אינטואיט, Albemarle, ג'פריס, CME ו-NICE על הרדאר של האנליסטים
- אינטואיט, Jefferies ו-CME קיבלו עדכוני דירוג שונים: אינטואיט ו-Jefferies הורדו לדירוגים שמרניים יותר עקב הערכות לצמיחה מתונה, תמחור מאתגר וחשש מביצוע, בעוד CME הועלתה ל-קנייה בעקבות ירידת מחיר חדה, סביבת מסחר משתפרת ותשואת דיבידנד אטרקטיבית.
- Albemarle ו-NICE זוכות להמלצות קנייה בזכות פוטנציאל צמיחה מהותי: Albemarle נהנית מתנאי שוק ליתיום הדוקים, תזרים חזק ופרויקטי הרחבה, בעוד NICE נתפסת כמניה זולה עם ביקוש יציב, פוטנציאל מכירת יחידת Actimize ומנועי צמיחה בתחום ה-AI ושיתופי הפעולה.
אנליסטים מתעניינים בחמש מניות אלו: ( (INTU) ), ( (ALB) ), ( (JEF) ), ( (CME) ) ו- ( (NICE) ). הנה פירוט הדירוגים האחרונים וההיגיון שעומד מאחוריהם.
מניית אינטואיט מאבדת תאוצה כאשר האנליסט של סטיפל, בראד ריבק, מוריד את הדירוג ל-החזק ומפחית את מחיר היעד ל-275 דולר. הוא טוען שחברת התוכנה הגדולה למיסים ולעסקים קטנים נאלצת לעבור לאסטרטגיית תמחור ממוקדת-ערך יותר עבור TurboTax ו-QuickBooks, משום שמשתמשים בעלי הכנסה נמוכה יותר מתנגדים לשנות של העלאות מחירים. שינוי כזה עלול להאט את הצמיחה ולהותיר את המניה בפיגור אחרי חברות תוכנה גדולות אחרות.
האנליסט כעת מצפה להאטה בקצב הצמיחה בהכנסות גם ב-TurboTax וגם ביחידת העסקים הקטנים. הוא מעריך שההנהלה תעדכן את יעדי הצמיחה לטווח הארוך כלפי מטה, לרמה חד-ספרתית בינונית במס הכנסה (DIY) ולרמה דו-ספרתית נמוכה עבור QuickBooks. Mailchimp היא כאב ראש גדול יותר. ריבק מכנה את הרכישה “שבורה” ומזהיר מפני מחיקת ערך של מיליארדי דולרים, בזמן שמתחרות כמו HubSpot ו-Klaviyo לוקחות נתח שוק. יחד עם זאת, הוא מציין שאינטואיט עדיין מכוונת לצמיחה דו-ספרתית בינונית ברווח למניה, וממשיכה בפעילות רכישת מניות עצמית.
Albemarle חוזרת לחסד אצל המשקיעים כאשר האנליסט של סיטיגרופ, פטריק קנינגהאם, מעלה את דירוג יצרנית הליתיום ל-קנייה, תוך שמירה על מחיר יעד של 225 דולר, וטוען שהשוק ממעיט בערך שלב הצמיחה הבא שלה. לדבריו, הירידה האחרונה במניה יוצרת הזדמנות קנייה באחת החברות הממוקמות בצורה הטובה ביותר בסקטור, הנתמכת בנכסים איכותיים, רשת המרה גלובלית ומאזן חזק שמוכן לממן פרויקטי הרחבה בעלי תשואה גבוהה.
קנינגהאם סבור שהחששות מפני עודף ליתיום מתמשך מוגזמים, גם כאשר חלק מהמכרות באוסטרליה חוזרים לפעילות. הוא מצפה להיצע הדוק עד 2026, על רקע זינוק בכלי רכב חשמליים ואחסון אנרגיה מבוסס סוללות. צוות הסחורות של סיטיגרופ כעת צופה מחירי ליתיום גבוהים יותר בטווח הבינוני, ומציין שרמת המינוף הנמוכה ותזרים המזומנים החופשי החזק של Albemarle יכולים לתמוך בהרחבות כמו Wodgina ו-CGP4, ולמקם את החברה בעמדת הובלה ליהנות מהביקוש העולה ברכבי EV, מרכזי נתונים ואחסון אנרגיה מתחדשת.
