שיא כל הזמנים בחלוקת דיבידנדים בבורסת ת”א ב-2025: 241 חברות חילקו כ-40.8 מיליארד שקל
בשנת 2025 נרשם שיא כל הזמנים בסך הדיבידנד ששולם ע”י החברות, שמניותיהן נסחרות בבורסה בתל אביב, כך עולה מסקירה מקיפה שערך יובל צוק מיחידת המחקר של הבורסה.
241 חברות חילקו לבעלי מניותיהן דיבידנדים בסך כולל של כ-40.8 מיליארד שקל, ובכך נשבר השיא הקודם שנקבע בשנת 2024 אשר עמד על כ-31.8 מיליארד שקל.
על אף האירועים הגיאופוליטיים, הביטחוניים והכלכליים בשנת 2025, אשר בדומה לשנת 2024 הגבירו את אי-הודאות בשוק ההון ושלחלקם הייתה השפעה שלילית על המשק, החברות הבורסאיות המשיכו להפגין חוסן ולהניב רווחים גבוהים ששולמו על פי מדיניות חלוקת הדיבידנד שלהן לבעלי מניותיהן.
בשנת 2025 נשבר גם שיא בהיקף הדיבידנד שחולק לבעלי מניות מהציבור. כ-65% מסך הדיבידנדים, שהם כ-26.5 מיליארד שקל, שולמו לציבור המשקיעים, זאת לעומת כ-19.4 מיליארד שקל (כ-61% מסך הדיבידנדים) אשר שולמו למשקיעים מהציבור בשנת 2024.
יתרת 35% מסך הדיבידנדים שולמה לבעלי שליטה ולבעלי עניין. השיעור שמחולק לציבור נמצא בעלייה בשנים האחרונות, בזכות מגמת הגידול בשיעור החזקות הציבור של החברות הבורסאיות.
תשואת הדיבידנד הממוצעת של החברות הבורסאיות בשנת 2025 הסתכמה בכ-2.7%, נמוכה יותר בהשוואה לשנים הקודמות (כ-3.0% בשנת 2024 וכ-2.9% בשנת 2023). הירידה בתשואת הדיבידנד נובעת כיוון שבעוד סך הדיבידנד שחולק רשם עלייה של כ-28% בהשוואה לשנה הקודמת, שווי השוק הממוצע של החברות גדל בכ-40% לעומת הממוצע בשנת 2023 בעיקר בזכות הזינוק החד בשערי המניות.
תשואת הדיבידנד של מניות מדד תל-דיב הסתכמה בשנת 2025 בכ-4.6%. תשואת הדיבידנד של מניות מדד תל-דיב אריסטוקרט, אשר הושק בפברואר 2025 וכולל מניות שחילקו דיבידנדים בכל אחת מעשר השנים האחרונות, הסתכמה בכ-4.2%.
ישנם כיום 7 מוצרים עוקבי מדד תל-דיב (2 קרנות סל ו-5 קרנות נאמנות מחקות), המאפשרים חשיפה למניות של חברות בינוניות-גדולות אשר נוטות לחלק דיבידנד באופן רציף, ובזכותן מניב המדד תשואת דיבידנד גבוהה מזו של מדדי הדגל.
החברות הנסחרות בבורסה בת”א נוהגות לאמץ מדיניות דיבידנד של חלוקת שיעור מסוים מהרווח הנקי מדי שנה או מדי רבעון (להבדיל מבארה”ב שם נהוג להכריז על סכום למניה). הדיבידנדים ששולמו בשנת 2025 נגזרו מרווחיהן ברבעון הרביעי של 2024 ובשלושת הרבעונים הראשונים של 2025.
הגידול בסך הדיבידנד שחולק ע”י החברות הבורסאיות נובע בעיקרו מעלייה של למעלה מ-40% ברווחיהן של החברות הבורסאיות בארבעת רבעונים אלו בהשוואה לתקופה המקבילה.
