ג'יי פי מורגן אומרת שמניית ServiceNow [NYSE:NOW] עדיין בקנייה אחרי הדוח

ג'יי פי מורגן אומרת שמניית ServiceNow [NYSE:NOW] עדיין בקנייה אחרי הדוח

גייב רוס23 ביולי 2026

• ServiceNow פרסמה דוח רבעוני חזק מהצפוי, עם הכנסות ורווח מתואם מעל התחזיות והעלאת תחזית הכנסות המנויים לשנה כולה, מה שסייע למניה לעלות בכ-2%.
• ג'יי פי מורגן שומרת על המלצת קנייה למניית ServiceNow, למרות הורדת מחיר היעד ל-145 דולר, בעוד האנליסטים ממשיכים לראות פוטנציאל עלייה משמעותי והמומנטום בתחום ה-AI נותר נקודת חוזקה מרכזית.

מניית ServiceNow (NYSE:NOW) עלתה בכ-2% במסחר ביום חמישי, לאחר שחברת תוכנות הארגון פרסמה תוצאות רבעוניות שהרגיעו את המשקיעים. העלייה הקטנה הגיעה אחרי שנה קשה למניה, כשחששות מהאטה בהוצאות על תוכנה ומהפרעה מצד בינה מלאכותית הובילו לירידה של כמעט 38% במניה לקראת פרסום הדוח.

החברה הציגה תוצאות טובות מהצפוי גם בשורה העליונה וגם בשורה התחתונה. ההכנסות עלו ב-24% לעומת השנה שעברה ל-3.98 מיליארד דולר, מעל תחזית וול סטריט ל-3.93 מיליארד דולר, בעוד שהרווח המתואם הגיע ל-0.90 דולר למניה, מעל קונצנזוס של 0.86 דולר. ההנהלה גם העלתה את תחזית הכנסות המנויים שלה לשנה כולה. במבט קדימה, ServiceNow מצפה להכנסות ממנויים ברבעון השלישי של 3.975 עד 3.98 מיליארד דולר, מה שמייצג צמיחה שנתית של 20.5%, ובמקביל צופה צמיחה של כ-19.5% ב-cRPO. למרות שתחזית ההכנסות הרבעונית הייתה מעט מתחת לרמת 4 מיליארד הדולר שחלק מהמשקיעים ציפו לה, הדוח היה חזק מספיק כדי להעלות את המניה.

אנליסט ג'יי פי מורגן מארק מרפי סבור שהרבעון העביר מסר מעורב. אף שהוא "לא רואה בעיות מהותיות" לא בביצועים הרבעוניים של ServiceNow ולא בתחזית המעודכנת שלה לשנה כולה, האנליסט מעריך שהמשקיעים ימשיכו להתמקד במה שהוא תיאר כ"רגיעה מוזרה" בצמיחת cRPO אורגנית במטבע קבוע. לדעתו, התחזית הרכה יותר הזו צפויה להשאיר את הסנטימנט זהיר עד שהחברה תוכיח שהצמיחה יכולה לחזור לכיוון הרמות הקודמות.

מרפי גם הדגיש התקדמות מעודדת בעסקי הבינה המלאכותית של החברה. ההנהלה העלתה ב-50% את יעד ערך החוזים השנתי שלה בתחום ה-AI לשנת 2026, ל-1.5 מיליארד דולר, מה שמשקף אימוץ לקוחות חזק מהצפוי. עם זאת, האנליסט חושב שהעלייה המתונה בתחזית ההכנסות של ServiceNow עלולה לגרום למשקיעים לתהות מדוע התנופה הזו ב-AI לא באה לידי ביטוי בצורה משמעותית יותר בתחזית. לדעתו, הפער הזה צפוי להישאר שאלה מרכזית עד שההנהלה תספק הבהרות נוספות ביום האנליסטים הפיננסיים הקרוב.

מרפי מצפה שההנהלה "תשדר ביטחון" לגבי התחזית ארוכת הטווח שלה במהלך האירוע, שבו המנהלים צפויים לספק פירוט נוסף על תוכניות הצמיחה של החברה. האנליסט רואה את ההאטה הנוכחית כדומה לתקופות קודמות שבהן ServiceNow חוותה רגיעה זמנית לפני שחזרה להתרחבות מהירה יותר.

למרות שמרפי מכיר בכך שהצמיחה האורגנית מתמתנת באופן טבעי, הוא נשאר חיובי לגבי תזת ההשקעה הרחבה יותר. לדבריו, ServiceNow עדיין נהנית מ"מגוון רחב של מנועי צמיחה", בעוד שהיכולת שלה לעזור ללקוחות "לעשות יותר עם פחות" אמורה להישאר אטרקטיבית, בזמן שחברות ממשיכות לבחון בקפדנות את הוצאות התוכנה שלהן.

מרפי גם סבור שהדובים שמצפים שהמניה תיסחר במכפיל שווי נמוך מהרמה ההיסטורית הם "מוגזמים מדי כלפי מטה", מה שמרמז שהחולשה האחרונה כבר משקפת חלק גדול מתחזית הצמיחה האיטית יותר, ובו בזמן עדיין משאירה מקום לעלייה אם הביצוע יישאר יציב.

בהתאם לכך, מרפי מעניק למניית ServiceNow דירוג קנייה, אך מוריד את מחיר היעד ל-145 דולר מ-195 דולר, יעד שעדיין משקף אפסייד של כ-49% מהרמות הנוכחיות. (לצפייה ברקורד של מרפי, לחצו כאן)

בסך הכול, קהילת האנליסטים הרחבה ממשיכה לנטות לכיוון חיובי. ל-ServiceNow יש דירוג קונצנזוס של האנליסטים מסוג קנייה חזקה, על בסיס 26 המלצות קנייה, 2 המלצות החזק והמלצת מכירה אחת, בעוד שמחיר היעד הממוצע של 140.65 דולר מצביע על אפסייד של כ-44% בשנה הקרובה. (ראו תחזית המניה של NOW)

הבהרה: הדעות שמובעות במאמר זה הן אך ורק של האנליסט המצוטט. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.