מניית אמזון (AMZN) תלויה בצמיחת AWS כששבבי ה-AI Trainium תופסים את קדמת הבמה
- AWS היא מנוע הרווח והצמיחה המרכזי של אמזון, וצמיחה מחודשת של מעל 20% והאצת פעילות הענן צפויות להיות גורם מפתח בביצועי המניה, על רקע תחרות גוברת ממיקרוסופט ואלפבית.
- שבבי ה-AI הייעודיים של אמזון, Trainium, כבר נמצאים בשימוש נרחב ומפחיתים עלויות ללקוחות, מה שמצמצם את התלות באנבידיה ותומך בתחזיות חיוביות, כשהמניה מדורגת כ"קנייה חזקה" עם אפסייד קונצנזואלי של כ-35%.
אמזון (AMZN) ממשיכה להיות אחת החברות הגדולות בשוק, אבל העתיד שלה עדיין תלוי ביחידה עסקית אחת. זו Amazon Web Services, או AWS, שאחראית לרוב הרווח התפעולי של אמזון. לכן, משקיעים בוחנים את המניה בעיקר לפי קצב הצמיחה של AWS. וזה בדיוק מה שהמשקיעים ירצו לשמוע היום, כשהחברה תפרסם את תוצאות הדוחות הרבעוניים שלה.
בשבועות האחרונים, נראה שסימני הצמיחה חוזרים. ברבעון השלישי, ההכנסות של AWS עלו ב-20.2% לעומת השנה שעברה, מעל הציפיות, ולראשונה חזרו לקצב צמיחה של מעל 20% מאז 2022. המניה זינקה זמן קצר לאחר מכן, אך מאז נסוגה מעט לקראת פרסום הדוחות.
שבבי ה-AI הייעודיים עולים לבמה המרכזית
חלק מרכזי מהתוכנית של אמזון ל-AWS הוא פיתוח שבבי AI משלה. השבבים האלה, שנקראים Trainium, מתוכננים בתוך החברה ומטרתם להוזיל עלויות ללקוחות. הם גם עוזרים לאמזון להפחית את התלות שלה בחומרה של אנבידיה (NVDA), שעדיין יקרה ומוגבלת בהיצע.
סגן נשיא AWS, דיוויד בראון, אמר שכיום הלקוחות מתמקדים בעיקר בערך. "אם הם יכולים למצוא שבב ומעבד שמאפשרים להם לקבל יותר ביצועים בפחות כסף, זה יתרון אסטרטגי מאוד גדול עבור העסק שלהם", אמר ל-CNBC.
במקביל, המתחרות אינן עומדות במקום. מיקרוסופט (MSFT) ואלפבית (GOOGL) רושמות צמיחה חזקה יותר בענן, הנתמכת גם אצלן בשבבים ייעודיים שפותחו בתוך הבית. למרות זאת, AWS עדיין מובילה את השוק בפער משמעותי.
שבבי Trainium כבר צוברים תאוצה. לפי אנליסטים, לאמזון יש כבר יותר ממיליון שבבים בשימוש ולמעלה מ-100,000 לקוחות. חלק מהמשתמשים מדווחים על ירידה של עד 50% בעלויות של אימון והסקת מסקנות (inference) במודלי AI.
חשוב לציין שבראון הוסיף כי הפער מול ה-GPU המסורתי מצטמצם. "יש מעט מאוד דברים ש-GPU מסוגל לבצע, ומשהו כמו מאיץ Trainium לא יכול", אמר.
להמשך הדרך, אנליסטים מצפים שקצב הצמיחה של AWS יתקרב שוב לאזור המעט-מעל-20%. אם זה יקרה, AWS עשויה לחזור להיות הכוח המרכזי שדוחף את מניית אמזון למעלה, כאשר תוכניות ההשקעה ומגמות הביקוש ימשיכו להיות גורמים מרכזיים למעקב.
האם מניית אמזון היא קנייה, החזק או מכירה?
בוול סטריט, אמזון נהנית מדירוג קונצנזוס של קנייה חזקה (קנייה חזקה), המבוסס על 37 דירוגים. מחיר היעד הממוצע למניית AMZN עומד על 298.53 דולר, מה שמרמז על אפסייד של 34.58% ביחס למחיר הנוכחי.
