UBS מעלה את מחירי היעד למניית AMD ו-ARM על רקע ביקוש למעבדי CPU מונעי Agentic AI
- אנליסטים ב-UBS וב-TD Cowen העלו משמעותית את מחירי היעד למניות אדוונסד מיקרו דיווייסז ו-Arm החזקות, תוך שמירה על דירוגי קנייה, על רקע ביקוש גובר למעבדי CPU המונע על ידי Agentic AI והערכות לצמיחת הכנסות חזקה עד 2030–2031.
- אדוונסד מיקרו דיווייסז צפויה להמשיך להגדיל את נתח השוק שלה בשרתים עקב אתגרי אינטל, בעוד ARM צפויה לתפוס כ-70% משוק שרתי ה-head-node ולחזק את עסקי ה-AGI CPU וה-IP שלה, למרות שוול סטריט רואה כעת פוטנציאל downside במחירי המניות ביחס למחירי היעד הממוצעים.
אדוונסד מיקרו דיווייסז (AMD) ו-Arm החזקות (ARM) נהנות מביקוש למעבדי CPU (מעבדי מרכזי) שמונע על ידי Agentic AI. לאור ביקוש חזק ל-CPU, האנליסט של UBS טימותי ארקורי העלה את מחיר היעד למניית AMD ל-670 דולר מ-455 דולר, והותיר את דירוג ה-קנייה שלו. האנליסט גם העלה את מחיר היעד למניית ARM ל-470 דולר מ-260 דולר, תוך שהוא שומר על דירוג קנייה.
UBS אופטימית לגבי פוטנציאל הצמיחה של AMD
ארקורי אמר שהוא "חיובי יותר בהדרגה" לגבי אדוונסד מיקרו דיווייסז, על רקע אימוץ הולך וגדל של מתלי CPU עצמאיים. זאת, בהתחשב ביתרונות כמו מספר ליבות, מולטי-ת'רדינג, וארכיטקטורת התוכנה המוצקה של x86 עבור עומסי עבודה של תוכנה מסורתית, שהולכים ונהיים חלק מעומסי העבודה של Agentic AI.
האנליסט המדורג 5 כוכבים מצפה כעת שחלקן של x86 ו-ARM בסגמנט העצמאי בשוק יהיה 60% ו-40% בהתאמה. ארקורי חושב שאדוונסד מיקרו דיווייסז ממוקמת היטב כדי לזכות בחלק גדול יותר מהביקוש הנוסף, בגלל מפת הדרכים והאתגרים בצד ההיצע של המתחרה אינטל (אינטל). לפי ארקורי, ביצועי מעבד ה-CPU החדש של אינטל, Clearwater Forest עם 288 e-core, דומים לגרסה הנמוכה של פלטפורמת Venice עם p-core של אדוונסד מיקרו דיווייסז.
בעוד שהאנליסט סבור שלאינטל עדיין יש הזדמנויות בעסקי הייצור הפנימיים שלה, הצמיחה לטווח הבינוני תלויה בשיפור מפת הדרכים שלה למעבדים עם מספר ליבות גבוה. עד אז, ארקורי מצפה שאדוונסד מיקרו דיווייסז תמשיך להגדיל את נתח השוק שלה. כתוצאה מכך, האנליסט עדכן את תחזית ההכנסות של אדוונסד מיקרו דיווייסז משרתים מבוססי CPU לשנות 2027 ו-2028 קלנדריות מ-21 מיליארד דולר ו-27 מיליארד דולר ל-23 מיליארד דולר ו-29 מיליארד דולר, בהתאמה, כאשר התחזית לשנת 2026 עומדת על 16 מיליארד דולר. בנוסף, ארקורי מצפה כעת שהכנסות אדוונסד מיקרו דיווייסז יגיעו ל-50 מיליארד דולר בשנת 2030, לעומת הערכה קודמת של 41 מיליארד דולר.
למה האנליסטים העלו את מחירי היעד למניית Arm החזקות
בינתיים, ארקורי מצפה ששבבים מבוססי ARM יתפסו כ-70% מהשוק הכולל (TAM) של 20 מיליון יחידות לשרתי head-node עד 2030. לאחר שיחות עם גורמים בתעשייה וכמה שיחות עם מומחים, ארקורי מעט יותר אופטימי לגבי ההזדמנות של ARM בתחום מעבדי ה-CPU העצמאיים. בהתאם לכך, האנליסט העלה באופן מתון את ההערכה שלו ל-2030 לעסקי AGI CPU של ARM לכמעט 14 מיליארד דולר, לעומת כ-13 מיליארד דולר.
בדומה לכך, אנליסט TD Cowen קריש סנקר העלה את מחיר היעד שלו למניית ARM ל-475 דולר מ-265 דולר, ושמר על דירוג קנייה. האנליסט המדורג 5 כוכבים ציין שעל רקע אימוץ הולך וגדל של Agentic AI, חלק מעומסי העבודה עוברים מ-GPU (יחידות עיבוד גרפיות) ל-CPU. כתוצאה מכך, מעבדי CPU נהנים יותר ויותר מצמיחת ה-AI.
סנקר מאמין שיעד ההכנסות של Arm החזקות מעסקי AGI CPU בסך 15 מיליארד דולר לשנת הכספים 2031 הוא בר השגה, למרות ששיעורי השימוש מ-GPU ל-CPU ותמחור לכל ליבה נשארים גורמים חשובים. הוא אופטימי יותר לגבי עסקי רישוי ה-IP של ARM מאשר לגבי הציפיות של וול סטריט לעסקי השבבים שלה. הוא טוען שחלק מהמשקיעים אולי פשוט מיישמים הנחת נתח שוק של 15% על ה-TAM המוערך של 200 מיליארד דולר ל-CPU של אנבידיה (אנבידיה) ומפריזים בפוטנציאל ההכנסות של ARM מעסקי השבבים.
עמדת וול סטריט לגבי מניות AMD ו-ARM
נכון לעכשיו, בוול סטריט יש דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה למניית אדוונסד מיקרו דיווייסז, כאשר מחיר היעד הממוצע למניית AMD עומד על 497.79 דולר, ומצביע על סיכון downside של 1.5%. בינתיים, ARM מקבלת דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה, כאשר מחיר היעד הממוצע למניה עומד על 334.35 דולר, ומרמז על סיכון downside של 3.4%.
