מדוע קרן הסל וואנגרד S&P 500 (VOO) עולה היום ומדוע במורגן סטנלי חושבים שהגרוע מכל אולי כבר מאחורינו
- VOO מטפסת יחד עם התאוששות השוק, על רקע ירידה בחששות הגיאופוליטיים, תמחור אטרקטיבי יותר במניות גדולות ועמדת מורגן סטנלי שלפיה חלק ניכר מהסיכונים לצמיחה כבר תומחר, כאשר הרווחים עדיין בצמיחה ומחירי הנפט פחות קיצוניים לעומת משברים קודמים.
- על פי ניתוח ה-AI של TipRanks לקרנות סל, VOO מדורגת תשואת יתר (קנייה) עם מחיר יעד של 703 דולר ואפסייד של כ־18%, הודות לחשיפה חזקה למובילות טכנולוגיה, אך עם סיכונים מצד ריכוז גבוה במניות צמיחה גדולות ואיתותים חלשים יותר מחלק מההחזקות כמו טסלה וברקשייר האת'ווי.
קרן הסל וואנגרד S&P 500 (VOO) מטפסת היום כשהשוק הרחב מתאושש, לאחר שמשקיעים חוזרים למניות בעקבות תקופה שהתאפיינה במתיחות גיאופוליטית גבוהה, עליות במחירי האנרגיה וגידול בחששות לגבי התחזית הכלכלית. נראה שהשינוי משקף שילוב של ירידה בחששות סביב הסכסוך במזרח התיכון והתחושה שהירידות האחרונות דחפו את המניות לרמות תמחור אטרקטיביות יותר. זה מעודד קונים לחזור למניות בעלות שווי שוק גדול שמרכיבות חלק משמעותי ממדד S&P 500. ככל שמניות כבדות-משקל אלה עולות, גם VOO עולה, בגלל החשיפה הישירה שלה לחברות הגדולות במדד.
בינתיים, האסטרטג של מורגן סטנלי, מייקל וילסון, מתחיל לזהות תרחיש חיובי יותר שמתפתח מתחת לפני השטח, גם אחרי תקופה תנודתית במניות. וילסון טוען שהשוק כבר ספג חלק משמעותי מ"בהלת הצמיחה" האחרונה. הוא מציין שהמכפילים התכווצו בקצב שמתאים להאטות בעבר שלא הובילו בסופו של דבר למיתון או להידוק ממושך במדיניות הפדרל ריזרב. מבחינתו, האיפוס הזה מרמז שמחזור התיקון עשוי להיכנס לשלבים מתקדמים יותר, ולא רק להתחיל עכשיו.
וילסון גם מדגיש כיצד המצב הנוכחי שונה ממחזורים קודמים שבהם זינוקים במחירי הנפט שיבשו את הצמיחה הכלכלית. הוא מציין שצמיחת הרווחים עדיין חיובית ואף מתגברת, בניגוד לתקופות מוקדמות יותר שבהן הרווחים כבר היו במגמת הרעה. ההבדל הזה חשוב, כי הוא מרמז שהשוק לא מתמודד עם אותו לחץ בסיסי שמאפיין בדרך־כלל תקופות של ירידה חדה. האסטרטג מציין בנוסף שמחירי הנפט אמנם עלו בצורה משמעותית, אבל במבט שנה אחורה העלייה מתונה יותר לעומת זעזועים קודמים שגרמו לנזק כלכלי עמוק יותר.
במקביל, וילסון מצביע על התנהגות השוק שמחזקת את ההשערה שמשקיעים לא נערכים להאטה חדה. סקטורים דפנסיביים לא מציגים ביצועי יתר, ותנועות המחירים מרמזות שהפרעות בזרימת האנרגיה צפויות יותר להיפתר מאשר להתדרדר למשבר ממושך. וילסון מאמין כי "ההסתברות המצטברת לתרחישים שבהם מתחדשת תנועת מכליות במצר היא גבוהה בהרבה מההסתברות למיתון", מה שמחזק את דעתו שהשוק נוטה יותר לכיוון של התייצבות מאשר של התכווצות.
בסיכומו של דבר, המסגרת שמציג וילסון מרמזת שעל אף שהסיכונים עדיין קיימים, במיוחד סביב הריביות והאנרגיה, ייתכן שהשוק כבר תימחר חלק גדול מהאי־ודאות הזו. נקודת מבט זו עולה בקנה אחד עם העלייה של VOO היום, כשהקונים מוכנים, כך נראה, להסתכל מעבר לתנודתיות בטווח הקצר ולהתמקד בתרחיש שבו הצמיחה נשארת יציבה והרווחים ממשיכים לעלות.
מבט מהיר על שלושת ההחזקות הגדולות ביותר של VOO מראה מאיפה מגיעה הדחיפה, כאשר כל השמות המובילים עולים. אנבידיה (אנבידיה) מובילה את העליות, עם עלייה של כ־4.66%. גם אפל (אפל) בירוק, עם עלייה של כ־2.57%, ומיקרוסופט (מיקרוסופט) עולה בכ־2.81%.
האם קרן הסל וואנגרד S&P 500 (VOO) עדיין בקנייה עכשיו?
על פי ניתוח ה-AI לקרנות סל של TipRanks, התשובה נוטה לכיוון קנייה, אם כי עם איזון מסוים. המודל נותן ל-VOO דירוג "תשואת יתר" (קנייה) עם ציון 74 ומחיר יעד של 703 דולר, שמרמז על אפסייד של כ־18% מהרמות הנוכחיות. הגישה הזו נובעת מחשיפה גבוהה של הקרן למובילות טכנולוגיה איכותיות, שממשיכות להציג מגמות רווח חזקות ולהרוויח מאזורי צמיחה ארוכי טווח כמו מחשוב ענן ובינה מלאכותית. במקביל, הניתוח גם מצביע על סיכונים, במיוחד הריכוז הגבוה במניות צמיחה בעלות שווי שוק גדול והרגישות לירידות תמחור, לצד איתותים חלשים יותר מכמה החזקות כמו טסלה וברקשייר האת'ווי.
כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן של האסטרטג המצוטט בלבד. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.