סוחרי Arista Networks (ANET) מחפשים פריצה לאחר צניחת המניה
- למרות חולשה במניה ואובדן לקוחות בסוף 2025, Arista Networks נהנית מעסק ליבה חזק בענן ובינה מלאכותית, צמיחת הכנסות מהירה, מאזן נטול חוב ותשואה גבוהה על ההון, תוך תמיכת אנליסטים בדירוג קנייה חזקה ומחיר יעד ממוצע המצביע על אפסייד של כ־32% עד 2026.
- ניתוח כמותי המבוסס על סטיית תקן גלומה ותכונת מרקוב מצביע על כך שמניית ANET צפויה להתרכז בטווח 133–152 דולר בשבועות הקרובים, מה שתומך בגישה חיובית ובאסטרטגיית אופציות מסוג מרווח Bull Call על רמות השביתה 145/150 למועד פקיעה 20 במרץ, עם פוטנציאל תשואה מקסימלית של יותר מ־194%.
Arista Networks (ANET) מתקשה מאז תחילת נובמבר, מה שהופך חשיפה למניית ANET להימור מסוכן יותר. יחד עם זאת, הוגן לציין שהחברה מציעה פעילות עסקית רלוונטית. בתור מפתחת ומשווקת פתרונות רשת לענן, Arista צפויה ליהנות מרוחות גב חזקות יותר, כמו מחזור חידוש החומרה של מרכזי נתונים. לכן, דחיסת השווי של ANET עשויה להוות הזדמנות אטרקטיבית למשקיעים קונטרה־ריאניים.
ברמת היסוד, הטיעון החיובי לגבי Arista נשען בעיקר על מדדים מהותיים, ובעיקר על צמיחה חזקה בהכנסות. אכן, השורה העליונה האיצה בעקבות עלייה בביקוש בתחומי הבינה המלאכותית, הענן והמגזר הארגוני (Enterprise), מה שמצביע על פוזיציה שוק אידיאלית. בנוסף, לחברה יש גמישות פיננסית בזכות מאזן נטול חוב ותשואה גבוהה על ההון. לבסוף, הרכישה של VeloCloud אמורה לחזק את ההיצע של Arista ללקוחות הארגוניים, ולאפשר לה להרחיב את השפעתה הכוללת.
זה לא אומר שאין כלל אתגרים. בצד הפחות אופטימי, Arista סבלה מאובדן לקוחות, מה שפגע באמון בסיפור החיובי. בנוסף, שווה להזכיר שתחרות אגרסיבית מיצרניות שבבים גדולות יכולה להשפיע על מספר פלחים בשרשרת הערך של תחום הרשתות. יחד עם חששות כלליים בסקטור הטכנולוגיה, מניית ANET חוותה ירידה חדה בסוף השנה שעברה.
ובכל זאת, הנרטיב המרכזי הוא שלקוחות ה־Hyperscalers ולקוחות תשתיות בינה מלאכותית ממקמים את Arista לצמיחה ארוכת טווח משמעותית, כאשר הרשת הופכת לרכיב גדול יותר בהוצאות פריסת מערכות בינה מלאכותית. לכן, ייתכן שרק עניין של זמן עד שמניית ANET תצליח לצאת מהקיבעון המנטלי שלה.
ביצוע ניתוח מדרגה ראשונה על מניית ANET
לפני שמהמרים על מניית Arista Networks, צריך להבין את מצב השוק הבסיסי. ניתן לחשב זאת בקלות יחסית באמצעות סטיית תקן גלומה (Implied Volatility – IV), שהיא מדד שיורי הנגזר מתנועות פקודות אמיתיות. אמנם IV עצמה לא נותנת לנו הסתברות כיוון או הטיה, אבל היא מספקת רמז חשוב לגבי התנודתיות הצפויה בסדרת אופציות מסוימת.
יתרה מזאת, על ידי הכנסת נתון ה־IV לנוסחת בלק ושולס, ניתן לחשב את פיזור המחירים החזוי למועד פקיעה מסוים. לדוגמה, שרשרת האופציות ל־20 במרץ מציגה IV של 53.36%, מה שמעיד על תנודתיות גבוהה מהרגיל. באופן נומינלי, נוכל לצפות לטווח בין 104.15 ל־145.45 דולר, שמייצג פער בין השיא לשפל של 16.55% ביחס למחיר המניה 129.83 דולר (מחיר הסגירה ביום שישי).
על פניו, הפיזור הזה נראה אינפורמטיבי, והוא אכן כזה. עכשיו יש לנו מושג בסיסי איפה מניית ANET יכולה להסתיים כשיגיע 20 במרץ. אבל זה עדיין שטח תמרון גדול מאוד. צריך לזכור שכסוחרי אופציות בצד הדביט, אנחנו משלמים פרמיה, שהיא בעצם הזכות להמר על תרחישים עתידיים שונים.
