למה מניות הצריכה המחזורית יכולות להיות בדרך לתיקון כלפי מעלה
- סקטור הצריכה המחזורית, שעד כה הציג ביצועי חסר, עשוי ליהנות מהתמתנות האינפלציה, שוק עבודה חזק ועלייה באמון הצרכנים; זה תומך בציפיות לשיפור במניות כמו אמזון, קמעונאיות ופנאי, במיוחד לקראת החזרה ללימודים ועונת החגים.
- אנליסטים ומומחים מדגישים מניות וסגמנטים ספציפיים כמעניינים בתקופה זו, בהם טסלה כסיפור רובוטקסי ארוך טווח, קרנות סל של בוני בתים כמו ITB שנהנות מדוחות חזקים ופוטנציאל הורדת ריבית, וכן יצרניות רכב כמו פורד ו‑GM שעשויות להרוויח מסביבת ריבית נמוכה יותר.
אחרי שפיגרו אחרי סקטורים אחרים ברבעונים האחרונים, מניות הצריכה המחזורית עשויות סוף‑סוף להיות על סף חזרה למסלול. עם האינפלציה שנרגעת ושוק עבודה שנשאר חזק, משקיעים מתחילים להתחמם מחדש לחברות שתלויות בהוצאות הצרכנים.
לפי דיוויד ראסל, מנהל גלובלי לאסטרטגיית שוק בברוקר האונליין TradeStation, “מניות הצריכה המחזורית ספגו אולי את החדשות הגרועות ביותר מהתעריפים, ועכשיו המטוטלת יכולה לנוע לצד השני במחצית השנייה של 2025.”
כמה אנליסטים בוול סטריט העלו לאחרונה את מחירי היעד שלהם למניית ענקית המסחר האלקטרוני אמזון (AMZN), אחת השחקניות הבולטות בתחום הצריכה המחזורית, כשהם מציינים סביבה צרכנית עמידה ועוצמה בעסקי מחשוב הענן. לדוגמה, האנליסט דיפק מת’יבאנן מקאנטר פיצג’רלד העלה את מחיר היעד ל‑AMZN מ‑240 ל‑260 דולר ואישר מחדש המלצת קנייה, וציין ששיעור צמיחה של 7% משנה לשנה במכירות קמעונאיות לא‑חנותיות בארה"ב ברבעון השני משקף מגמות חיוביות לצמיחה בעסקי הקמעונאות של אמזון בצפון אמריקה.
האופטימיות הזו מגיעה למרות ביצועי חסר בתקופה האחרונה. קרן הסל המרכזית של הסקטור, Consumer Discretionary Select Sector SPDR Fund (XLY), הייתה אחת מקרנות הסקטור החלשות ביותר מתחילת השנה. מבין כל קרנות הסל הסקטוריאליות של SPDR (ETFs), היא במקום הלפני אחרון, כשהיא עולה רק על Health Care Select Sector SPDR Fund (XLV).
לשם הקשר, XLY היא קרן סל (ETF) שעוקבת אחרי חברות צרכניות גדולות, כולל ענקיות כמו אמזון וטסלה (TSLA).
ציפיות גדולות מטסלה
טסלה הייתה אחת השמות הגדולים הראשונים שדיווחו על תוצאות כשהעונה של דוחות הרבעון השני נפתחה. הנתונים ההיסטוריים היו מתחת לציפיות, אבל ההתרגשות של המשקיעים גוברת סביב עדכונים אפשריים בתחום הרובוטקסי, וההתפתחויות האחרונות מזינות תקוות לצמיחה ארוכת טווח. למעשה, דניאל אייבס, אנליסט ב‑Wedbush ושורי על מניית TSLA, אמר שהוא נמצא ב“צומת חיובי” בסיפור של טסלה, מאחר שמנכ"ל החברה אלון מאסק “ממוקד מאוד כמנכ"ל”, ההתרחבות ברובוטקסי/אוטונומיה כבר התחילה, והחלה התייצבות בביקושים, במיוחד בסין.
במקביל, ראסל אמר, “טסלה מתפתחת ממניית רכב חשמלי טהורה לסיפור של רובוטקסי. משקיעים עשויים כעת לתת למאסק את הקרדיט, להתמקד בצמיחה ארוכת טווח ולדאוג פחות להאטה בצמיחת כמות הרכבים. זה יוצר פוטנציאל להפתעות חיוביות.”