בעוד שבארה”ב ישנה העדפה ברורה (מבחינת הסכומים) לרכישה עצמית של מניות על פני חלוקת דיבידנדים (סך הרכישות העצמיות של חברות מדד S&P 500 ב-12 החודשים שהסתיימו בספטמבר 2025 גבוה ב-53% מסך הדיבידנדים שחולקו על ידן באותה תקופה), לחברות הבורסאיות בת”א ישנה העדפה ברורה לחלוקת דיבידנדים על פני רכישה עצמית של מניותיהן (הנחשבת “חלוקה” לפי הגדרת חוק החברות).
הסקטור הפיננסי המשיך להוביל את טבלאות החלוקה ביד רמה, כאשר הבנקים הציגו דיבידנדים גבוהים מאי פעם שהיוו כשליש מסך כל החלוקות בבורסה. חמשת הבנקים הגדולים, שהציגו רווחיות של 31.7 מיליארד שקל, חילקו כ-40% מרווחיהם, נתון שנתמך בהקלת בנק ישראל שהתיר באוגוסט להעלות את שיעור החלוקה המותר ל-50%.
בנק לאומי חילק את הדיבידנד הגבוה בתולדותיו בסך כ-3.9 מיליארד שקל המשקף תשואה של 4.3%, בעוד בנק הפועלים חילק כ-3.5 מיליארד שקל המשקף תשואה של 4.2%. הבנקים מזרחי טפחות, דיסקונט והבינלאומי הגדילו אף הם את החלוקות לרמות שיא של כ-2.5 מיליארד שקל, כ-1.6 מיליארד שקל וכ-1.2 מיליארד שקל בהתאמה.
מעבר לבנקים, בלט ענף השירותים הפיננסיים עם תשואת הדיבידנד הגבוהה ביותר (7.0%), בעיקר בזכות הדיבידנד המיוחד של ישראכרט בסך כ-1.3 מיליארד שקל ששולם במסגרת עסקת מכירת השליטה לקבוצת דלק. ענף הביטוח רשם תשואה של 3.9% וסך חלוקות של כ-3.4 מיליארד שקל, כאשר הפניקס ניצבת במקום החמישי בטבלת המחלקות הגדולות עם כ-1.5 מיליארד שקל ותשואה של 6.5%.
חברות בולטות נוספות בענף הן הראל השקעות שחילקה 650 מיליון שקל ומנורה החזקות עם 600 מיליון שקל, בעוד מגדל אחזקות נמנעה מחלוקה בשל מגבלות רגולטוריות על חברת הבת.
ענף האנרגיה, הנפט והגז הניב תשואה של 4.9%, כשתת-ענף חיפושי נפט וגז הניב תשואת דיבידנד בולטת של 7.6%. סך הדיבידנד שחילקו חברות הענף הסתכם בכ-5.3 מיליארד שקל.
מי שבלטו הן חברות ושותפויות הנפט והגז: קבוצת דלק ושותפות ניו-מד אנרג’י שבשליטתה, אנרג’יאן ושותפות רציו, וכן חברות האנרגיה: קנון (בעלת השליטה באו.פי.סי.) ופז אנרגיה.
ניתוח לפי מדדים מעלה כי 25 חברות ממדד ת”א-35 חילקו כ-23.2 מיליארד שקל, המהווים כ-57% מסך הדיבידנדים בבורסה. תשואות הדיבידנד הגבוהות במדד זה שייכות לקבוצת דלק (8.0%), הפניקס (6.5%), אמות (6.0%) ובזק (5.9%).
במדד ת”א-90 חילקו 64 חברות כ-12.1 מיליארד שקל, שהם כ-30% מסך החלוקה, כאשר בולטות במיוחד קנון (14.5%), אנרג’יאן (9.7%) ושותפויות רציו (9.0%).
נתוני הסקירה מבוססים על דיווחי החברות באתר “מאיה” וחושבו לפי מועד התשלום בפועל, תוך נטרול דיבידנדים בעין וחברות זרות ללא זיקה לישראל.
