לאן הביטקוין מועדות פניו? סיטיגרופ מציינת את הרמות המרכזיות 70,000 ו‑82,000 דולר
- אלכס סונדרס מסיטיגרופ מציין שתי רמות מפתח לביטקוין: 82,000 דולר כרמת התנגדות מרכזית המקושרת למחיר הכניסה הממוצע ל‑ETF על ביטקוין, ו‑70,000 דולר כרמת כניסה אפשרית אם הסנטימנט וההתפתחויות הרגולטוריות ישתפרו; לדבריו, זרימות ה‑ETF הן מנוע המחיר העיקרי כיום.
- הלחצים המאקרו־כלכליים והיחלשות התיאבון לסיכון גרמו לירידות חדות בביטקוין ולירידה של כ‑26.6% בשלושת החודשים האחרונים, אך סונדרס סבור שהשפעת הירידות על שווקים רחבים כמו זהב וכסף תהיה מוגבלת, וכי שחקני השוק מודעים לתנודתיות המובנית בנכס.
ביטקוין (BTC-USD) ירד לאחרונה מתחת לרמת המפתח של 71,000 דולר, והגיע לשפל מאז נובמבר 2024, על רקע אי־ודאות בתחומי בינה מלאכותית וגיאופוליטיקה. האסטרטג של Citi (C), אלכס סונדרס, אמר ל־CNBC שהוא צופה ירידות נוספות, ומזהה שתי רמות קריטיות: 82,000 ו‑70,000 דולר. הוא סבור שהזרימות לקרנות סל (ETF) על ביטקוין ספוט, וכן התפתחויות רגולטוריות ומאקרו רחבות יותר, יהיו גורם מרכזי במחיר. מבחינתו, 82,000 דולר היא רמת ההתנגדות המיידית, ו‑70,000 דולר יכולה להיות רמת "קנה בנפילה" אם הסנטימנט ישתפר.
לחצים מאקרו־כלכליים ושוקיים פגעו בתיאבון הסיכון, והובילו למכירות רוחביות בנכסים שונים. מחיר הזהב צנח, והכסף נפל ב‑16%, והתחזקות הדולר האמריקאי הוסיפה לחץ נוסף. מאז 10 באוקטובר 2025, הזרימות ל־ETF, שהן מקור עיקרי להון חדש, הואטו בחדות, במקביל לכך שמחזיקים לטווח ארוך נעשו זהירים יותר לגבי החולשה המחזורית של ביטקוין.
זרימות ה‑ETF הן מנוע המפתח למחירי הביטקוין
סונדרס רואה בזרימות פנימה והחוצה מקרנות ה‑ETF את מנוע המחיר העיקרי של ביטקוין. זרזים אחרים כוללים חששות רגולטוריים, צמצום במאזן הפדרל ריזרב, ואפשרות ל"חורף קריפטו" ממושך.
הוא סימן את רמת 82,000 דולר כנקודה מרכזית – מחיר הכניסה הממוצע לקרנות הסל על ביטקוין ספוט – שבה הקונים נמצאים כעת בהפסד בטווח הקצר. סונדרס ציין רמת מפתח שנייה של 70,000 דולר, שהיא מחיר הביטקוין שלפני הבחירות. השאלה אם משקיעים יראו ברמה הזו נקודת כניסה טובה תלויה בהתקדמות הרגולטורית ובהחלטות הממשל.
הוא הדגיש שמשתתפי השוק כיום "דורכים במקום", וכי תחתית אמיתית בשוק כנראה תדרוש שינוי בדפוסי הזרימות ל‑ETF, ולא רק ייצוב של המחיר. סונדרס ציין שהבחירה של משקיעים אם למכור או לקנות עוד ברמות האלה תקבע את כיוון המהלך הבא בשוק.
השפעה מוגבלת על השווקים הרחבים יותר
ביטקוין הפך יותר ויותר משולב במערכת הפיננסית הרחבה. בניגוד לקריסה של 2021–2022, סונדרס אינו מצפה שהירידות בביטקוין יתגלגלו לנכסים אחרים כמו זהב או כסף. במקום זאת, הוא רואה בירידה הנוכחית הסרה של רוח גבית. הוא עדיין רואה בביטקוין "מעין חיה נפרדת", ומדגיש ששחקני השוק מבינים את התנודתיות המובנית בו. סונדרס אמר שחברות שמחזיקות ביטקוין כנכס אוצר, כמו Strategy (MSTR), עשויות לעצור רכישות על רקע ביקוש חלש מצד משקיעים פרטיים, אבל אינן נאלצות למכור.
האם ביטקוין הוא קנייה?
מרבית האנליסטים אינם נותנים המלצות או מחירי יעד לביטקוין. כפי שניתן לראות בגרף למטה, מחיר הביטקוין ירד ב‑26.57% במהלך שלושת החודשים האחרונים.
