משק אנרגיה: הסכם מימון חוב בכיר לפרויקט דליה 2 בצפית
משק אנרגיה – אנרגיות מתחדשות בע”מ דיווחה כי דליה הרחבה, חברה בבעלות מלאה של דליה חברות אנרגיה בע”מ, חתמה ב-30 בדצמבר 2025 על הסכם מימון חוב בכיר עם בנק לאומי לישראל בע”מ ובנק דיסקונט לישראל בע”מ לצורך הקמת, תפעול ותחזוקת תחנת הכוח החדשה מסוג H-Class באתר צפית (פרויקט דליה 2). עד מועד הדיווח השקיעה דליה בדליה הרחבה כ-780 מיליון שקל באמצעות הון עצמי ושימוש במסגרת הלוואת גישור. הסכם המימון כולל מסגרת אשראי להקמה בהיקף של כ–1 מיליארד אירו, לצד מסגרות נוספות בהיקף של כ–800 מיליון שקל (רזרבות שירות חוב, ערבויות, גידור, הון חוזר ומע”מ), כאשר ההלוואות ייפרעו בתשלומים רבעוניים לאורך תקופת ההפעלה המסחרית. תנאי הריבית קובעים כי בשלב ההקמה ההלוואה תיקבע בריבית משתנה על בסיס Euribor בתוספת 2.5%–3.1%, ועד שנה לאחר סיום ההקמה יומרו 75% מההלוואה להלוואה ארוכת טווח בריבית קבועה על בסיס Euro swap בתוספת מרווח דומה, בעוד 25% מההלוואה יהיו שקליים, חלקם בריבית קבועה וחלקם משתנה במרווח של 2%–2.5% מעל ריבית הבסיס השקלית. בהסכם נקבעו אמות מידה פיננסיות (LLCR ו-DSCR היסטורי/חזוי) ברמות מינימום שונות לאורך חיי הפרויקט, וכן נקבע כי דירוג האשראי המינימלי ללווה יהיה BBB- לפי מעלות או BBB3 לפי מידרוג, כאשר ירידה מתחת לדירוג זה עשויה לשמש עילה לפירעון מיידי. דליה הרחבה שיעבדה לבנקים את תחנת הכוח החדשה, רישיונות הייצור, האישורים התעריפיים, חשבונות הבנק, זכויות ביטוח והסכמי הפרויקט (גז, הולכה, EPC, תחזוקה, PPA ועוד), וכן ישועבדו מניות דליה הרחבה המוחזקות בידי דליה וזכויות בעלים נוספות. הסכם המימון כולל מגבלות על חלוקת דיבידנדים מדליה הרחבה – רק החל משישה חודשים לאחר תחילת ההפעלה המסחרית ובהתקיים תנאים מצטברים ובהם תשלום שני פירעונות רבעוניים, עמידה בעודפי מזומנים וקרנות רזרבה מלאות, וכן מגבלות נוספות על נטילת התחייבויות פיננסיות, התקשרות בהסכמים מהותיים ושעבוד נכסי הפרויקט. בנוסף נחתם הסכם הזרמת הון בין דליה לבנקים, שבו התחייבה דליה להעמיד את ההון העצמי הנדרש לפרויקט כך שיחס מינוף ההון לחוב יהיה לפחות 15:85, ולא יפחת מההון הנדרש על פי דין. בד בבד עם הסכם המימון נחתמו הסכמי שכירות, תפעול ותחזוקה, ממשקים והסכמים בין-חברתיים נוספים הקשורים לפרויקט. כספי המשיכה הראשונה לפי הסכם המימון ישמשו בין היתר לפירעון הלוואת הגישור בהיקף של עד 800 מיליון שקל ולהחזרת ערבויות בעלי המניות שניתנו לבנקים. השלמת הסגירה הפיננסית כפופה לתנאים מתלים ובהם קבלת אישור תעריף מרשות החשמל, קבלת היתרי בנייה ואישורים רגולטוריים נוספים וחתימה על הסכמי פרויקט מהותיים, כאשר בחברה מציינים כי אין ודאות שהכל יתקיים במועד הנדרש.