כמה גבוה יכולה לעלות מניית אלפאבית (גוגל)? גולדמן זאקס שוקלים
- גוגל Cloud ועסקי ה-AI של אלפאבית A מציגים צמיחה מואצת, עם זינוק של 63% בהכנסות הענן, צבר הזמנות של יותר מ-460 מיליארד דולר והתרחבות משמעותית במרווחי התפעול, תוך שמירה על רווחיות חזקה לצד השקעות תשתית כבדות.
- האנליסט אריק שרידן מגולדמן זאקס מעניק למניית אלפאבית A דירוג קנייה ומעלה את מחיר היעד ל-450 דולר (פוטנציאל עלייה של כ-12%), בעוד שקונצנזוס האנליסטים עומד על דירוג קנייה חזקה עם מחיר יעד ממוצע של כ-426 דולר, שמשקף פוטנציאל עלייה מתון יותר.
אלפאבית (גוגל) מניית אלפאבית A זינקה ב-26% בחודש האחרון, כאשר משקיעים רואים בענקית הטכנולוגיה אחת המנצחות הברורות ביותר בתחום ה-AI. הראלי התחזק לאחר שהחברה פרסמה דוח רבעוני חזק, שסייע להפיג חששות לגבי תחרות ב-Search, והראה ש-גוגל Cloud הופכת למנוע צמיחה אמיתי בתחום ה-AI.
ההפתעה הגדולה ביותר הגיעה מ-גוגל Cloud, שעקפה משמעותית את תחזיות השוק, עם קפיצה של 63% בהכנסות משנה לשנה ל-20 מיליארד דולר. לא פחות חשוב, צבר ההזמנות בענן כמעט הוכפל מרבעון לרבעון ליותר מ-460 מיליארד דולר, בעוד שמרווחי התפעול התרחבו בצורה חדה, כאשר הביקוש מצד ארגונים לתשתיות AI ולשירותים מבוססי Gemini המשיך להאיץ. ההנהלה אמרה כי פתרונות AI לארגונים הפכו למנוע הצמיחה העיקרי של עסקי הענן, כשהם נתמכים באסטרטגיית ה-AI ה"פול סטאק" של אלפאבית A, הכוללת שבבים, מודלים, תשתיות ויישומים.
במקביל, עסקי ה-Search הליבה של אלפאבית A המשיכו להשתיק את החששות שצ'אטבוטים מבוססי AI יפגעו בדומיננטיות של גוגל. ההכנסות מ-Search & Other עלו ב-19%, והן מסמנות רבעון רביעי ברציפות של האצת הצמיחה, כאשר AI Overviews, אינטגרציות Gemini, יכולות מולטימודליות ושיפור בפעילות השאילתות של הצרכנים סייעו להעלות את השימוש לשיאים חדשים. ההנהלה הדגישה ש-AI משפרת את המעורבות במקום להחליף את התנהגות החיפוש המסורתית, וזה שינוי חשוב בסנטימנט השוק של המשקיעים בחודשים האחרונים.
יתרה מזאת, אלפאיבית A הצליחה לשלב השקעות אגרסיביות ב-AI עם רווחיות חזקה. הרווח התפעולי זינק בכל חלקי העסק, מרווחי גוגל Cloud השתפרו בצורה דרמטית, וביצועי ה-EBIT הכוללים היו גבוהים משמעותית מהציפיות, למרות הוצאות ענק על תשתיות. הקצאת ההון נראתה גם היא ממושמעת, עם איזון בין השקעה מחדש ב-AI ובמרכזי נתונים לבין תגמול לבעלי המניות דרך דיבידנד גבוה יותר. למרות שלא היו רכישות עצמיות של מניות (buybacks) ברבעון הזה, רבים מהמשקיעים פירשו זאת כסימן שאלפאבית A רואה לפניה הזדמנויות עצומות ומעדיפה להרחיב את פעילות ה-AI בזמן שהביקוש נשאר חזק במיוחד.
במובנים רבים, האנליסט של גולדמן זאקס, אריק שרידן, חושב שהדוח "המשיך מגמה של טיפוס על חומת דאגות" סביב ההשפעות האפשריות השליליות של AI על מחשוב צרכני וארגוני. בהשוואה לשנה שעברה, הנרטיב "התהפך לחלוטין", כאשר AI נתפסת יותר ויותר כגורם שמח reshape את מגזרי הפעילות של החברה בצורה שתומכת ב"מגמות תפעוליות מתמשכות" במהלך 12 החודשים הבאים ויותר, ככל שהטכנולוגיה נפרסת בקנה מידה רחב.
בעוד ששאלות כנראה ימשיכו להתקיים סביב היבטים מסוימים של ה"אופי ארוך הזנב" של פרסום החיפוש המסורתי בסביבת מחשוב צרכנית יותר "אייג'נטית", שרידן חושב שאלפאבית A ממוצבת כך שתוכל "להמשיך ולשמור על מומנטום תפעולי מוצלח במגוון רחב של שימושים".
"אנחנו ממשיכים לטעון שהשילוב בין הפצה של AI בקנה מידה גדול (אוסף של יותר ממיליארד אפליקציות משתמשים) ובין קנה המידה של המחשוב הן להשקעה והן להובלת יעילות, נשאר נרטיב כפול שאינו זוכה להערכה מספקת בטווח הארוך, במיוחד ככל שאנחנו נעים משכבת ה'תשתית' לשכבות ה'פלטפורמה' וה'אפליקציה' של מוניטיזציית AI," סיכם שרידן.
בהקשר זה, עד כמה גבוה שרידן חושב שמניית אלפאבית A יכולה לעלות מכאן? האנליסט נותן למניה דירוג קנייה, ומעלה את מחיר היעד שלו מ-400 ל-450 דולר, מה שמעיד שהמניה יכולה לטפס בעוד כ-12% בחודשים הקרובים. (כדי לצפות ברקורד של שרידן, לחצו כאן)
רוב האנליסטים האחרים נמצאים באותו קו. בהתבסס על 28 המלצות קנייה לעומת 5 המלצות החזק, המניה נושאת דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה. עם זאת, לאחר הראלי החזק של המניה, נראה שהרחוב רואה מכאן פוטנציאל לעלייה מתונה יותר, כאשר מחיר היעד הממוצע של 426.44 דולר מרמז על רווח של כ-6% ב-12 החודשים הקרובים. (ראו תחזית מניית גוגל)
כתב ויתור: הדעות המובאות במאמר זה הן של האנליסט המודגש בלבד. התוכן מיועד לצורכי מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.