דוחות קוקה קולה: מניית KO יורדת לאחר החמצת תחזית ההכנסות ברבעון הרביעי בגלל ביקוש חלש בארה"ב
- קוקה קולה פספסה את תחזית ההכנסות ברבעון הרביעי, כאשר הביקוש החלש למשקאות קלים ממותקים בצפון אמריקה – על רקע עליות מחירים, שינוי בהעדפות הבריאות ועלייה בשימוש בתרופות הרזיה – מכביד על נפחי המכירות, גם כשיש צמיחה מתונה בהכנסות וברווח למניה.
- למרות ההאטה בצמיחה והתחזית המתונה לשנת 2026 (צמיחה אורגנית צפויה של 4%–5% ורווח מתואם למניה שיצמח ב-7%–8%), מניית KO עדיין נהנית מדירוג קונצנזוס של קנייה חזקה ויעד מחיר ממוצע המצביע על פוטנציאל עלייה של 3.5%.
מניית קוקה קולה (KO) ירדה בכמעט 4% במסחר המוקדם לאחר שהחברה פספסה את ציפיות ההכנסות בדוחות הרבעון הרביעי. ההכנסות נטו ברבעון הרביעי של שנת הכספים 2025 עלו ב-2% משנה לשנה ל-11.8 מיליארד דולר, מתחת לתחזיות שעמדו על 12.05 מיליארד דולר. המכירות נפגעו בעיקר מביקוש חלש יותר למשקאות הקוקה קולה המובילים של החברה בצפון אמריקה.
ביקוש למשקאות קלים בארה"ב מכביד על תוצאות הרבעון הרביעי
ברבעון הרביעי, נפח יחידות האריזות בצפון אמריקה עלה ב-1%, אך הנפחים לשנת 2025 כולה ירדו ב-1%. קצב הצמיחה הואט לאחר מספר סבבים של העלאות מחירים, כאשר הלחץ בולט במיוחד בצפון אמריקה. שם, מחירים גבוהים יותר, שינוי בהעדפות הבריאות, והגידול בשימוש בתרופות הרזיה מסוג GLP-1 מרחיקים צרכנים ממשקאות ממותקים. כתוצאה מכך, לקוקה קולה קשה יותר להגדיל את היקפי המכירות, גם כאשר ההכנסות רושמות עליות מתונות שמונעות בעיקר על ידי תמחור ולא על ידי ביקוש.
להלן צילום מסך שמציג את פירוט ההכנסות של קוקה קולה לפי מגזרים. צפון אמריקה מהווה את החלק הגדול ביותר מסך ההכנסות, ולכן הביקוש החלש באזור הוא נקודת דאגה מרכזית עבור החברה, כי חולשה מתמשכת שם עלולה להעיב על הצמיחה הכוללת.
הביצועים השנתיים של קוקה קולה
בשנת 2025 כולה, ההכנסות המדווחות של קוקה קולה עלו ב-2% ל-47.9 מיליארד דולר, מה שמצביע על צמיחה כוללת מתונה. על בסיס אורגני (Non-GAAP) – שמנקה השפעות מטבע ורכישות – ההכנסות צמחו בקצב בריא יותר של 5%.
בנוסף, הרווח הנקי למניה המתואם (EPS) ברבעון הרביעי עלה ב-6% ל-0.58 דולר, בעוד שה- EPS המתואם לשנה כולה עלה ב-4% ל-3.00 דולר. זה משקף צמיחה מתונה ברווחים למרות לחץ על הנפחים.
תחזית קוקה קולה
החברה פרסמה תחזית ל-צמיחה אורגנית בהכנסות בשנת 2026 בטווח של 4% עד 5%, מעט מתחת לעלייה של 5% שנרשמה ב-2025, מה שמסמן האטה מתונה במומנטום הצמיחה בהכנסות.
החברה גם צופה צמיחה ברווח המתואם למניה בשיעור של 7% עד 8%, מה שמשקף הרחבה יציבה של הרווחיות.
האם מניית KO היא קנייה טובה?
לפי הקונצנזוס של TipRanks, מניית KO מדורגת בדירוג קנייה חזקה, על בסיס 10 המלצות קנייה והמלצת החזק אחת שניתנו במהלך שלושת החודשים האחרונים. מחיר היעד הממוצע למניית קוקה קולה, שעומד על 80.67 דולר, משקף פוטנציאל עלייה של 3.5%.
סביר להניח שהדירוגים ומחירי היעד הללו ישתנו כאשר האנליסטים יעדכנו את הסיקור שלהם בעקבות דוח הרווחים שפורסם היום.
