אקולאב, CDW, MGM, Red Cat ו-Workday במוקד האנליסטים
- אקולאב, CDW, MGM ו-Red Cat קיבלו המלצות חיוביות ושדרוגי דירוג מצד אנליסטים, על בסיס מנועי צמיחה חדשים, חיסכון בעלויות, שיפור בשולי רווח וציפייה להאצת רווחים והכנסות בשנים הקרובות.
- Workday קיבלה דירוג נייטרלי בשל האטה בצמיחת ההכנסות, אי-ודאות לגבי תרומת הבינה המלאכותית להכנסות חדשות ותמחור שכבר משקף חברת SaaS בוגרת, מה שיוצר יחס סיכון-סיכוי מאוזן בלבד.
האנליסטים מתעניינים בחמש המניות הבאות: ( (ECL) ), ( (CDW) ), ( (MGM) ), ( (RCAT) ) ו- ( (WDAY) ). הנה פירוט הדירוגים האחרונים שלהן וההיגיון שעומד מאחוריהם.
אקולאב חוזרת למרכז הבמה כאשר אנליסט UBS, Joshua Spector, מעלה את דירוג המניה ל-קנייה ומעלה את מחיר היעד ל-325 דולר. הוא מהמר על שילוב חזק של צמיחת נפח ושולי רווח גבוהים יותר. הוא צופה שהמעבר של אקולאב לעבר תעשיות היי-טק, יעילות מונעת בינה מלאכותית וחיסכון בעלויות ידחפו את הרווח למניה לצמיחה של יותר מ-15% בשנה עד 2030, עם שולי רווח שיעלו הרבה מעבר ליעדי החברה עצמה.
ההמלצה החיובית נשענת במידה רבה על “מנועי הצמיחה” המתרחבים של אקולאב – מטיפול במים עבור תעשיית השבבים, דרך קירור מרכזי נתונים ועד שירותי מדעי החיים והשירותים הדיגיטליים עתירי השוליים. Spector מאמין שעסקים אלו יגיעו לכרבע מהמכירות הכוללות, יעלו את קצב צמיחת הנפח לטווח הארוך לכ-4% בשנה, ויצדיקו מכפיל רווח עשיר יותר של 32 על הרווחים, כאשר המשקיעים יתחילו להבין את הפרופיל החדש של החברה.
CDW מושכת מחדש התלהבות, כאשר האנליסט של ג'יי פי מורגן, Samik Chatterjee, מעלה את דירוג המניה ל-קנייה (משקל יתר), ומדגיש שמדובר בהזדמנות נדירה לקנות משווקת IT גדולה במכפיל של רק פי 9 על רווחי 12 החודשים הבאים. לדבריו, לקוחות הארגונים לא מקטינים את ההוצאות, אלא מאריכים גל של שדרוגים כדי להפוך את מרכזי הנתונים והרשתות שלהם ל"מוכנים ל-AI", מה שתומך בביקוש חזק לחומרה ובחזרה לצמיחת רווחים דו-ספרתית.
האנליסט מצביע על תהליך ה-"Geared for Growth" של CDW, שמטרתו חיסכון שנתי בעלויות של 100–200 מיליון דולר, כמנוף מרכזי להרחבת השוליים והרווחים ברגע שההכנסות ישובו להאיץ. עם מניה שנשחרת בערך בחצי מהמכפיל ההיסטורי שלה ועם צבר הזמנות יציב, Chatterjee רואה פוטנציאל עלייה משמעותי למשקיעים סבלניים, גם אם קשה יותר לתזמן באופן מדויק את המניעים הקצרי הטווח סביב תמהיל ההכנסות והביקוש הגבוה לחומרה.
