תשואת דיבידנד של עד 10%: אנליסטים בוחרים 2 מניות דיבידנד לקנייה
- בצל אי-הוודאות הגיאו-פוליטית והזגזוג במדיניות מהבית הלבן, אנליסטים מדגישים מניות דיבידנד כהגנה: ARKO Petroleum מציעה תשואת דיבידנד של כ-10% עם צפי לצמיחת דיבידנד שנתית של 5% ותמיכת אנליסטים בדירוג קנייה חזקה.
- Energy Transfer, ענקית מידסטרים אמריקאית עם רשת תשתיות ענפה, מעלה דיבידנד בהדרגה מאז 2022 ומעניקה תשואה של כ-7.3% קדימה; אנליסטים מדרגים אותה בקנייה חזקה ורואים פוטנציאל תשואה שנתית כוללת של מעל 27% בזכות שילוב עליית מחיר ודיבידנד.
האם המלחמה באמת עומדת להסתיים? זה מה שהצהרות אחרונות מהבית הלבן עשויות לרמוז – והמשקיעים עוקבים מקרוב.
ביום שני בערב, בשיחה עם עיתונאים, הנשיא דונלד טראמפ אמר בצורה ישירה: "אנחנו משיגים התקדמות משמעותית לעבר השלמת היעד הצבאי שלנו", והוסיף כי "המלחמה כמעט לגמרי הסתיימה, פחות או יותר".
אבל בשנה האחרונה המשקיעים למדו שהכיוון המדיניותי מהבית הלבן יכול להשתנות בפתאומיות. לטראמפ יש נטייה לזגזג בהחלטות כלכליות וגיאו-פוליטיות מרכזיות. סיפור המכסים באפריל האחרון היה דוגמה ברורה: מדיניות הסחר השתנתה הלוך ושוב בפרקי זמן קצרים, והשאירה את השווקים מתקשים לעמוד בקצב.
הדפוס הזה הוא בדיוק הסיבה לכך שמשקיעים רבים מעדיפים שלא להסתמך על כותרת חדשותית אחת כשהם בונים את התיק שלהם. גם אם נראה שהעימות מתקרב לסיום, הסביבה הרחבה יכולה עדיין להשתנות במהירות – דרך מתחים מחודשים, שינויי מדיניות סחר, או התפתחויות בלתי צפויות אחרות.
עם זה בראש, משקיעים בעלי גישה הגנתית נמשכים אל מניות דיבידנד.
מניות שמשלמות דיבידנד מציעות שלושה יתרונות, שהופכים ליקרים במיוחד בתקופות של אי-ודאות. ראשית, הן נוטות לספק יציבות יחסית, משום שחברות שמחלקות מזומנים באופן עקבי לבעלי המניות הן לרוב עסקים בשלים עם תזרים מזומנים יציב. שנית, הדיבידנדים מייצרים זרם הכנסה קבוע שיכול לרכך את התנודתיות בתיק ההשקעות. שלישית, הם יכולים לשמש גידור נגד אינפלציה, מכיוון שחברות רבות שמשלמות דיבידנד מעלות את התשלומים לאורך הזמן ככל שהרווחים גדלים.
נראה שגם אנליסטים בוול סטריט מסכימים; חלק ממומחי המניות המדורגים גבוה מסמנים מניות דיבידנד בתשואת-יתר כמניות לקנייה. מדובר במניות עם דיבידנדים גבוהים – או פוטנציאל לדיבידנדים גבוהים – עם תשואות שיכולות לעלות עד 10%. פתחנו את מאגר המידע של TipRanks כדי לבחון מקרוב את הבחירות הללו; זה מה שמצאנו.
ARKO Petroleum (APC)
נתחיל ב־ARKO Petroleum, ספין-אוף מ־ARKO Corporation. החברה האם ARKO Corporation, שמקום מושבה בריצ'מונד, היא מפעילה גדולה של חנויות נוחות ברחבי ארה"ב, ועד פברואר השנה היא גם הייתה סיטונאית חשובה של דלקים בנזין ודלקים אחרים. באותו זמן, החברה הפרידה את עסקי הפצת הדלק שלה לחברה ARKO Petroleum Corp – ו־ARKO Petroleum Corp הנפיקה את העסק לציבור. מניית APC החלה להיסחר ב־12 בפברואר, וההנפקה נסגרה ביום שלמחרת. החברה הציעה לשוק 11,111,111 מניות במחיר של 18 דולר למניה, וגייסה 200 מיליון דולר ברוטו מאירוע ההנפקה. ל־ARKO Petroleum, כחברה ציבורית חדשה, שווי שוק של 679 מיליון דולר.
