מניית Nvidia הופכת ל'משקיע של מוצא אחרון' בתחום ה-AI, אומר אנליסט בדירוג חמישה כוכבים

מניית Nvidia הופכת ל'משקיע של מוצא אחרון' בתחום ה-AI, אומר אנליסט בדירוג חמישה כוכבים

אניקה מסרני26 בספטמבר 2025

• Nvidia מנצלת תזרים מזומנים חופשי עצום והמאזן שלה כדי לפעול כ'משקיע של מוצא אחרון' ב-AI: רכישות עצמיות, מימון ללקוחות ותמיכה בחברות כמו CoreWeave ו-Nscale, לצד התחייבות של עד 100 מיליארד דולר ל-OpenAI שמבטיחה ביקוש לשבבים וממקמת אותה במרכז הקמת תשתיות ה-AI.
• וול סטריט אופטימית: 35 המלצות קנייה, שתי המלצות החזק ואחת מכירה; מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים למניית NVDA הוא 212.57 דולר—כ-20% מעל המחיר הנוכחי.

עיקרי הדברים: - Nvidia מנצלת את התזרים החזק והמאזן שלה כדי להבטיח ביקוש מתמשך לשבבים: רכישות עצמיות, מימון ללקוחות ותמיכה ב-CoreWeave וב-Nscale, ועד התחייבות של עד 100 מיליארד דולר ל-OpenAI לבניית 10 ג'יגוואט של קיבולת מרכזי נתונים. - רוב האנליסטים בוול סטריט חיוביים: 35 קנייה, 2 החזק, 1 מכירה; מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים ל-NVDA הוא 212.57 דולר, כמעט 20% מעל המחיר הנוכחי. Nvidia (NVDA) יצרה 112 מיליארד דולר בתזרים מזומנים חופשי במהלך ששת הרבעונים האחרונים, מה שנותן לה כוח אש יוצא דופן לעצב את עולם ה-AI. לפי גיל לוריה, אנליסט בכיר בדירוג חמישה כוכבים ב-D.A. Davidson, Nvidia למעשה פועלת כ'משקיע של מוצא אחרון' ב-AI. היא מנצלת את המאזן שלה כדי להבטיח שהביקוש לשבבים שלה ימשיך לצמוח. הגישה הזו ניכרת גם ברכישות עצמיות וגם במימון ללקוחות. Nvidia כבר הוציאה 57 מיליארד דולר על רכישות עצמיות מאז השנה שעברה, אישרה מסגרת נוספת של 60 מיליארד דולר, והעלתה את הוצאות המחקר והפיתוח בכמעט 40%. למרות זאת, המזומנים וההשקעות לטווח קצר עלו 11 רבעונים ברציפות והגיעו ל-57 מיליארד דולר. CoreWeave מדגימה איך זה עובד CoreWeave (CRWV) היא הדוגמה הבולטת לאסטרטגיה של Nvidia. מה שהתחיל ב-2023 כספקית ענן AI קטנה עם הכנסות של 16 מיליון דולר, הפך לחברה בשווי 80 מיליארד דולר, בין היתר בזכות התמיכה של Nvidia. יצרנית השבבים לא רק העניקה ל-CoreWeave גישה מוקדמת לשרתים ונטלה החזקה של 5%, אלא גם נתנה ערבות של 6.3 מיליארד דולר לרכישת קיבולת לא מנוצלת במרכזי נתונים אם הביקוש ייפול. רשת הביטחון הזו עודדה מלווים לספק הון חדש להתרחבות. Nscale הופכת להימור הבא בבריטניה, הואנג תמך ב-Nscale בצורה דומה. הסטארט-אפ גייס 1.1 מיליארד דולר בהשתתפות Nvidia וחתם על הסכמים עם Microsoft (MSFT) ו-OpenAI לפריסות חדשות. בסרטון ההשקה אמר הואנג למנכ"ל ג'וש פיין: 'מעולם לא ראיתי סטארט-אפ ממריא ככה. אני חושב שאתם על ה-Starship.' פיין השיב: 'לא היינו יכולים לעשות זאת בלי התמיכה שלך.' העסקה עם OpenAI מעלה את הרף התחייבות של Nvidia של עד 100 מיליארד דולר ל-OpenAI מעלה את המודל מדרגה. הכסף יסייע לבנות 10 ג'יגוואט של קיבולת מרכזי נתונים, כש-Nvidia בעמדה לספק את החומרה שתפעיל אותם. מבנה ההשקעה גורם לכך שחלק גדול מהכסף חוזר ל-Nvidia דרך מכירת שבבים, ובמקביל מבטיח לה אחזקת הון באחת מחברות ה-AI המובילות בעולם. מבקרים מכנים את המבנה 'מעגלי', כי Nvidia מממנת לקוחות שמוציאים סכומים גדולים על מוצריה. ובכל זאת, העיצוב הזה כמעט מבטיח ביקוש ומבסס את מעמדה במרכז הקמת תשתיות ה-AI. למה האסטרטגיה מצליחה באמצעות הפיכה ל'משקיע של מוצא אחרון', Nvidia משתמשת בתזרימי המזומנים שלה כדי לשמור את בום ה-AI בחיים. המודל מבטיח שללקוחות יש מימון, שמתחרים נדחקים החוצה מהעסקאות הגדולות, ו-Nvidia קוצרת את האפסייד הן מאחזקות הון והן מביקוש לשבבים. זו לולאת משוב שקושרת את עתידה של Nvidia ישירות להישרדות ולצמיחה של תעשיית ה-AI. האם Nvidia היא קנייה, החזק או מכירה? וול סטריט נשארת אופטימית לגבי Nvidia. מתוך 38 אנליסטים שנתנו דירוגים בשלושת החודשים האחרונים, 35 ממליצים קנייה, שניים מציעים החזק, ורק אחד בדירוג מכירה. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים למניית NVDA עומד כעת על 212.57 דולר — כמעט 20% מעל מחיר המניה הנוכחי. ראו עוד דירוגי אנליסטים ל-NVDA: https://www.tipranks.com/stocks/nvda/forecast