ג׳ון דיר (DE) רותמת את בום הבינה המלאכותית כדי להוביל את עתיד החקלאות
- דיר מובילה מהפכה דיגיטלית בחקלאות באמצעות טרקטורים אוטונומיים ומערכות AI, בונה פלטפורמה נתמכת-דאטה ותומכת במעבר לחקלאות רגנרטיבית, עם פוטנציאל צמיחה ארוך טווח ויעד CAGR של 10% במכירות עד 2030.
- למרות סביבה מאתגרת לחקלאים ושווי מניה גבוה (forward P/E של כ-36.2), דיר מציגה יסודות חזקים, הרחבה דיגיטלית ורכישות כמו Tenna, וממשיכה לקבל קונצנזוס של קנייה מתונה מהאנליסטים, עם מספר בנקים גדולים שמעניקים לה המלצת קנייה.
כשמדברים על מניות בינה מלאכותית (AI), ציוד חקלאי בדרך כלל לא יהיה הסקטור הראשון שעולה לראש. החקלאות קיימת כבר בערך 12,000 שנה, ובכל זאת היא עדיין קריטית לביטחון התזונתי העולמי כמו תמיד. התעשייה הזו מזוהה לרוב עם גידולים ועם בעלי חיים, לא עם טכנולוגיה מתקדמת. אבל התפיסה הזו משתנה במהירות.
החקלאות נמצאת בעיצומה של מהפכה שקטה, המונעת על ידי קיימות, אוטומציה וקבלת החלטות מבוססת נתונים. ובמושב הנהג של השינוי הזה נמצאת Deere & Co. (DE) — המותג שהפך את "הירוק של ג׳ון דיר" לסמל שמוכר ברחבי העולם.
לקראת דוח הרבעון הרביעי המתקרב, מניית דיר מציגה עוצמה מרשימה ונמצאת קרוב לשיא כל הזמנים, גם כשהשווקים הרחבים יותר מתקשים לייצר מומנטום. אחד המנועים המרכזיים שמאחורי החוסן הזה הוא הדור החדש של הטרקטורים האוטונומיים המונעי-AI של דיר, שמכניסים את החקלאות באופן מלא למאה ה-21.
בזכות האצת החדשנות והרוח הגבית ארוכת הטווח לצמיחה, נראה שדיר ממוצבת היטב לעתיד. לדעתי, המניה עדיין מהווה הזדמנות קנייה מעניינת — ולכן אני שורית במובהק.
הבינה המלאכותית מגיעה לשדה
אפשר כבר לשמוע את הסקפטיות. ה״טרייד על AI" נכנס ויוצא מהאופנה, ועם דובים מפורסמים כמו מייקל ברי שתוקפים את חברות הטק המפריעות, רבות מהמניות הקשורות ל-AI חטפו מכה. דיר, לעומת זאת, בולטת לחיוב — היא נותנת למשקיעים חשיפה לבינה מלאכותית בלי תנודתיות הקצה שקיימת בחלק גדול מהסקטור.
הרבה אנשים לא מבינים שדיר הייתה שחקנית מוקדמת בגל ה-AI. לפני חמש שנים, החברה השיקה את חטיבת Smart Industrial — מהלך טכנולוגי נועז לתעשייה מסורתית כל כך באותו זמן, אבל כזה שמתברר כיום כמאוד משתלם. סמנכ"ל הכספים ג׳ושוע ג׳פסן הדגיש לאחרונה עד כמה המהלך הזה היה משמעותי, וציין שמאז השקת Smart Industrial, דיר יצרה יותר מ-30 מיליארד דולר של ערך מוסף לבעלי המניות בתוך שש שנים בלבד — יותר ממה שיצרה בשני העשורים שקדמו לכך ביחד.
ככל שהאוכלוסייה העולמית גדלה והחקלאים מחפשים יעילות גבוהה יותר, דיר בונה בהדרגה את המערכת הדיגיטלית שלה. החברה מפשטת את מערך הטכנולוגיה שלה ועוזרת לחקלאים להפוך את הפעילות לדיגיטלית בעזרת חידושים כמו טרקטורים אוטונומיים ומרססי גידולים מדויקים. על ידי חיבור הציוד בשדות ובאתרי בנייה, דיר אוספת כמויות עצומות של נתוני תפעול — נתונים שמשמשים לאימון ולשיפור מודלי ה-AI שלה. והמכונות האוטונומיות אמנם נראות מרשימות, אבל יש להן מטרה רחבה בהרבה.
