מניית Nvidia מזנקת היום למרות אזהרת "צבירת מלאי" לפני דוח רווח של 67 מיליארד דולר
- המלאי של Nvidia זינק לשיא של 19.7 מיליארד דולר והעלה את ימי המלאי ל-105, מה שמרמז שההיצע מתחיל להתקרב לביקוש ועלול ללחוץ על שיעורי הרווח, אך גולדמן זאקס עדיין צופה הפתעה חיובית של 2 מיליארד דולר בהכנסות לרבעון עם הכנסות צפויות של 67.3 מיליארד דולר.
- Nvidia מעדיפה כעת את עסקי הדאטה סנטר ל-AI על חשבון שוק הגיימינג, כאשר כמעט 90% מההכנסות מגיעות מדאטה סנטר, ובמקביל המניה נהנית מדירוג קונצנזוס של קנייה חזקה בוול סטריט ומחיר יעד ממוצע של 260.06 דולר, המשקף אפסייד פוטנציאלי של כ-36.84%.
מניית Nvidia (NVDA) נמצאת היום במרכז השיחה, כשהחברה מתמודדת עם בעיה מורכבת – אבל טובה. המניה מתייצבת סביב 191 דולר אחרי התאוששות של 5% בסוף השבוע שעבר, אך לשוק נכנסת כעת מידה חדשה של זהירות. אנליסטים מתווכחים אם הצמיחה האדירה של החברה סוף־סוף נתקלת בתקרה, או שמדובר רק בבקבוקון זמני שנוצר בגלל המעבר לצ’יפי Blackwell, שמאט לזמן קצר את המכונה הפיננסית שלה.
המלאי של Nvidia מזנק ל-19.7 מיליארד דולר כשהלחץ על הצמיחה גובר
דיווחים חדשים מצביעים על כך שמניית Nvidia נמצאת כעת תחת בחינה מחודשת בגלל המאזן שלה, כאשר רמות המלאי טיפסו לשיא של 19.7 מיליארד דולר. הצטברות המלאי הזו העלתה את מספר ימי המלאי ל-105, רמה גבוהה משמעותית מהממוצע של שלוש השנים האחרונות. הנתון הזה מרמז שפרמיית המחסור על השבבים שלה אולי מתחילה להישחק.
בעוד הייפרסקיילרים ממשיכים להוציא מיליארדים על בינה מלאכותית (AI), ערימות המלאי העולות רומזות שההיצע סוף־סוף מתחיל להשיג את הביקוש. זה עלול בהמשך להפעיל לחץ על שיעורי הרווח העצומים של החברה, שעומדים על כ-75%.
גולדמן זאקס צופה ש-Nvidia תפספס את תחזית ההכנסות ב-2 מיליארד דולר לטובה
למרות הרעש סביב המלאי, שחקנים מוסדיים גדולים דווקא מחזקים את ההימור החיובי שלהם. אנליסט גולדמן זאקס (GS) ג'יימס שניידר שומר על מחיר יעד של 250 דולר למניית Nvidia, ומעריך שהחברה תציג הפתעה חיובית בהכנסות של 2 מיליארד דולר בדוח הרבעוני הקרוב. הבנק צופה שסך ההכנסות יגיע ל-67.3 מיליארד דולר, כשהן מונעות מביקוש חזק במיוחד מצד לקוחות לא מסורתיים כמו OpenAI ו-Anthropic. האנליסטים בגולדמן מאמינים שהמניה עדיין מציעה ערך משמעותי, במיוחד לאור הציפייה שתשתית Rubin של החברה תדחוף את הצמיחה עוד יותר ב-2027.
תשתיות ה-AI "מרעיבות" את שוק הגיימינג
Nvidia מקבלת החלטה ברורה: להעדיף את עסקי הדאטה סנטר ל-AI על חשבון קהל הגיימרים הוותיק שלה. בגלל מחסור עולמי מתמשך בזיכרון מהיר, החברה נותנת עדיפות לצ'יפי Blackwell ל-AI על פני כרטיסי מסך לצרכן. המהלך הזה הוביל לדיווחים שלפיהם Nvidia דוחה את השקתן של כמה מוצרים הקשורים לגיימינג, כדי להבטיח שלקוחות הדאטה סנטר שלה ימשיכו לקבל אספקה. האסטרטגיה הזו ממקסמת את הרווחים בטווח הקצר, אבל יוצרת סיכון לטווח הארוך אם קדחת ההשקעות ב-AI תתחיל להתקרר. זה קריטי במיוחד כיום, כשרווחי הדאטה סנטר מהווים כמעט 90% מההכנסות הכוללות.
המסר המרכזי
Nvidia היא כרגע קורבן של ההצלחה האדירה שלה. כאשר צומחים בקצב שהיא צומחת, המשקיעים מתחילים לחפש כל סיבה לדאגה, וכרגע הסיבה הזו היא מלאי של 19.7 מיליארד דולר. עם זאת, העובדה שגולדמן זאקס עדיין צופה הפתעה חיובית של 2 מיליארד דולר בהכנסות, מראה שהביקוש עדיין חזק מאוד.
האם Nvidia היא מניה טובה לקנייה עכשיו?
בסך הכול, ל-Nvidia יש בוול סטריט דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה (Strong Buy), המבוסס על 37 המלצות קנייה, המלצת החזק אחת, והמלצת מכירה אחת. מחיר היעד הממוצע למניית NVDA עומד על 260.06 דולר, ומשקף אפסייד פוטנציאלי של כ-36.84% מהרמות הנוכחיות.
