"תחזיקו את הסוסים", אומרת Wedbush על מניית מטא לפני הדוחות
- Wedbush מעריכה שהשקעות ה-CapEx של מטא פלטפורמס יישארו גבוהות ואף עשויות לעלות עוד ב-2026 וב-2027, מה שעשוי להשפיע על תזרים המזומנים החופשי של החברה.
- לצד המשך החוזקה בעסקי הפרסום, האנליסט עוקב אחרי התקדמות מיזמי ה-AI של מטא פלטפורמס, אך שומר על דירוג החזק בגלל הפער בין היקף ההשקעות לבין מונטיזציה רחבה יותר.
עונת הדוחות של הרבעון השני מתמקדת כולה בתוכניות ההשקעה של חברות ההייפרסקיילר. ההשקעה המשולבת ב-AI של הפלטפורמות הגדולות צפויה להתקרב ל-725 מיליארד דולר ב-2026, מה שמפעיל לחץ גובר על תזרים המזומנים החופשי ומסיט את תשומת הלב של המשקיעים מהקמת התשתיות אל הרווחיות של ההשקעות האלה.
לכן, כאשר מטא פלטפורמס (מטא) צפויה לפרסם את תוצאות הרבעון השני שלה ביום רביעי הבא, 29 ביולי, תוכניות ה-CapEx שלה יעמדו במוקד, לאחר שהחברה כבר רשמה צמיחה משמעותית בתחום הזה.
אנליסט Wedbush, יגל ארוניאן, מצפה שהמגמה הזו תימשך, בזמן שהחברה מקדמת את שאיפות ה-Superintelligence שלה ומרחיבה את מודלי היסוד Muse Spark.
למרות שארוניאן לא מצפה לתחזית CapEx ספציפית ל-2027, הוא סבור שמטא פלטפורמס עשויה שוב להעלות את התחזית שלה ל-2026 ולרמוז שההוצאות יעלו באופן מהותי ב-2027. ההערכות שלו והערכות הקונצנזוס עומדות כיום על CapEx של 138 מיליארד דולר ו-139 מיליארד דולר, בהתאמה, ל-2026 – שתיהן מעט מעל אמצע טווח התחזית של ההנהלה, שעומד על 125 מיליארד עד 145 מיליארד דולר. לגבי 2027, ארוניאן מעריך CapEx של 173 מיליארד דולר, נתון שתואם באופן כללי את הקונצנזוס שעומד על 175 מיליארד דולר, אם כי הוא סבור שציפיות גופי ההשקעה כבר נמצאות מעל 200 מיליארד דולר ועלולות לעלות עוד. מסלול ההוצאות עשוי לקבוע אם תזרים המזומנים החופשי של מטא פלטפורמס יהפוך לשלילי ב-2026 או ב-2027, לעומת הציפייה הנוכחית של ארוניאן ל"חיובי במעט".
ארוניאן יעקוב גם אחר מצב עסקי הפרסום של מטא פלטפורמס והיתרונות שמניב ה-AI. שיפורים שמונעים על ידי AI הפכו ל"מנוף ברור", כאשר התקדמות ביעילות המחשוב של Andromeda, במידול Lattice ובארכיטקטורת המודל GEM כבר מניבה תועלות. גם תחום ה-Business AI מתקדם בשלבים מוקדמים, אם כי עדיין לא יוצר ממנו רווח ישיר. "אנחנו מחפשים עדכונים על המשך ההתקדמות ועל היכולת להניע שיפורים חריגים נוספים בצמיחת החשיפות ובצמיחת התמחור", אמר האנליסט.
ארוניאן רואה ביוזמות ה-Business AI של מטא פלטפורמס אחת מהזדמנויות המונטיזציה המתקדמות יותר של החברה בתחום ה-AI, מעבר לשיפורים בפרסום. מטא פלטפורמס השיקה ביוני, במסגרת Conversations 2026, את מטא Business Agent ואת מטא Business Agent Platform, ומציעה לעסקים סוכני AI שפועלים דרך WhatsApp, Messenger ואינסטגרם. הכלים יכולים לטפל בפניות לקוחות, בהמלצות על מוצרים, בקביעת פגישות, בסינון לידים ובהמרת מכירות.
גם השלב הבא באסטרטגיית ה-AI של מטא פלטפורמס ובמאמצי המונטיזציה שלה יהיה חשוב. בטווח הארוך יותר, ארוניאן סבור שההזדמנויות יכולות לכלול מכירת עודפי קיבולת מחשוב, כפי שדווח לאחרונה, הרחבת שכבות מנוי, ואולי גם רישוי של Muse Spark ללקוחות ארגוניים וצרכניים או הצעת גישת API.
לסיכום, ארוניאן נוקט גישה מאוזנת לגבי סיכויי ענקית המדיה החברתית. "הפער בין עוצמת ה-CapEx לבין מונטיזציה מגוונת נותר הוויכוח המרכזי סביב המניה, לדעתנו, אף שעוצמה בעסקי הפרסום המרכזיים היא בהחלט דבר חיובי. זו גם הסיבה שאנחנו נשארים על הגדר למרות שמטא פלטפורמס נסחרת בדיסקאונט תמחורי לעומת המתחרות", סיכם האנליסט.
בהתאם לכך, ארוניאן הותיר למניה דירוג החזק, לצד מחיר יעד של 671 דולר, נתון שמרמז על עלייה של 6.5% במניה בשנה הקרובה. (לצפייה ברקורד של ארוניאן, לחצו כאן)
רוב עמיתיו של ארוניאן מחזיקים בגישה חיובית יותר. בסך הכול, המניה נהנית מדירוג הקונצנזוס של האנליסטים קנייה חזקה, על בסיס שילוב של 35 המלצות קנייה ו-5 המלצות החזק. לפי מחיר היעד הממוצע של 805.98 דולר, בעוד שנה המניה תיסחר בפרמיה של 28%. (ראו תחזית למניית מטא פלטפורמס)
הצהרה: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של האנליסט המוצג. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.