כיצד xAI של מאסק נשענת על מימון לא שגרתי כדי לבנות את מרכז הנתונים Colossus 2
- xAI מממנת את מרכז הנתונים Colossus 2 באמצעות מבנה מימון לא שגרתי: עסקת ליסינג-עם-אופציית-רכישה של 20 מיליארד דולר לשבבי Nvidia דרך SPV (7.5 מיליארד הון, 12.5 מיליארד חוב, עד 2 מיליארד מ-Nvidia), לצד חוב יקר וקצב שריפת מזומנים גבוה; בנוסף, JV עם Solaris למימון תחנת גז (הלוואות עד 550 מיליון דולר בריבית ~10.25%) כדי לספק יותר מ-1 ג'יגוואט עד 2027. העסקה גדולה ומסוכנת יותר משל מתחרות כמו CoreWeave, ללא גיבוי לקוחות ענק כמו Microsoft.
- למניית טסלה יש קונצנזוס אנליסטים של החזק: 15 קנייה, 13 החזק ו-10 מכירה ב-3 החודשים האחרונים; מחיר היעד הממוצע 365.82 דולר למניה מרמז על סיכון לירידה של 16.7%.
עיקרי הדברים
- xAI מקימה את Colossus 2 בממפיס ומממנת את הפרויקט במבנה לא שגרתי: עסקת ליסינג-עם-אופציית-רכישה של 20 מיליארד דולר עבור מאות אלפי שבבי Nvidia דרך SPV שמנוהל בידי Valor; ה-SPV כולל 7.5 מיליארד דולר הון עצמי, 12.5 מיליארד דולר חוב ועד 2 מיליארד דולר מ-Nvidia. המהלך מספק כוח מחשוב בלי תשלום מראש, אך תלוי ביכולת לייצר מזומנים לתשלומי הליסינג, כש-xAI נושאת חוב בריביות של עד 12.5% ושורפת כ-1 מיליארד דולר בחודש. בנוסף, JV עם Solaris (Stateline Power) לבניית תחנת גז: בעלות 49.9%/50.1%, הזרמה של כ-86 מיליון דולר, והלוואות עד 550 מיליון דולר בריבית ~10.25% כדי לספק מעל 1 ג'יגוואט עד 2027. העסקה גדולה ומסוכנת יותר משל חברות כמו CoreWeave, ללא גיבוי של לקוחות ענק רווחיים כמו Microsoft.
- מניית טסלה: קונצנזוס האנליסטים — החזק; 15 המלצות קנייה, 13 החזק ו-10 מכירה ב-3 החודשים האחרונים. מחיר היעד הממוצע 365.82 דולר למניה, שמשקף סיכון לירידה של 16.7%.
חברת הבינה מלאכותית של אילון מאסק, xAI (PC:XAIIQ), בונה מרכז נתונים ענק בממפיס בשם Colossus 2, יחד עם תחנת גז טבעי גדולה שתספק לו חשמל. אולם, בגלל מגבלות כספיות, xAI נשענת במידה רבה על משקיעים חיצוניים ועל מבני מימון לא שגרתיים כדי לממן את הפרויקט, לפי The Information. במקום לרכוש הכל ישירות, החברה נכנסת לעסקת ליסינג-עם-אופציית-רכישה בהיקף של 20 מיליארד דולר עבור מאות אלפי שבבים של Nvidia (NVDA). את הסידור מנהלת Valor Equity Partners, תומכת ותיקה של מאסק, שמגייסת את הכסף באמצעות ישות ייעודית (SPV).
ה-SPV מורכב מ-7.5 מיליארד דולר הון עצמי, 12.5 מיליארד דולר חוב, ועד 2 מיליארד דולר מ-Nvidia. לפי ההסכם, השבבים יושכרו ל-xAI למספר שנים, עם אופציה לרכוש אותם בשלב מאוחר יותר. הגישה הזו נותנת ל-xAI גישה לעוצמת מחשוב בלי לשלם מראש, אך היא גם תלויה ביכולת של החברה לייצר מספיק מזומנים כדי לכסות את תשלומי הליסינג, תוך ניהול החוב הקיים שלה. למעשה, xAI גייסה 5 מיליארד דולר בהלוואות ואיגרות חוב, בריביות של עד 12.5%, ולפי דיווחים היא שורפת כ-1 מיליארד דולר בחודש.
בעוד שחברות אחרות, כמו CoreWeave (CRWV), גם נטלו אשראי כנגד שבבי Nvidia, העסקה של xAI גדולה ומסוכנת בהרבה, משום שאין לה גיבוי של לקוחות גדולים ורווחיים כמו Microsoft (MSFT). בנוסף, כדי לספק אנרגיה ל-Colossus 2, xAI הקימה מיזם משותף עם Solaris Energy בשם Stateline Power. ל-xAI יש 49.9% מהפרויקט, ול-Solaris 50.1%. שתי החברות הזרימו כ-86 מיליון דולר, ו-Stateline נטלה הלוואות של עד 550 מיליון דולר בריבית של כ-10.25%, עם מטרה לספק יותר מ-1 ג'יגוואט חשמל עד 2027.
מה התחזית למניית טסלה?
כשמדובר בחברות של אילון מאסק, רובן פרטיות. עם זאת, משקיעים פרטיים יכולים להשקיע בחברה הפופולרית ביותר שלו, טסלה (TSLA). בוול סטריט, קונצנזוס האנליסטים למניית TSLA הוא החזק, המבוסס על 15 המלצות קנייה, 13 החזק, ו-10 מכירה שניתנו בשלושת החודשים האחרונים, כפי שמוצג בתרשים למטה. בנוסף, מחיר היעד הממוצע של TSLA עומד על 365.82 דולר למניה ומרמז על סיכון לירידה של 16.7%.
