מניית מארוול קיבלה עכשיו עוד דלק לשוורים. 'למה לחכות,' אומר משקיע בכיר
- מארוול טכנולוג'י גרופ העלתה את תחזית ההכנסות לשנת הכספים 2028 ל-20 מיליארד דולר, ואנבידיה משקיעה בה 2 מיליארד דולר ומרחיבה את שיתוף הפעולה עמה, מה שמחזק את מעמדה בשוק תשתיות ה-AI.
- המשקיע דייוויד זנוני מדרג את MRVL כקנייה חזקה בזכות החשיפה של מארוול טכנולוג'י גרופ לתחומי אופטיקה, מיתוג ושבבים ייעודיים, בעוד שגם קונצנזוס האנליסטים מעניק למניה דירוג קנייה חזקה.
מניית מארוול טכנולוג'י גרופ (NASDAQ:MRVL) עולה במסחר של יום שלישי לאחר שיום המשקיעים של החברה החזיר את הזרקור באופן ברור לתפקידה בגל הצמיחה של תשתיות ה-AI.
ההנהלה העלתה את תחזית ההכנסות לשנת הכספים 2028 מ-18 מיליארד דולר ל-20 מיליארד דולר, והציגה תחזית חיובית לביקוש בתחומי שבבים ייעודיים, רישות scale-up וקישוריות אופטית. בנוסף, אנבידיה משקיעה 2 מיליארד דולר במארוול טכנולוג'י גרופ ומרחיבה את שיתוף הפעולה שלה עם החברה דרך NVLink Fusion, מה שנותן לחברה נתיב נוסף לשוק רישות ה-AI שצומח במהירות.
ההזדמנות רחבה הרבה מעבר ל-GPUs. ככל שמרכזי נתונים של AI נעשים גדולים ומורכבים יותר, הם צריכים חיבורים מהירים יותר בין שרתים, ארונות ואפילו מתקנים נפרדים. זה יוצר ביקוש לרכיבים אופטיים מהירים, לטכנולוגיית מיתוג מתקדמת ולשבבים ייעודיים. למארוול טכנולוג'י גרופ יש חשיפה לכל שלושת התחומים האלה, מה שנותן לה כמה דרכים ליהנות מההון האדיר שמוזרם לתשתיות AI.
על הרקע הזה, המשקיע הבכיר דייוויד זנוני נשאר חיובי לגבי המניה. זנוני, שנמצא בין 4% המשקיעים המובילים ב-TipRanks, רואה במארוול טכנולוג'י גרופ ספקית קריטית לשלב הבא של הקמת מרכזי נתונים ל-AI, עם כמה מנועי צמיחה חזקים שפועלים יחד.
עסקי מרכזי הנתונים של החברה כבר מראים איך נראית ההזדמנות הזאת. ההכנסות מהמגזר הגיעו ל-2.17 מיליארד דולר ברבעון השני של שנת הכספים 2027, עלייה של 46% לעומת השנה הקודמת ועלייה של 18% לעומת הרבעון הקודם. הצמיחה הייתה רחבה וכללה מיתוג, קישוריות ומוצרים ייעודיים, ולא נבעה מתוכנית אחת בלבד.
קישוריות אופטית היא הזדמנות גדולה נוספת. מארוול טכנולוג'י גרופ רואה ביקוש חזק ל-DSPs אופטיים של 800G, בעוד שטכנולוגיית 1.6T עשויה להפוך למנוע תרומה גדול הרבה יותר החל משנת הכספים 2028. גם מיתוג scale-out צפוי יותר מלהכפיל את עצמו בשנת הכספים 2027, בסיוע מוצרי ה-51.2T של מארוול טכנולוג'י גרופ.
המשקיע רואה הזדמנות גדולה עוד יותר ככל שספקיות ענן בונות אשכולות AI עצומים. המערכות האלה דורשות כמויות עצומות של רוחב פס בין משאבי מחשוב, ויכולות לדחוף את דרישות הרשת הרבה מעבר למה שמרכזי הנתונים של היום צריכים. מארוול טכנולוג'י גרופ מפתחת טכנולוגיות של קישוריות אופטית ומיתוג שנועדו להתמודד עם הביקוש הזה, כולל פתרונות 1.6T ו-ZR+ מבוססי coherent DSP לחיבורים בין מרכזי נתונים.
בנוסף, רישות scale-up יכול להיות מנוע צמיחה חשוב נוסף. מערכות AI צריכות חיבורים מהירים במיוחד בתוך אשכול, מה שיוצר ביקוש למתגים עם high-radix והשהיה נמוכה. טכנולוגיות UAL ו-ESUN של מארוול טכנולוג'י גרופ, יחד עם השותפות שלה עם אנבידיה דרך NVLink Fusion, נותנות לה חשיפה לשוק הזה. החברה יכולה לספק XPUs מותאמים אישית וטכנולוגיית רישות תואמת, בזמן שאנבידיה מספקת חלקים אחרים בארכיטקטורת ה-AI ברמת הארון.
המשקיע גם סבור שלחברה יש מצב פיננסי חזק מספיק כדי לתמוך בהתרחבות של מארוול טכנולוג'י גרופ. לחברה יש 3.9 מיליארד דולר במזומן מול 5.3 מיליארד דולר חוב, והיא מתחייבת לכ-1 מיליארד דולר בתשלומים מוקדמים לספקים עבור קיבולת בשנת הכספים 2027, כהכנה לביקוש גבוה יותר.
עם זאת, יש גם סיכונים. ברודקום נותרת מתחרה חזקה מאוד, בעוד שמארוול טכנולוג'י גרופ תלויה במידה רבה במספר קטן יחסית של לקוחות. גם גל הצמיחה הרחב יותר בתשתיות AI עלול להיתקל בהתנגדות פוליטית או ציבורית בגלל חשמל, מים ודרישות אחרות של מרכזי נתונים.
ובכל זאת, המשקיע בעל 5 הכוכבים מאמין שלמארוול טכנולוג'י גרופ יש משהו שחסר להרבה מניות AI: חשיפה לכמה חלקים שונים של בניית התשתיות. אם ההוצאות על AI יישארו חזקות, החברה לא צריכה שמוצר מסוים אחד יצליח. העסקים שלה בתחומי אופטיקה, מיתוג ושבבים ייעודיים כולם יכולים ליהנות ככל שהתעשייה בונה מערכות AI גדולות ומהירות יותר.
לכן, זנוני מדרג את המניה כקנייה חזקה. (כדי לצפות ברקורד של זנוני, לחצו כאן)
רוב האנליסטים בוול סטריט שותפים לסנטימנט דומה. בהתבסס על שילוב של 23 המלצות קנייה ו-5 המלצות החזק, המניה מקבלת דירוג קונצנזוס של האנליסטים קנייה חזקה. מחיר היעד הממוצע עומד על 299.29 דולר, נתון שמצביע על תשואה של 5% ב-12 החודשים הקרובים. (ראו תחזית למניית MRVL)
הצהרת אחריות: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של המשקיע המוצג. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי משלכם לפני קבלת כל החלטת השקעה.