משקיעי Jefferies עשויים להידרש להנמיך ציפיות, כאשר האנליסט של UBS, מייקל בראון, מוריד את דירוג המניה ל-ניטרלי (החזק), אף על פי שהוא מעלה את מחיר היעד ל-67 דולר. לאחר ריצה חדה שהקדימה משמעותית את המתחרות, הוא טוען שהמניה כבר משקפת התאוששות חזקה בעמלות ייעוץ ושוקי הון, וכעת נסחרת סביב מכפיל של כ-13 לרווחים הצפויים ב-2027, כך שנותר פוטנציאל עלייה מוגבל.
בראון מודה ש-Jefferies עלתה באופן עקבי בטבלאות הייעוץ ועשויה להמשיך ולזכות בנתח שוק, אך מציין שהשוק למעשה מתמחר מאגרי עמלות גבוהים משיא 2021, בזמן שעסקאות M&A בהובלת גופי השקעות פרטיים (sponsors) עדיין חלשות. עם קטליזטור מרכזי – רכישות מניות על ידי השותפה SMBC – שכבר התרחש ברובו, ועם סימני שאלה מתמשכים סביב ביצוע, משמעת תגמול והפסקת פעילויות לא ליבה, הוא מעדיף לחפש "עסקאות מיזוג ורכישה עקיפות" (backdoor M&A) דרך חברות כמו KKR ו-Stifel לקבלת חשיפה נוספת.
CME Group מושכת מחדש תשומת לב, כאשר האנליסט של KBW, כריסטופר אלן, מעלה את דירוג מפעילת הבורסה ל-תשואת יתר (קנייה), תוך שמירה על מחיר יעד של 305 דולר, ומגדיר את הירידה האחרונה של 17% כהזדמנות קנייה. הוא טוען שהחששות סביב “perpetual futures” מוגזמים, במיוחד עבור CME, שיש לה חשיפה מוגבלת למשקיעים קמעונאיים ורישוי מדדים חזק במוצרי המניות שלה, מה שמגן עליה מפני כלים חדשים ומפריעים.
במקביל, אלן מזהה סביבה בריאה יותר למסחר שנבנית, במיוחד במוצרי ריבית, שעשויים להוביל להיקפי מסחר גבוהים יותר במחצית השנייה של 2026. עם מניה שנמצאת תחת לחץ בעוד מגמות הפעילות דווקא משתפרות, הוא רואה את יחס הסיכון–סיכוי כחריג לטובה, וסבור שהמשקיעים נהנים מתשואת דיבידנד אטרקטיבית בזמן שהם ממתינים להתאוששות בהיקפים ובסנטימנט.
NICE מנסה לבנות מחדש סיפור חזרה לזירה, כאשר האנליסט קלארק רייט מעלה את דירוג חברת פתרונות המרכזיות הטלפוניות ותוכנת ה-AI ל-קנייה עם מחיר יעד של 110 דולר. הוא מתאר את המניה כ"down and out" (מוכה וחבוטה), אך טוען שבדיקות עדכניות מול לקוחות מצביעות על ביקוש יציב וחזק יותר ממה שוול סטריט צופה. לדבריו, אין סימנים לפיטורים בהובלת AI, ויש מעבר הדרגתי מסוכני שירות במיקור חוץ לתהליכים דיגיטליים ומשופרי AI.
רייט רואה מספר קטליזטורים שיכולים להעלות מחדש את שווי המניה, כולל אפשרות למכירה של יחידת הציות Actimize בסכום של כ-2.5 מיליארד דולר, שיכולה להניב כ-1.9 מיליארד דולר לאחר מס. סכום זה יכול לממן תוכנית רכישת מניות עצמית משמעותית ולהבליט את ערך ליבת פעילות ה-CX, שלפי הערכתו נסחרת כיום במכפיל של בערך פי ארבעה בלבד על רווח תפעולי. בנוסף, הוא מציין פוטנציאל מונטיזציה לא מוערך של AI, אפשרויות מכירה משותפות (cross-selling) משיתוף הפעולה עם Cognigy ומכפיל רווח עתידי של כ-7 בלבד כיום. להערכתו, NICE יכולה לספק צמיחה בטווח חד-ספרתי גבוה עד דו-ספרתי נמוך בשנה הבאה, הרבה מעל תחזית הקונצנזוס הנוכחית.