האנליסט הבכיר מעלה את מחיר היעד של מיקרון (מיקרון) ב־56% לקראת דוחות הרבעון השני
- ביקוש חזק לזיכרונות הקשורים ל־AI מוביל לעליות חדות במחירי DRAM ו־NAND, הרבה מעבר לציפיות המקוריות של מיקרון, והאנליסט מאט ברייסון צופה שמגמה זו תימשך גם ברבעונים הקרובים.
- ברייסון מוודבוש מעלה את מחיר היעד למניית מיקרון מ־320 ל־500 דולר ושומר על המלצת קנייה (תשואת יתר), כאשר רוב האנליסטים בוול סטריט מעניקים למניה דירוג קנייה חזקה, אך האפסייד הממוצע נראה מוגבל לאחר הראלי האחרון במניה.
מיקרון (מיקרון) נכנסת לשבוע רגע חשוב, כשהמשקיעים ממתינים לדוח הרבעון השני הפיסקלי שלה, שיתפרסם ביום רביעי לאחר סגירת המסחר. אחרי שנים שבהן שוק הזיכרון נע בין עודף היצע לבין ירידות מחירים, התעשייה נמצאת היום בסביבה אחרת לגמרי – כזו שבה הביקוש הקשור ל־AI דוחף את המחירים כלפי מעלה בכל התחומים.
השינוי הזה עובד לטובת מיקרון. ככל שחברות טכנולוגיה ממשיכות להקים ולשדרג מרכזי נתונים כדי לאמן ולהריץ מערכות AI, הביקוש לזיכרון גדל בהתאם. התוצאה היא עלייה מתמשכת במחירים למוצרי DRAM ו־NAND בחודשים האחרונים.
למעשה, לפי מאט ברייסון מוודבוש, שנמצא בין 1% האנליסטים המובילים בוול סטריט, המגמה הלכה רחוק יותר ממה שמיקרון עצמה צפתה בתחילה.
כשמיקרון הציגה לראשונה את הציפיות לרבעון השני הפיסקלי, ההנהלה העריכה שמחיר המכירה הממוצע יעלה בכ־30%. אבל עד לכנס CES בתחילת השנה, מחירי החוזים גם ל־DRAM וגם ל־NAND כבר עלו ביותר מ־50% במהלך הרבעון הקלנדרי הראשון.
מאז, העלייה רק התרחבה. חלק מהחוזים בזיכרון מציגים כיום עליות שמתקרבות – ובמקרים מסוימים מגיעות – לאחוזים תלת־ספרתיים.
בהסתכלות קדימה לרבעון הקלנדרי השני, ברייסון סבור שהמחירים יכולים להמשיך לעלות, כאשר DRAM ו־NAND עשויים לעלות בעוד 30% עד 50%. התוצאה הסופית תלויה גם באיך שהרבעון הנוכחי יסתיים בפועל.
שיחות עם גורמים בתעשייה לאחר ראש השנה הסיני מצביעות גם הן לאותו כיוון. לפי ברייסון, הביקוש לזיכרון נשאר חזק, בזמן שתנאי ההיצע דווקא מתהדקים ולא נרגעים.
לכן, תחזית העתיד של מיקרון היא “חיובית בצורה ברורה”, אם כי קשה יותר לבנות אותה במדויק במודלים. ברייסון בטוח שהתחזיות הקודמות שלו היו נמוכות מדי, וכי גם תוצאות הרבעון השני הפיסקלי וגם תחזית הרבעון השלישי הפיסקלי יעלו כנראה על הציפיות המתוקנות שלו. בנוסף, מאחר שהוא מצפה שמחירי התעשייה ברבעון הראשון והשני יעלו בטווח תלת־ספרתי, מיקרון בסופו של דבר תיהנה במלואה מהעלייה הזו.
עם זאת, קיימים כמה גורמי אי־ודאות. לא ברור לגמרי איך מחירי החוזים של מיקרון משתווים למגמות המחירים בשאר התעשייה, מתי בדיוק יופיעו המחירים הגבוהים בדוח רווח והפסד שלה – בין השאר בגלל לוח הזמנים הייחודי של הדיווח הפיסקלי – ועד כמה ההנהלה תהיה אגרסיבית כשהיא תספק תחזית לרבעון השלישי הפיסקלי. עם זה בראש, ברייסון מניח עלייה של 40% במחירים ברבעון השני הפיסקלי ועלייה של 25% בתוצאות הרבעון השלישי הפיסקלי.
“בשורה התחתונה”, סיכם האנליסט המדורג חמישה כוכבים, “כשגם המספרים עולים וגם מניית מיקרון נסחרת מתחת למכפילי השיא הרגילים לדעתנו, אין שום סיבה לשנות את העמדה החיובית שלנו על המניה (או באופן רחב יותר על תעשיית הזיכרון).”
בהתאם לכך, ברייסון העלה את מחיר היעד שלו מ־320 ל־500 דולר, מה שמרמז שמחיר המניה עשוי לעלות עוד כ־11% בחודשים הקרובים. אין כמעט צורך לומר, אבל ההמלצה של ברייסון נשארת תשואת יתר (כלומר, קנייה). (כדי לראות את היסטוריית הביצועים של ברייסון, לחצו כאן)
עמדתו של ברייסון דומה ברובה לטון השולט בוול סטריט. מתוך 27 סקירות האנליסטים האחרונות, 26 הן חיוביות ורק אחת נותרה נייטרלית, מה שמעניק למניית מיקרון דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה.
במקביל, מחיר היעד הממוצע של 455.74 דולר מצביע על אפסייד מוגבל מרמת המחיר הנוכחית. הפער לכאורה משקף כנראה את הראלי האחרון במניה, שכבר דחף את המחיר קרוב ליעדי המחיר הקודמים של אנליסטים רבים. כתוצאה מכך, נראה שחלק מהאנליסטים ברחוב ממתינים לדוחות הקרובים של מיקרון לפני שיבחנו מחדש את התחזיות שלהם ואולי יעלו שוב את מחירי היעד. (ראו תחזית מניית מיקרון)
כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן של האנליסט שמצטט המאמר בלבד. התוכן מיועד לצורכי מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמי לפני קבלת כל החלטת השקעה.