עם זאת, לא משנה מה יהיה מחיר הסגירה ב־20 במרץ, אנחנו יודעים שיכול להיות רק מחיר נכון אחד. מהסקה לוגית, זה אומר שרוב ההימורים האחרים יהיו שגויים. זה לא היה מהווה בעיה אם לא היינו משלמים על הזכות להמר על התרחישים האלה, אבל אנחנו כן משלמים. לכן, יש לנו תמריץ לוגי לצמצם את רשימת האפשרויות לקבוצה קטנה יותר של הסתברויות.
איש, כמובן, לא יודע בוודאות איך העתיד יתפתח. אבל אם נצליח למצוא דרך שיטתית לסנן תרחישים בעלי הסתברות נמוכה, כנראה שנצליח בטווח הארוך. כאן נכנסת לתמונה תכונת מרקוב.
משחק המספרים עבור Arista Networks
אחד העקרונות שפחות מדברים עליו בפיננסים הוא תכונת מרקוב, שלפיה מצב ההתנהגות העתידי של מערכת תלוי רק במצב הנוכחי. בשפה יומיומית, זה אומר שההסתברויות הן תלויות הקשר. כלומר, מה שמתרחש במצב הנוכחי ישפיע ככל הנראה על התוצאות במצב העתידי.
נשתמש באנלוגיה פשוטה מעולם הספורט. בפוטבול אמריקאי, ניסיון בעיטה לשער ממרחק 25 יארד נחשב לבעיטה קלה, במיוחד ברמה המקצוענית. אבל אם גורל הסופרבול תלוי בבעיטה הזו, והמשחק מתקיים במזג אוויר קיצוני, הגורמים האלה יכולים בקלות להשפיע על ההסתברות להצליח בבעיטה שבדרך כלל נחשבת פשוטה. כמו שצוין קודם, ההקשר הקודם משפיע על התוצאה העתידית.
לגבי מניית ANET, ב־10 השבועות האחרונים המניה רשמה רק ארבעה שבועות חיוביים, מה שהוביל למגמת ירידה כוללת. רצף 4-6-D הזה משמעותי, משום שאם אות כמותי אחר היה מופיע, השוק כנראה היה מגיב בצורה אחרת.
בהסתמך על אנלוגיות מהעבר, מניית ANET צפויה לנוע בטווח שבין 119 ל־168 דולר ב־10 השבועות הבאים. נכון, פיזור כזה מרחיב את טווח האפשרויות. אבל ניתוח מדרגה שנייה של תכונת מרקוב מיוצג בצורה הטובה ביותר על ידי פונקציית צפיפות הסתברות. בפשטות, תחת תנאי 4-6-D, מניית ANET צפויה להתרכז בטווח שבין 133 ל־152 דולר, מה שיוצר תמריץ לאמץ גישה חיובית (Bullish).
יתרה מכך, דעיכת ההסתברות בין 140 ל־150 דולר תהיה נמוכה מ־9% במונחים יחסיים. זה נותן לנו תמריץ ברור להמר על תרחיש של מחיר 150 דולר, וזה בדיוק מה שנעשה.
למועד הפקיעה 20 במרץ, הייתי בוחן ברצינות את מרווח ה־145/150 Bull Call. העסקה הזו דורשת שמניית ANET תעלה מעל רמת השביתה (Strike) של 150 דולר במועד הפקיעה כדי לממש את התשואה המקסימלית. למרות שזה יעד שאפתני, התגמול המקסימלי עומד על יותר מ־194%. נקודת האיזון נמצאת ב־146.70 דולר, מה שמחזק את האמינות ההסתברותית של העסקה.
האם ANET היא מניה טובה לקנייה?
במעבר לוול סטריט, מניית ANET נהנית מדירוג קונצנזוס של קנייה חזקה (Strong Buy) המבוסס על 12 המלצות קנייה, שתי המלצות החזק, ואפס המלצות מכירה. מחיר היעד הממוצע למניית ANET עומד על 171.09 דולר, מה שמרמז על אפסייד פוטנציאלי של 31.78% בשנת 2026.
ANET ממשיכה להיות ממוקמת לגל הבא
אין זה סוד ש־Arista Networks איבדה מומנטום משמעותי בסוף 2025, אבל הדחיפה המואצת של תעשיית הטכנולוגיה לכיוון אינטגרציה עמוקה יותר של בינה מלאכותית עדיין צפויה לשחק לטובתה של החברה בטווח הארוך. בטווח הקצר, דפוסים היסטוריים מצביעים על כך שהפסימיות הממושכת סביב ANET יכולה בסופו של דבר לפנות את מקומה לתיקון כלפי מעלה. אם המהלך הזה אכן יתפוס, כניסה מוקדמת לפוזיציה עשויה לעזור לכם להקדים את הגל הבא.