"יהלום קוונטי חבוי": מדוע וודבוש חושבת שמניית Infleqtion מתומחרת בחסר
- Infleqtion היא החברה הציבורית היחידה המתמקדת באופן טהור בטכנולוגיית מחשוב קוונטי מבוססת אטומים ניטרליים, והיא מחזיקה בסיס הכנסות שני בגודלו בתחום אך נסחרת בדיסקאונט חד לעומת מתחרות, מה שמוביל את וודבוש לראות בה מניה שמתומחרת בחסר עם פוטנציאל לעלייה מהותית.
- וודבוש פתחה בסיקור Infleqtion בדירוג קנייה (תשואת יתר) עם מחיר יעד של 20 דולר, כאשר שיתופי פעולה אסטרטגיים, צפי לשותפויות נוספות, ותמיכה רגולטורית ופדרלית בפרויקטי חישה קוונטית מחזקים את ההערכה לפוטנציאל צמיחה; שני אנליסטים נוספים מדרגים את המניה בקנייה חזקה עם אפסייד ממוצע של כ-58% בשנה.
סקטור מחשוב קוונטי ראה השנה גל גדול של חברות שהפכו לפומביות, ואחת מהן היא Infleqtion (NYSE:INFQ), שהחלה להיסחר בפברואר לאחר מיזוג עם חברת ספאק (SPAC – חברת רכישה למטרה מיוחדת).
בתעשייה צעירה זו חברות רבות מתחרות על תשומת לב ונוקטות גישות שונות. אז מה גורם ל-Infleqtion לבלוט?
כפי שמציין אנליסט וודבוש אנטואן לגו, החברה היא היחידה ש"ממסחרת את כל מערך האטומים הניטרליים – מחשוב, חישה ותוכנה – מתוך ליבה טכנולוגית משותפת אחת, והיחידה הנסחרת בבורסה שמתמקדת באופן טהור באטומים ניטרליים."
במהות, טכנולוגיית קוונטום מבוססת אטומים ניטרליים היא דרך לבנות מחשב קוונטי באמצעות אטומים בודדים שהם ניטרליים מבחינה חשמלית (כלומר אין להם מטען חשמלי כולל). בניגוד לגישות אחרות במחשוב קוונטי שמשתמשות במעגלים מוליכי-על או ביונים טעונים חשמלית, מערכות אטומים ניטרליים משתמשות באטומים בודדים חסרי מטען, שנלכדים ונשלטים בעזרת לייזרים כקיוביטים.
לפי לגו, מערכות אטומים ניטרליים הפכו למודל אמין ותחרותי. בהיעדר הסכמה על מודל מנצח סופי, האנליסט רואה ב-INFQ "אחת הדרכים המושכות ביותר להיחשף לקטגוריה."
לכן, בהנחה שאטומים ניטרליים הם מודל ישים, האנליסט רואה ב-INFQ מניה ש"מתומחרת בחסר בצורה משמעותית": יש לה בסיס ההכנסות השני בגודלו בין החברות הקוונטיות הציבוריות, אך היא מדורגת רק במקום השישי מבחינת שווי שוק. המניה נסחרת ב"דיסקאונט חד" לעומת כמה מהמתחרות, למרות שהן צפויות לייצר הכנסות נמוכות יותר.
לגו סבור שהפער בתמחור נובע משלושה גורמים, שלדעתו ייחלשו עם הזמן. הראשון הוא "תפיסת המודל." אטומים ניטרליים נתפסים כגישה חדשה ופחות מבוססת, שעדיין לא זכתה לאותה מידה של אמינות כמו מודלי היונים הלכודים ומוליכי-העל הבשלים יותר, למרות "ההתקדמות הטכנית המהירה."
שנית, כשלישיים מההכנסות מגיעות מתחום החישה, השוק עשוי לראות ב-INFQ חברה שמתמקדת בחישה, ולהעניק משקל מוגבל להתקדמות שלה בתחום המחשוב או לפלטפורמה המלאה מקצה לקצה.
לבסוף, החברה נסחרת בבורסה רק כמה חודשים ומכוסה עדיין על ידי מספר מצומצם של אנליסטים בצד המוכר, והיא נהנית מפעילות מסחר נמוכה יותר ביחס לעמיתותיה – גורמים שיכולים "להכביד על התמחור בלי קשר ליסודות העסקיים."
"ככל שהמודל יתבגר, סיפור המחשוב יקבל הכרה והנזילות תשתפר, אנו מצפים שהדיסקאונט של INFQ מול הקבוצה יתמתן," אמר לגו.
בינתיים, רשימת השותפויות נתמכת בשיתוף פעולה רחב עם אנבידיה (NVQLink, CUDA-Q, שני מודלי איזינג), ומתרחבת גם לשותפויות עם Safran, נאס"א, Voyager ו-DARPA. האנליסט צופה שיתווספו שיתופי פעולה בולטים נוספים, כאשר כל אחד מהם עשוי לשמש כ"מנוע פוטנציאלי" למניה.
בנוסף, מכתב כוונות מוצע בהיקף של 100 מיליון דולר מצד משרד המסחר במסגרת CHIPS (שכולל בחינה של אפשרות להחזקה הונית על ידי ממשלת ארה"ב), והצו הנשיאותי האחרון שמחייב השקה של לפחות שלושה פרויקטי חישה קוונטית עד 30 בספטמבר 2028, מצביעים על "ביקוש פדרלי ברור בדיוק למה ש-INFQ מוכרת."
לאור כל זאת, לגו החל בסיקור של INFQ עם דירוג תשואת יתר (כלומר, קנייה) ומחיר יעד של 20 דולר, רמה שמשקפת תשואה של 53% ב-12 החודשים הקרובים. (כדי לעקוב אחר ביצועי לגו, לחצו כאן)
עד כה רק שני אנליסטים נוספים פרסמו סקירות על INFQ, ושניהם גם חיוביים. כך שדעת הקונצנזוס היא דירוג קנייה חזקה. במחיר יעד ממוצע של 20.67 דולר, האנליסטים רואים אפסייד שנתי של 58%. (ראו תחזית למניית INFQ)
כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן של האנליסט המוצג בלבד. התוכן נועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.