק בביקוש ממרכזי נתונים ועומסי עבודה של בינה מלאכותית (AI).
הפירמה ציינה שעשרת ספקי הדרג הראשון (Tier 1) המובילים לתעשיית הרכב צרכו כ-54% מסך ה-DRAM (זיכרון דינמי בגישה אקראית) בשנת 2025, בהובלת ענקיות כמו BYD (BYDDF), טסלה (TSLA) ואפטיב (APTV). עם זאת, הרכבים עצמם מהווים פחות מ-10% משוק ה-DRAM העולמי, מה שמשאיר את הסקטור בעמדת נחיתות, בזמן שיצרניות השבבים נותנות עדיפות ללקוחות עתירי מרווח רווח, כמו תחום המחשוב בענן וה-AI.
היצע חלקים מצומצם עלול להעלות את מחירי הרכב
DRAM נמצא בשימוש רחב במערכות המידע והבידור ברכב, במערכות מתקדמות לסיוע לנהג (ADAS) ובארכיטקטורות אלקטרוניות מרוכזות. המחירים שלו זינקו לאחרונה, וגזלו מיצרניות הרכב את כוח המיקוח. בוולס פרגו ציינו שמחירי הספוט של DDR5 קפצו ביותר פי שמונה, ו-DDR4 ביותר פי שש-עשרה מעל הממוצעים של 2024.
האנליסטים מעריכים שתוכן ה-DRAM הנוכחי עומד על 50 עד 110 דולר לכל רכב, ומזהירים שההתייקרויות הללו עלולות לגרום לפגיעה משמעותית בעלויות של סקטור הרכב בשנת 2026. הם ציינו כי הביקוש העולמי ל-DRAM צפוי לעלות בכ-26% בשנה הבאה, קצב מהיר יותר מצמיחת ההיצע, שמוערכת בכ-21%.
מיקרון (MU) נשארת הספקית הגדולה ביותר לסקטור הרכב, יחד עם סמסונג (SSNLF) ו-SK Hynix. יצרניות שבבים אלו מקצות יותר זמן ומשאבים לבניית שווקי מרכזי הנתונים, שצומחים מהר יותר והרווחיים יותר, מאשר סקטור הרכב.
כתוצאה מכך, יצרניות רכב והספקים שלהן עשויים להתמודד עם מחירים גבוהים יותר כדי להבטיח אספקה. וולס פרגו מזהירה שזהו סיכון שעלול ללחוץ על שיעורי הרווח ולהפריע ללוחות זמנים של הייצור. האנליסטים הוסיפו שמגזר הרכב הפרימיום ויצרניות הרכבים החשמליים (EV) נראים חשופים במיוחד, בגלל צריכת זיכרון גבוהה יותר לכל רכב.
בוולס פרגו כבר מזהים סימנים ראשוניים לרכישות בהלה, בדומה לאלה שנראו במשבר השבבים של 2021, ומזהירים שאי ספיגה של העלויות הגבוהות יותר עלול להוביל לעצירות בייצור.
טסלה או BYD: איזו מניית רכב עדיפה?
שוק זיכרון שהולך ומתהדק עלול להעלות את עלויות הייצור ולהפעיל לחץ על שיעורי הרווח, במיוחד עבור רכבים חשמליים עתירי זיכרון כמו טסלה ו-BYD.
השתמשנו ב-כלי השוואת המניות של TipRanks כדי לבדוק איזו מניה, טסלה או BYD, מועדפת כיום על ידי אנליסטים. ראוי לציין כי מניית BYDDF מדורגת "קנייה חזקה", בעוד שמניית טסלה מדורגת בקונצנזוס "החזק" – מה שמרמז שהאנליסטים נשארים אופטימיים מאוד לגבי הסיכויים ארוכי הטווח של BYD.
