שיחת הוועידה על התוצאות של Churchill Downs: שיאי צמיחה והתרחבות אסטרטגית
- ביצועים שוברי שיא ברבעון: הכנסות נטו ו-EBITDA מתואם חסרי תקדים, צמיחה חזקה בנכסי HRM; הדיבידנד הועלה ב-7% (שנה 15 ברציפות) ורכישות עצמיות בלמעלה מ-50 מיליון דולר, לצד הקלה מסית הצפויה להפחית תשלומי מס במזומן ב-50–60 מיליון דולר ב-2025–2026.
- תוכנית צמיחה ארוכת טווח: השקעה של 280–300 מיליון דולר בפרויקט Victory Run, אתרים חדשים בניו המפשייר והרחבת פעילות HRM בקנטקי ובווירג'יניה (כולל מתקן בסיילם), עם תחזית להמשך צמיחה ב-EBITDA מתואם והשקעות הון של 160–200 מיליון דולר ב-2026; החברה מתמודדת עם תחרות ואתגרי מכונות הימורים לא חוקיות, שאינן נתפסות כאיום משמעותי כרגע.
Churchill Downs ((CHDN)) קיימה את שיחת הוועידה לתוצאות לרבעון השלישי. להלן עיקרי השיחה.
שיחת הוועידה האחרונה של Churchill Downs הציגה חוסן פיננסי וראייה אסטרטגית, והדגישה ביצועים שוברי שיא למרות האתגרים. החברה הראתה יכולת לנווט מול תחרות גוברת ומכשולים רגולטוריים, תוך התמקדות בהרחבת הנוכחות בשוק ובהגדלת הערך לבעלי המניות.
שיאים חדשים בהכנסות ובצמיחה
Churchill Downs Incorporated דיווחה על הכנסות נטו ו-EBITDA מתואם חסרי תקדים ברבעון השלישי של 2025. מגזר המירוצים החיים וההיסטוריים בלט במיוחד: ההכנסות עלו ב-21% וה-EBITDA המתואם עלה ב-25% לעומת השנה שעברה, מה שמדגיש את אסטרטגיות הצמיחה המוצלחות של החברה.
ביצועים חזקים של נכסי HRM
נכסי ה-HRM של החברה בקנטקי ובווירג'יניה הציגו צמיחה מרשימה. בפרט, The Rose בווירג'יניה דיווח על עלייה בהכנסות הימורים ברוטו, והמתחם החדש במחוז הנרייקו יצא לדרך בהצלחה. גם בקנטקי, נכסי ה-HRM שיפרו את שולי הרווח ביותר מ-3 נקודות לעומת השנה שעברה, מה שמדגים יעילות תפעולית.
יוזמות התרחבות והשקעה
Churchill Downs הודיעה על תוכניות אמביציוזיות לפרויקט Victory Run, עם השקעה של 280–300 מיליון דולר שמטרתה להגדיל את קיבולת המסלול ולשפר את חוויית האורחים. החברה גם מרחיבה את פריסתה עם אתרים חדשים בניו המפשייר, וממשיכה להשקיע בטכנולוגיית Exacta — סימן למחויבות לצמיחה ארוכת טווח.
העלאת דיבידנד ורכישות עצמיות
מהלך המבטא ניהול הון חזק: דירקטוריון החברה אישר העלאה של 7% בדיבידנד, שנה 15 ברציפות. בנוסף, החברה רכשה בחזרה מניות בהיקף של למעלה מ-50 מיליון דולר ברבעון השלישי, מה שמדגיש את מחויבותה להגדלת התשואות לבעלי המניות.
השפעה חיובית של חקיקת מס
הוראות מס פדרליות חדשות צפויות להפחית את תשלומי המס במזומן בכ-50–60 מיליון דולר בשנים 2025 ו-2026, הודות לשינויים מיטיבים בשיעורי המס לעסקים ובכללי פחת מואץ. להשפעה זו צפוי תפקיד משמעותי בחיזוק מצבה הפיננסי של החברה.
השפעת התחרות הגוברת
תחרות גוברת יצרה אתגרים לנכסים בדרום ובמערב וירג'יניה, ופגעה בביצועים לעומת השנה שעברה. עם זאת, Churchill Downs נותרת אופטימית לגבי ההתמודדות עם האתגרים באמצעות מהלכים אסטרטגיים.
אתגרים עם מכונות הימורים לא חוקיות
אכיפה ורגולציה של מכונות הימורים לא חוקיות עדיין מאתגרות, אך כרגע הן אינן נתפסות כאיום משמעותי על מגמת הצמיחה של Churchill Downs. החברה ממשיכה להתמקד בצמיחה אסטרטגית ובמצוינות תפעולית.
תחזית קדימה
מבט קדימה מצביע על המשך צמיחה: שדרוג שבוע הדארבי באמצעות מתחם Starting Gate ופרויקט Victory Run צפוי להוביל לצמיחה משמעותית ב-EBITDA המתואם. הרחבת פעילות HRM בקנטקי ובווירג'יניה, לצד מתקן משחקים חדש בסיילם, ניו המפשייר, הן אבני יסוד באסטרטגיית הצמיחה של החברה. השקעות ההון המתוכננות לשנת 2026 נאמדות ב-160–200 מיליון דולר, מה שמשקף מחויבות לערך ארוך טווח לבעלי המניות.
לסיכום, שיחת הוועידה של Churchill Downs שיקפה סנטימנט חיובי, מונע מביצועים פיננסיים שוברי שיאים ומהשקעות אסטרטגיות. המיקוד בהתרחבות, בתשואה לבעלי מניות ובהתגברות על תחרות ממקם את החברה בעמדת פתיחה טובה לצמיחה עתידית — ומייצר סיפור מעניין למשקיעים ולעוקבי השוק.