מבחינה טכנית, הגרף של טסלה נתן לאחרונה איתות חיובי (Bullish) שנקרא “צלב זהב”, כאשר הממוצע הנע ל‑50 יום עלה מעל הממוצע הנע ל‑200 יום. התבנית הזו נחשבת לעיתים קרובות כסימן לפוטנציאל עליות לטווח ארוך.
קמעונאיות נערכות למחצית שנייה אופטימית יותר
ראסל אמר שמשקיעים עשויים לראות הזדמנויות במניות קמעונאות, משום שחלק גדול מהחדשות הרעות כבר מגולמות במחיר. זה יכול להיות רלוונטי במחצית השנייה של השנה, עם פתיחת עונת החזרה ללימודים ולקראת עונת קניות החגים.
נתונים עדכניים תומכים בתמונה הזו — מכירות הקמעונאות בארה"ב עלו ב‑0.6% ביוני 2025, מעל הציפיות לעלייה של 0.1%. גם אמון הצרכנים השתפר. הקריאה המוקדמת של אוניברסיטת מישיגן ליולי הייתה 61.8, הרמה הגבוהה ביותר בחמישה חודשים, לעומת 60.7 ביוני. בנוסף, תביעות האבטלה ירדו בשבוע הרביעי ברציפות, עד 5 ביולי.
ראסל ציין שבעקבות עלייה בסנטימנט הצרכני, שוק עבודה חזק, מחירי נפט נמוכים ואפשרות להורדות ריבית בעתיד, סקטור הקמעונאות עשוי להציע למשקיעים יותר פוטנציאל לעליות מאשר לירידות.
במקביל, התמונה החיובית הזו נותנת דחיפה טובה לענקית הקמעונאות אמזון. כל העיניים נשואות לדוח הרבעון השני שלה, הצפוי להתפרסם ב‑31 ביולי, בחיפוש אחרי סימנים להמשך צמיחה במכירות האי‑קומרס.
יתרה מכך, המומנטום הזה יכול להועיל גם למניות פנאי, שבדרך כלל מציגות ביצועים טובים בכלכלה יציבה. כשביטחון התעסוקה גבוה, אנשים מרגישים בטוחים יותר להוציא כסף על נסיעות וחופשות. ראסל ציין שמות בתחום הפנאי כמו קרניבל (CCL), מריוט (MAR), והילטון (HLT) כמועמדים פוטנציאליים ליהנות מהסביבה הזו.
מניות נוספות למעקב
לדברי ראסל, קבוצה נוספת של מניות בסקטור הצריכה המחזורית שכדאי לשים אליה לב כוללת בוני בתים ויצרניות רכב. קרנות סל של בוני בתים כמו iShares U.S. Home Construction (ITB) נסחרות סביב השיאים של קיץ 2023, מה שמרמז על עמידות למרות האתגרים בענף. ראסל מאמין שחלק גדול מהחדשות הרעות כבר מתומחר, והורדת ריבית אפשרית של הפד בספטמבר יכולה לתת תמיכה נוספת.
שווה לציין שקרן הסל ITB זינקה בכ‑8% ב‑22 ביולי וסיימה את היום ברמה הגבוהה ביותר בחמישה חודשים, לאחר ששתי ההחזקות הגדולות שלה, D.R. Horton (DHI) ו‑PulteGroup (PHM), זינקו לאחר שפרסמו תוצאות רבעון שני טובות מהצפוי. באופן מעניין, ג’ון ברנס, מנכ"ל John Burns Research and Consulting, אמר ל‑MarketWatch שלמרות האטה משמעותית בשוק הבתים החדשים, רבים מהקבלנים הדומיננטיים בארה"ב ממשיכים “להפתיע את וול סטריט לטובה עם האופן שבו הם מנהלים את העסקים שלהם בסביבה הזו.”
במקביל, הוא הוסיף שמניות כמו פורד (F) וג’נרל מוטורס (GM) עשויות ליהנות מריביות נמוכות יותר, שבדרך כלל תומכות בביקוש לרכב.