ענקית לאס וגאס MGM Resorts מקבלת הצבעת אמון חדשה, כאשר האנליסט של ג'יי פי מורגן, Daniel Politzer, מעלה את דירוג המניה ל-קנייה (משקל יתר) ומעלה את מחיר היעד ל-46 דולר. הוא מאמין שהרווחים ברצועת הסטריפ הגיעו סוף סוף לתחתית, כאשר מחירי החדרים מתייצבים, הביקוש מצד תיירות הפנאי נשאר חזק, והשוואות קלות יותר קדימה יוצרות תנאים לצמיחה משופרת ברבעונים הקרובים.
Politzer מציין שכמחצית מהתנועה של MGM בסטריפ מגיעה מלקוחות שמגיעים בנסיעה ברכב, מה שעוזר לרכך את השפעת מחירי הדלק הגבוהים וה-אינפלציה, בעוד שמבצעים ממוקדי-ערך שומרים על מעורבות הלקוחות במעמד הנמוך יותר, והפלח היוקרתי נשאר יציב. עם תשואת תזרים מזומנים חופשי גבוהה במונחים גלומים, שיעור פוזיציות שורט סביב 11%, וסיכון מוגבל מפתיחת Hard Rock ב-2027, הוא טוען ש-MGM היא אחת ממניות הגיימינג הבודדות שבהן התחזיות צפויות לנוע כלפי מעלה ולא כלפי מטה.
Red Cat החזקות הופכת לפייבוריט ספקולטיבי בתחום ההגנה, כאשר האנליסט Amit Dayal מתחיל סיקור עם דירוג קנייה ומחיר יעד של 20 דולר, ומציג את החברה כמובילה אמריקאית במערכות בלתי מאוישות רב-תחומיות. באמצעות חברות בנות כמו Teal Drones ו-FlightWave Aerospace, יחד עם רכישות עדכניות בתחום רובוטיקת נחילים והעברת חשמל אלחוטית, Red Cat בונה פלטפורמה מאוחדת ביבשה, באוויר ובים ללקוחות צבא וביטחון.
Dayal מודה שהמניה כבר זינקה ומתמודדת עם תנודתיות בטווח הקצר בעקבות הנפקת הון גדולה ובניית מלאי, אך הוא רואה בכך השקעות לקראת קפיצה בהכנסות ברבעונים הבאים. התזה החיובית שלו נשענת על הפיכת הזמנות מצבא ארה"ב ובעלות בריתה לחוזים קבועים, זכייה בתוכניות חדשות של רחפנים, הגדלת הייצור של מערכות מודפסות ב-3D, ולכידת חלק מבום רכש צפוי בהיקף של מיליארדי דולרים, כאשר רוכשי מערכות הגנה עוברים ללחימה בלתי מאוישת.
לעומת זאת, Workday מתקבלת בקור רוח, כאשר אנליסט בנק אוף אמריקה, Tal Liani, מחדש את הסיקור עם דירוג נייטרלי (ניטרלי) ומחיר יעד של 140 דולר. הוא עדיין רואה ב-Workday פלטפורמת משאבי אנוש ופיננסים קריטית לפעילות, המשולבת עמוק בפעילות הלקוחות, אך מציין שקצב צמיחת ההכנסות ירד מכ-30% לרמה נמוכה דו-ספרתית, כאשר ההנהלה מנחה לצמיחה של 10–12% בשלוש השנים הקרובות.
Liani מזהיר שלמרות שהבינה המלאכותית היא גורם אסטרטגי מהותי עבור Workday, היכולת שלה לתרגם את הכלים הללו להכנסות חדשות אינה ברורה, במיוחד כאשר מודלי תמחור מסורתיים המבוססים על מספר משתמשים (seat-based) נמצאים תחת לחץ עקב קיצוצי כוח אדם ושינויים במבנה החוזים. עם מניה שמתומחרת כבר כחברת SaaS בוגרת ואיכותית במכפיל של בערך פי 8 על תזרים המזומנים החופשי הצפוי ב-2027, ועם מעט מנועי צמיחה בטווח הקצר שיכולים להאיץ מחדש את הצמיחה, הוא רואה את יחס הסיכון-סיכוי כמאוזן ולא כאטרקטיבי במיוחד.