כל העיניים על מניית מיקרוסופט לקראת הדוחות בשבוע הבא; זה מה שוול סטריט מצפה
- מיקרוסופט צפויה לפרסם בשבוע הבא את דוחות הרבעון השני לשנת הכספים, כאשר המניה ירדה 16% מאז דוחות הרבעון הראשון; האנליסט דריק ווד צופה צמיחה חזקה מתמשכת ב-Azure אך ללא האצה מיידית, בין היתר בשל מגבלות קיבולת זמניות.
- ווד נשאר חיובי על מיקרוסופט עם המלצת קנייה ומוריד את מחיר היעד ל-625 דולר תוך צפי לתשואה של כ-41%, בעוד קונצנזוס האנליסטים מעניק למניה דירוג קנייה חזקה עם מחיר יעד ממוצע של כ-630.64 דולר, המגלם עלייה של כ-42.5%.
מניית Microsoft (NASDAQ:MSFT) הייתה תחת לחץ בחודשים האחרונים, וירדה ב־16% מאז שהחברה פרסמה את דוחות הרבעון הראשון לשנת הכספים (רבעון ספטמבר) בסוף אוקטובר. לקראת פרסום תוצאות הרבעון השני לשנת הכספים (FQ2) ביום רביעי הבא (28 בינואר), המשקיעים מקווים שהדוח יביא לשינוי בסנטימנט.
עם זאת, למרות שהוא מציין שהחברה נראית מתפקדת היטב, האנליסט דריק ווד מחברת קוואן (Cowen) סקפטי שזה מה שעומד לקרות בקרוב.
“למרות שהנתונים חזקים, אנחנו חושבים שהמניה עלולה להישאר בטווח מסחר מוגבל עד שמיקרוסופט תצליח להציג האצה בצמיחה של Azure, דבר שאיננו צופים שיקרה עוד כמה רבעונים,” הסביר האנליסט.
עם זאת, זה לא אומר שווד נוקט עמדה שלילית. הוא צופה צמיחה של 37% (במונחי מטבע קבוע) ל־Azure ברבעון השני, בהתאם לתחזית ההנהלה של 37% ורק מעט מתחת לציפיות השוק שעומדות על 37.5%. נזכיר כי Azure רשמה צמיחה של 39% במונחי מטבע קבוע ברבעון הראשון.
ראוי לציין שבדיקותיו של ווד ונתוני התעשייה מצביעים על כך שהביקוש לחישוב (compute) בעומסי עבודה של GPU ו־CPU נותר “מעודד מאוד”, שלדעתו עשוי להוסיף בסופו של דבר כ־2 נקודות אחוז של אפסייד בתחזיות, בדומה לרבעון הקודם. האנליסט מייחס את ההאטה הזמנית בהגעה לצמיחה של מעל 40% במונחי מטבע קבוע בעיקר למגבלות הקיבולת שההנהלה הדגישה ברבעון הראשון. עם זאת, כאשר קיבולת נוספת תיכנס לפעולה בחצי השני של שנת 2026 בלוח השנה, ווד רואה מסלול שבו Azure יכולה להאיץ מחדש לטווח של מעל 40%, מה שיכול “לסייע בהנעת ביצועי מניה חזקים יותר ועליית הערכת השווי.”
ווד מצביע גם על סקר תוכנה ארגונית 2026 של קוואן, שבו מופיעים “אינדיקטורים חיוביים לביקוש”. מיקרוסופט מדורגת במקום הראשון בכוונות הוצאות על בינה מלאכותית (AI), עם 76% מהנשאלים שמתכננים להקצות את תקציבי ה־AI החדשים למיקרוסופט בשנה הקרובה, לפני GCP עם 66% ו־AWS עם 59%. מבחינת תוכניות ההוצאה הכוללות על ענן, מיקרוסופט גם עלתה השנה למקום הראשון, ועקפה את AWS לראשונה מאז שהסקר נערך. העדפת תקציבי ה־AI לטובת מיקרוסופט ו“כוונות ההוצאה החיוביות” לעומסי עבודה של CPU הן שתיהן סימנים מעודדים, שכן הן “מייצגות מגמות כיוון חזקות עבור Azure.”
לגבי הנתונים עצמם, ברבעון השני לשנת הכספים (FQ2) ווד צופה הכנסות של 80.7 מיליארד דולר, עלייה של 16% לעומת השנה הקודמת (14% במונחי מטבע קבוע), מעט מעל תחזית השוק שעומדת על 80.2 מיליארד דולר (עלייה של 15% בדולרים). האנליסט צופה רווח למניה (EPS) של 3.98 דולר לעומת תחזית השוק של 3.93 דולר, שיעור רווח גולמי של 67.1% בהתאם לקונצנזוס, ושיעור רווח תפעולי של 45.4% לעומת 45.6% בקונצנזוס.
מבט קדימה לרבעון השלישי לשנת הכספים (F3Q), ווד צופה הכנסות של 81.7 מיליארד דולר, עלייה של 17% (15% במונחי מטבע קבוע), מעל תחזית השוק שעומדת על 81.2 מיליארד דולר. תחזית ה־EPS של ווד עומדת על 4.05 דולר לעומת הקונצנזוס שעומד על 3.98 דולר, עם שיעור רווח תפעולי של 45.5% התואם את תחזית השוק.
“בסך הכול,” סיכם ווד, “אנחנו ממשיכים להיות חיוביים לגבי הפוזיציה של MSFT בטווח הבינוני בתחום ה־AI והיכולת לתפוס נתח מארנק הענן.”
לכן, ווד מעניק למניית MSFT המלצת קנייה, אם כי לנוכח “לחץ לאחרונה בסקטור”, מחיר היעד שלו יורד מ־655 ל־625 דולר. למרות זאת, מחיר היעד החדש עדיין משאיר מקום לתשואה של 41% ב־12 החודשים הקרובים. (כדי לעקוב אחרי ביצועי העבר של ווד, לחצו כאן)
רוב האנליסטים מסכימים עם הגישה הזו; מניית MSFT נהנית מדירוג קונצנזוס של קנייה חזקה, המבוסס על שילוב לא מאוזן של 32 המלצות קנייה ו־2 המלצות החזק. מחיר היעד הממוצע של 630.64 דולר כמעט זהה למטרה של ווד, ומרמז שהמניה תעלה ב־42.5% במהלך השנה הקרובה. (ראו תחזית מניית MSFT)
כדי למצוא רעיונות טובים למניות הנסחרות במחירים אטרקטיביים, בקרו בכלי של TipRanks בשם Best Stocks to Buy, שמאחד את כל התובנות של TipRanks על מניות.
כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן של האנליסט המוצג בלבד. התוכן נועד לשמש למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.