מבחינת העסק, ARKO Petroleum ממוקמת היטב ברוב אזורי ארה"ב: מזרח-תיכון החוף, המערב התיכון, הצפון-מזרח, הדרום-מזרח והדרום-מערב. החברה מספקת דלק ללקוחות ביותר מ־30 מדינות בארה"ב, באמצעות הפצה סיטונאית עם תשלום לפי עמלה (fee-based). ARKO Petroleum מתמקדת בעיקר בדלקי רכב, ומוכרת לנקודות מכירה קמעונאיות המופעלות על ידי החברה האם ARKO. היא גם עובדת עם סוחרי דלק צד שלישי במסגרת הסכמים חוזיים ארוכי טווח.
כחברה ציבורית, אחד היעדים המרכזיים של ARKO Petroleum הוא לבצע חלוקות מזומן רבעוניות שוטפות לבעלי המניות – כלומר לשלם דיבידנד – ולהעלות את החלוקה הזו לאורך זמן. ההנהלה כבר הצהירה על כוונה לחלק דיבידנד רבעוני של 0.50 דולר למניה; בקצב הזה, התשואה על הדיבידנד תהיה 10% ותמקם את ARKO Petroleum כמניית הכנסה חזקה.
האנליסט המוערך ג'וש סילברסטין מ־UBS, המדורג 5 כוכבים, אוהב את המניה החדשה הזו, ומציין את צמיחת העסק – ואת הפוטנציאל בדיבידנד. הוא כותב: "התחזית החיובית שלנו מונעת מצמיחת נפחי המכירה של APC, שיפור במרווחים, תשואת הדיבידנד, והחוזק של המאזן. אנחנו צופים שגודל הגאלונים שנמכרים על ידי APC יגדל בשיעור צמיחה שנתי ממוצע (CAGR) של 5%, מה שירים את ה־Adj. EBITDA מ־143 מיליון דולר בשנת 2025 ל־191 מיליון דולר בשנת 2028. בקצב המרת מזומנים של 65%-70% ב־APC, זה יוצר 13 מיליון דולר נוספים לשנה ב־DCF, שתומכים בצמיחת דיבידנד שנתית של 5%… אנחנו רואים פוטנציאל לרכישות בשנת 2026 שיחזקו את תחזית הצמיחה וידחפו את המניה לכיוון מחיר היעד שלנו, שמשקף תשואה של 9%… אנחנו רואים את APC מגדילה את הדיבידנד שלה בשיעור של 5% לשנה. תחזית הצמיחה הזו דומה לזו של החברות המקבילות, תוך צמצום הלחץ שהשקעות צמיחה ורכישות (capex) מפעילות על המאזן."
סילברסטין מעניק למניית APC המלצת קנייה (קניה), וקובע מחיר יעד של 22 דולר, שמצביע על פוטנציאל עלייה של 13% בשנה. אם פוטנציאל הדיבידנד יתממש, התשואה הכוללת על המניה בשנה הקרובה יכולה להגיע עד 23%. (כדי לראות את היסטוריית הביצועים של סילברסטין, לחצו כאן)
מאז שהפכה לחברה ציבורית, ARKO Petroleum קיבלה 5 חוות דעת אנליסטים – והחלוקה של 4 לעומת 1, לטובת המלצות קנייה לעומת החזק, מעניקה למניה דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה (קנייה חזקה). המניה נסחרת כיום במחיר של 19.40 דולר, ומחיר היעד הממוצע שלה, 21.60 דולר, מגלם פוטנציאל עלייה של 11% בשנה הקרובה. (ראו תחזית מניית APC)
Energy Transfer LP (ET)
מניית דיבידנד גדולה נוספת על הרדאר שלנו היא Energy Transfer, אחת מענקיות המידסטרים בתעשיית האנרגיה בצפון אמריקה. מידסטרים הוא חלק קריטי בענף האנרגיה; הוא כולל את רשת צינורות ההולכה, מתקני האחסון, הטרמינלים, אתרי היצוא וההובלה בנהרות שמעבירים את מוצרי ההידרוקרבון ממקור ההפקה למכלי האחסון, משם לבתי הזיקוק, ואז אל רשת הסחר הגלובלית.
ל־Energy Transfer שווי שוק של כ־63 מיליארד דולר והיא מפעילה נכסים ב־44 מדינות בארה"ב. בסיס הנכסים הגדול ביותר שלה בארה"ב נמצא בטקסס, שם יש לה פעילות איסוף והובלה ברחבי המדינה, מחוף מפרץ מקסיקו ועד אוקלהומה. רשתות הצינורות של החברה נמתחות ללואיזיאנה, שם יש לה פעילות רחבה בתחום הגז הטבעי, ובהמשך לפלורידה, צפונה לאזור האגמים הגדולים, וממערב לשדות הגז הטבעי באזור האפלצ'ים – באוהיו, וירג'יניה המערבית ופנסילבניה. בסך הכול, לחברה כ־140 אלף מייל של תשתיות ברחבי ארה"ב.