החקלאות עוברת מעבר לחקלאות רגנרטיבית — גישה שמתמקדת בקרקע בריאה יותר, הפחתת תלות בחומרים כימיים ופריון גבוה יותר לטווח הארוך. המערכות האוטונומיות של דיר נועדו לתמוך בחקלאים במעבר הזה, בקצב שמתאים להם, ובגיבוי הפלטפורמה הדיגיטלית ההולכת וגדלה של החברה.
כיוון שהשינוי הזה עדיין בשלביו הראשוניים, ההנהלה רואה קדימה מסלול צמיחה ארוך — ונראה שדיר ממוצבת היטב להוביל אותו.
הבסיסים הפיננסיים של דיר זוהרים ב-2026
החקלאים מתמודדים עם "סערה מושלמת" — ירידה בהכנסות, עליית ריבית ולחצי מכסים, שכולם פוגעים ביכולת שלהם להשקיע בציוד חדש. על הרקע הזה, דיר דיווחה על מכירות נטו של ציוד בהיקף 38.9 מיליארד דולר ב-2025, ירידה מ-44.7 מיליארד דולר ב-2024, כשהיא מציינת סביבה תפעולית קשה ולא ודאית, כולל לחץ על המרווחים הנובע ממכסים. קדימה, ההנהלה מאמינה ש-2026 תסמן את התחתית של "מחזור החקלאות הגדול" הנוכחי. למרות שהביצועים בטווח הקצר תחת לחץ, התמונה ארוכת הטווח אופטימית בהרבה.
דיר הציבה יעדי צמיחה שאפתניים, עם תחזית לשיעור צמיחה שנתי ממוצע (CAGR) של 10% במכירות נטו עד 2030 — מה שיביא את ההכנסות לאזור 63 מיליארד דולר. חלק משמעותי מהצמיחה הזו צפוי להגיע מהצעות מבוססות טכנולוגיה, כולל SaaS ושירותים דיגיטליים. בצד הבנייה של העסק, ההנהלה צופה שהענף הרחב יצמח בקצב של בערך 5% CAGR בשנים הקרובות, בעוד שההוצאות על טכנולוגיית בנייה צפויות לזנק ביותר מ-12% בשנה.
היסטורית, דיר עקפה באופן עקבי את שווקי היעד שלה — וההנהלה הבהירה שהיא מתכוונת להמשיך בכך. כחלק מהאסטרטגיה הזו, החברה השלימה בסוף 2025 את רכישת חברת טכנולוגיית הבנייה Tenna, מה שמחזק עוד יותר את הנוכחות הדיגיטלית שלה ואת מנוע הצמיחה ארוך הטווח.
שווי המניה של דיר מרים גבה למשקיעים
מניית דיר נסחרת כיום במכפיל רווח עתידי (forward P/E) של כ-36.2 — רמה גבוהה ביחס לממוצעים ההיסטוריים שלה. עם רווחים שנתיים ב-2025 של בערך 18.50 דולר למניה והמחיר סביב 612 דולר, השווי יכול להיראות מתוח במבט ראשון, במיוחד בהשוואה למכפיל הממוצע של סקטור התעשייה במדד S&P 500 (SPX), שעומד על כ-26.6.
עם זאת, דיר לא לבד בפרמיה הזו. המתחרה הקרובה ביותר שלה, Caterpillar (CAT), נסחרת במכפיל רווח עתידי של כ-34.6, לפי tariff-headwinds">דוח ינואר שלה — כך שהשתיים כמעט באותה רמה. המסקנה היא שמשקיעים מוכנים יותר ויותר לשלם פרמיה על מובילות בציוד כבד, במיוחד כאלה שממוצבות לצמיחה ארוכת טווח מונעת טכנולוגיה, עם יעדי CAGR שאפתניים כמו של דיר.
האם Deere & Co. היא מניית קנייה, החזק או מכירה?
בוול סטריט, מניית DE נושאת דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה (Moderate Buy), המבוסס על שמונה המלצות קנייה, שבע המלצות החזק ואפס המלצות מכירה בשלושת החודשים האחרונים. מחיר היעד הממוצע למניית DE, 514.25 דולר, משקף פוטנציאל לירידה של כ-14% במהלך 12 החודשים הקרובים.
בעוד שדברי האנליסטים סביב מניית DE היו יחסית שקטים לקראת הדוח, הטון הכללי בוול סטריט נשאר שורי באופן מובהק. לאחרונה, מורגן סטנלי העלה את מחיר היעד למניית דיר מ-500 ל-560 דולר, תוך שהוא מאשר מחדש המלצת קנייה. האופטימיות הזו משותפת באופן רחב, כאשר RBC, ברקליס ווולס פרגו כולן ממליצות על המניה כקנייה.
בסך הכול, גם אם יש כמה קולות זהירים בצד, קהילת האנליסטים ממשיכה לראות בדיר מנצחת משכנעת לטווח הארוך.