מייסד אורקל לארי אליסון הולך עד הסוף כדי להבטיח את עסקת פאראמאונט-וורנר ברוס; מניית WBD מטפסת.
- לארי אליסון מספק ערבות אישית בלתי חוזרת ל-40.4 מיליארד דולר ומוצגים נכסי נאמנות המשפחה (כ-1.16 מיליארד מניות אורקל), מה שמסיר את חששות המימון ומחזק את הצעת המזומן של פאראמאונט בסך 30 דולר למניה מול ההצעה המעורבת של נטפליקס.
- פאראמאונט העלתה את דמי הביטול ההפוכים ל-5.8 מיליארד דולר והאריכה את הצעת הרכש עד 21 בינואר 2026; הלחץ עובר לדירקטוריון WBD שממשיך להמליץ על הצעה עם ערך כולל נמוך יותר ונחשף לסיכון לתביעות בעלי מניות.
פאראמאונט סקיידנס (PSKY) העלתה את הרף בהצעת הרכש העוינת על וורנר ברוס דיסקברי (WBD) כשהגישה ביום שני, 22 בדצמבר, תיקון קריטי. אף שמחיר ההצעה נותר פרמיה של 30 דולר למניה, השינויים המבניים נועדו להסיר את חששות המימון של דירקטוריון WBD. כשהיא מצרפת את מייסד אורקל (ORCL) לארי אליסון כחותם ישיר, פאראמאונט מנסה לכפות הכרעה בין הצעת המזומן המלא שלה לבין הסכם המיזוג הקיים עם נטפליקס.
לארי אליסון מספק גיבוי לפער ההון של 40 מיליארד דולר
השינוי המשמעותי ביותר בתיקון שהוגש הוא ערבות אישית בלתי חוזרת מלארי אליסון, המכסה מימון הון של 40.4 מיליארד דולר. בעבר, דירקטוריון WBD דחה את ההצעה משום שכינה את נאמנות המשפחה של אליסון כלא שקופה או ניתנת לביטול.
כאשר הוא מעמיד את המאזן האישי שלו מאחורי העסקה, אליסון הסיר את המכשול הטכני העיקרי שבו השתמש הדירקטוריון כדי לדחות את ההצעה. הערבות חלה גם על כל תביעות פיצויים פוטנציאליות נגד פאראמאונט, ומספקת מגן פיננסי אדיר שנועד לתת לבעלי המניות את הוודאות שדרשו.
מניות אורקל מעגנות את ההצעה העוינת
במהלך חריג לעסקה פרטית, פאראמאונט פרסמה מסמכים המאמתים את הנכסים המוחזקים בנאמנות משפחת אליסון כדי להוכיח את חסינותה המוחלטת. התיקון מגלה שהנאמנות מחזיקה בכ-1.16 מיליארד מניות רגילות של אורקל, בשווי של מאות מיליארדי דולרים. חשיפה זו היא תגובה ישירה לטענות כי פאראמאונט הטעתה משקיעים לגבי המימון שלה. באמצעות פרסום הנתונים, פאראמאונט מציגה את הצעת המזומן של 30 דולר למניה כבחירה העדיפה הבלתי ניתנת לערעור, בהשוואה להצעה של נטפליקס שמשלבת מזומן ומניות.
הגדלת דמי הביטול מכוונת לוודאות העסקה
כדי לפתות עוד את בעלי המניות, פאראמאונט העלתה את דמי הביטול ההפוכים הרגולטוריים מ-5 מיליארד דולר ל-5.8 מיליארד דולר, כך שיתאימו לדמי הביטול שמציעה נטפליקס. פאראמאונט ממשיכה לטעון שהצעתה תעמוד בפני מסלול רגולטורי קל יותר, משום ששילוב של נטפליקס-וורנר ירכז חלק גדול מדי משוק הסטרימינג.
כעת, כשהצעת הרכש הוארכה עד 21 בינואר 2026, הלחץ חוזר לדירקטוריון WBD להסביר מדוע הוא ממשיך להמליץ על הצעה שמספקת תמורה כוללת נמוכה משמעותית.
השורה התחתונה
השורה התחתונה היא שזה כבר לא רק מיזוג בין חברות, אלא מלחמת התשה בין מיליארדרים. בכך שסיפק ערבות אישית, לארי אליסון נטרל למעשה את ההגנה הטכנית היחידה שנותרה לדירקטוריון וורנר. אם הם ימשיכו לדחות את ההצעה, הם מסתכנים בתביעות משמעותיות מצד בעלי המניות על כישלון בעמידה בחובתם לקבל הצעת מזומן גבוהה יותר.
משקיעים יכולים להשוות בין מניות פאראמאונט, נטפליקס ווורנר ברוס זו לצד זו באמצעות כלי השוואת המניות של TipRanks. לחצו על התמונה למטה כדי לגלות עוד.