בנוסף לנוכחות בארה"ב, ל־Energy Transfer יש גם פעילות בינלאומית, המנוהלת ממשרדים בפנמה סיטי בפנמה ובבייג'ינג בסין. היצוא של החברה מגיע ל־80 מדינות וטריטוריות ברחבי העולם.
Energy Transfer מחויבת לשיפור ולהרחבת הרשת שלה, ועד 2024 היא הוציאה כמיליארד דולר בשנה על פרויקטים לשיפור נכסים. לאחרונה יותר, החברה מעורבת בשני פרויקטי בניית צינורות מרכזיים: Hugh Brinson, שמחבר בין שדות הגז של מאגר הפרמיאן (Permian Basin) לבין מתקני אחסון באזור דאלאס–פורט וורת'; ו־Desert Southwest, שמעביר גז מהפרמיאן לניו מקסיקו ואריזונה. הפרויקט Desert Southwest הוגדל לאחרונה לקיבולת של עד 2.3 מיליארד רגל מעוקב ליום (Bcf/d).
עבור משקיעי דיבידנד, Energy Transfer מציעה תשלום יציב שהיא מעלה בהדרגה מאז 2022. בינואר החברה הכריזה על תשלום רבעוני למניית הבכורה הרגילה בגובה 0.3350 דולר, או 1.34 דולר בקצב שנתי. הדיבידנד הזה חולק ב־19 בפברואר; קצב שנתי זה משקף תשואה קדימה של 7.3%.
בדוח הרבעון הרביעי של 2025, האחרון שפורסם, Energy Transfer דיווחה על הכנסות (top line) של 25.32 מיליארד דולר, סכום שעלה בכמעט 30% לעומת השנה שעברה והיכה את הציפיות ב־1.28 מיליארד דולר. הרווח הנקי ליחידת אחזקת שותפות (common unit), שהחברה דיווחה בשורה התחתונה, היה 0.25 דולר, ופיספס את תחזית האנליסטים ב־11 סנט למניה.
המניה הזו משכה את תשומת הלב של אחת מהאנליסטיות המדורגות הגבוהות בוול סטריט, תרזה צ'ן מברקליס, המדורגת על ידי TipRanks בטופ 1% בקרב עמיתיה; כשהיא מסתכלת על ET, היא רואה כמה סיבות לקנות את המניה עכשיו. בתיאור התזה, צ'ן כותבת: "ככל ש־ET מתקדמת בבנייה של פרויקטי צינורות מרכזיים כמו Hugh Brinson ו־Desert Southwest, אנחנו חושבים שביצוע חזק (והימנעות מתקלות משמעותיות) יהיה מפתח לחיזוק הערכת השווי של השותפות לאורך זמן. אחרי לקחים כואבים מפרויקטים גדולים קודמים (למשל Mariner East, DAPL, Bayou Bridge ו־Rover), היכולת של ET להביא את HB ו־DSW לידי מימוש, בזמן ובתקציב, יכולה לתרום רבות להרגעת החששות של המשקיעים לגבי הוצאות הון (capex) והפוטנציאל לפרויקטים חדשים נוספים בהמשך. בטווח הקצר יותר, אנחנו מצפים שהתפתחויות גיאו-פוליטיות אחרונות, ושינויי המחירים החדים שנובעים מהן במחיר הנפט הגולמי, ייטיבו עם הרווחים של ET שחשופים למחירי סחורות (כ־10%)."
על בסיס גישה זו, צ'ן מעניקה למניה המלצת משקל יתר (כלומר, קנייה), וקובעת מחיר יעד של 22 דולר, שמרמז על פוטנציאל עלייה של 20% בשנה. התשואה בשנה הקרובה יכולה לעלות על 27% כאשר מוסיפים לעליית המחיר את תשואת הדיבידנד. (כדי לראות את היסטוריית הביצועים של צ'ן, לחצו כאן)
9 חוות הדעת האחרונות על Energy Transfer כוללות 7 המלצות קנייה ו־2 המלצות החזק, מה שנותן למניה דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה (קנייה חזקה). המניה נסחרת במחיר של 18.30 דולר, ומחיר היעד הממוצע שלה, 21.67 דולר, מצביע על פוטנציאל לעלייה של 18% במהלך 12 החודשים הבאים. (ראו תחזית מניית ET)
