Brady Corporation מדווחת על רווח למניה שיא על רקע אתגרים
- Brady מציגה ביצועי שיא: EPS מתואם שיא, צמיחה אורגנית באמריקות ובאסיה, השקעת מו״פ מוגברת והשקת I7500; המשך העלאות דיבידנד ורכישות Gravitec ו‑MECO לתמיכה בצמיחה עתידית.
- אתגרים ולחצים: חולשה באירופה ואוסטרליה, ירידה בתזרים מזומנים חופשי, הוצאות מכס עולות ולחץ על הרווח הגולמי; תחזית 2026 לצמיחה אורגנית נמוכה אך לעלייה ב‑EPS, לצד סיכונים של דולר חזק ואינפלציה.
חברת Brady Corporation ((BRC)) קיימה את שיחת הוועידה לרבעון הרביעי (Q4). להלן עיקרי השיחה.
Highlights
- ביצועי שיא וצמיחה מונעת חדשנות: EPS מתואם שיא ברבעון ובשנת הכספים, צמיחה אורגנית באמריקות ובאסיה, השקעת מו״פ גדלה ב‑31% והשקת מדפסת I7500; המשך העלאות דיבידנד ורכישות Gravitec ו‑MECO לתמיכה בצמיחה עתידית.
- אתגרים ולחצי עלויות: ירידה של 1.3% במכירות באירופה ואוסטרליה, ירידה בתזרים מזומנים חופשי ל‑49.4 מיליון דולר, הוצאות מכס עולות ולחץ על הרווח הגולמי; תחזית 2026 מצפה לצמיחה אורגנית נמוכה אך לעלייה ב‑EPS, לצד סיכונים של דולר חזק ואינפלציה.
שיחת הוועידה האחרונה של Brady הציגה ביצועים חזקים וצמיחה אסטרטגית, אך גם אתגרים חיצוניים שמרסנים אותה. החברה דיווחה על רווח למניה (EPS) שיא ועל צמיחת מכירות חזקה באזורים מרכזיים, הודות להשקות מוצלחות ולהגדלת ההשקעה במחקר ופיתוח (מו״פ). עם זאת, קשיים מאקרו‑כלכליים באירופה ובאוסטרליה, יחד עם ירידה בתזרים המזומנים החופשי והשפעות מכסים, מעוררים דאגה. למרות המכשולים, הרכישות האסטרטגיות של Brady והמחויבות להשקעה במו״פ מצביעות על אופק חיובי להמשך.
שיא ב-EPS המתואם
Brady Corporation דיווחה על EPS מתואם שיא של 1.26 דולר ברבעון הרביעי ועל 4.60 דולר בשנת הכספים 2025. זו השנה החמישית ברציפות של רווח למניה בשיא, מה שממחיש ביצועים כספיים עקביים ויעילות תפעולית.
צמיחת מכירות חזקה באמריקות ובאסיה
ברבעון הרביעי נרשמה צמיחה של 4.3% במכירות האורגניות באמריקות ובאסיה. זה תרם לצמיחה שנתית של 4.8% במכירות האורגניות באזורים אלה. הצמיחה מדגישה את אסטרטגיות השוק המוצלחות של Brady ואת הביקוש הגבוה למוצריה באזורים מרכזיים אלה.
הגדלת ההשקעה במו״פ
Brady הגדילה משמעותית את השקעתה במחקר ופיתוח ברבעון הרביעי — עלייה של 31% — לכמעט 80 מיליון דולר, המהווים 5.3% מהמכירות. ההשקעה מדגישה את מחויבות החברה לחדשנות ולצמיחה ארוכת טווח.
השקות מוצלחות
השקת מדפסת התוויות התעשייתית I7500 עלתה על יעדי המכירות, ושיחקה תפקיד מרכזי באסטרטגיית הצמיחה של החברה. ההשקה המוצלחת מדגימה את יכולתה של Brady לחדש ולעמוד בביקושי השוק ביעילות.
המשך העלאות דיבידנד
Brady הודיעה על השנה ה‑40 ברציפות של העלאות דיבידנד שנתיות. הדבר משקף מחויבות להחזרת ערך לבעלי המניות ולשמירה על אמון המשקיעים.
רכישות שמוסיפות ערך
הרכישות של Gravitec ו‑MECO צפויות לחזק את יכולות המוצר של Brady ולתרום חיובית לצמיחה עתידית, ומעידות על התרחבות וגיוון אסטרטגיים.
אתגרים באירופה ובאוסטרליה
המכירות האורגניות באירופה ובאוסטרליה ירדו ב‑1.3% ברבעון הרביעי בשל תנאים מאקרו‑כלכליים מאתגרים. הדבר הוביל לסגירת מתקנים ועלויות התארגנות מחדש. האתגרים הללו מדגימים את הלחצים החיצוניים שהחברה ניצבת מולם באזורים אלה.
ירידה בתזרים המזומנים החופשי
תזרים המזומנים החופשי ירד מ‑73.2 מיליון דולר ל‑49.4 מיליון דולר ברבעון הרביעי, בהשוואה שנתית. הסיבה העיקרית: גידול במלאי והעתקת מתקנים. הירידה מצביעה על אתגרים תפעוליים שהחברה מטפלת בהם.
השפעת המכסים
הוצאות מכס נוספות הסתכמו ב‑7 מיליון דולר בשנת הכספים 2025, וצפויה השפעה נוספת מוערכת של 8–12 מיליון דולר בשנת הכספים 2026. המכסים ממשיכים ליצור לחצי עלויות לחברה.
לחץ על שיעור הרווח הגולמי
שיעור הרווח הגולמי ירד ל‑50.4%, לעומת 51.6% ברבעון הרביעי אשתקד. הירידה הושפעה מעלויות התארגנות מחדש ומהוצאות מכס. הדבר משקף את ההשפעה הכלכלית החיצונית על רווחיות החברה.
תחזית קדימה
לשנת הכספים 2026, Brady צופה טווח EPS לפי GAAP של 4.55–4.85 דולר למניה, עלייה של 15.5%–23.1% לעומת 2025. ה‑EPS המתואם מוערך בטווח של 4.85–5.15 דולר, צמיחה של 5.4%–12%. החברה מצפה לצמיחה אורגנית נמוכה באחוזים בודדים. היא מתכוונת להמשיך בהשקעות מו״פ חזקות, לשמר רכישות אסטרטגיות, ולהתמקד בהחזר ערך לבעלי המניות באמצעות דיבידנדים ורכישות חוזרות של מניות. למרות סיכונים אפשריים כמו התחזקות הדולר האמריקאי ולחצים אינפלציוניים, Brady נותרת אופטימית לגבי סיכויי הצמיחה שלה.
לסיכום, שיחת הוועידה של Brady הציגה חברה שיודעת לנווט מול אתגרים חיצוניים, ובמקביל להשיג ביצועים פיננסיים שיא וצמיחה אסטרטגית. עם דגש חזק על חדשנות, הרחבת שווקים והחזר ערך לבעלי המניות, Brady ממוקמת היטב להמשך הצלחה — אך נוקטת זהירות בשל אי־הוודאות המאקרו‑כלכלית.