משקיע בכיר מעלה דגלים אדומים במניית אנבידיה (NVDA) לפני הדוחות
- המשקיע הבכיר Deep Value Investing מזהיר לפני דוחות אנבידיה מהשפעת מגבלות הייצוא לסין, עליית מחירי HBM והסיכון לפגיעה בשיעורי הרווחיות ובתחזית ההכנסות, ומוריד את דירוג המניה מ"קנייה חזקה" ל"קנייה" למרות שהוא עדיין רואה תזת קנייה ארוכת טווח חזקה.
- למרות התנודתיות והסיכונים בטווח הקצר, וול סטריט שומרת על דירוג קונצנזוס של "קנייה חזקה" למניית אנבידיה, עם 37 המלצות קנייה מתוך 39 ומחיר יעד ממוצע ל-12 חודשים של 260.06 דולר, המשקף פוטנציאל עלייה של כ-37% לעומת מחיר השוק הנוכחי.
מניית אנבידיה (NASDAQ:NVDA) נמצאת לאחרונה ברכבת הרים. אחרי ריצה חזקה של כמה שנים, המניה מראה תנודתיות לא אחידה לקראת עונת הדוחות. המשקיעים מאזנים בין ביקוש חזק לבינה מלאכותית (AI) לבין חששות לגבי שווי המניה ומדיניות רגולטורית מעיבה. בימי המסחר האחרונים ראינו תנודות חדות לשני הצדדים, כשמשקיעים מגיבים לשינויים בסנטימנט סביב הוצאות תשתית ל‑AI והתקציבים של ענקיות הטכנולוגיה.
בוול סטריט עדיין מצפים לצמיחה משמעותית משנה לשנה בהכנסות וברווחים בדוח שיפורסם ב‑25 בפברואר, אבל הרף כל כך גבוה, שגם סדק קטן בסיפור עלול לגרום לתנודתיות חדה.
אחד האתגרים הגדולים בטווח הקצר הוא החשיפה של אנבידיה לסין ולמגבלות הייצוא. מכשולים רגולטוריים והגבלות על משלוחים האטו את מכירת מעבדי ה‑GPU המתקדמים לאזור, ויצרו אי‑ודאות לגבי כמה סין תתרום לתחזית קדימה. במקביל, עלויות התשומות עולות, במיוחד בזיכרון בעל רוחב‑פס גבוה (HBM), שהוא רכיב חיוני למאיצי AI. אם מוסיפים לזה תחרות גוברת משבבים פנימיים שחברות הענן הגדולות מפתחות בעצמן, משקיעים עוקבים אחרי שיעורי הרווחיות והתחזית קדימה בקפדנות רבה מתמיד.
על רקע זה, המשקיע הבכיר Deep Value Investing, שנמצא בין 3% מנהלי התיקים המובילים המכוסים באתר TipRanks, טוען שתזת הקנייה לטווח הארוך עדיין לגמרי בתוקף, ושפסימיסטים מפספסים את התמונה הגדולה.
“בטווח ארוך, לדעתי הדוביים על שוק ה‑AI טועים לחלוטין לגבי Nvidia Corporation. היסודות, והכי חשוב – ציפיות הצמיחה של וול סטריט – נשארו יציבים,” אמר המשקיע.
Deep Value Investing מצביע על המשך העלאת תחזיות במודלים של וול סטריט ועל תקציבי תשתיות AI עצומים כחיזוק לכך שהביקוש לא נחלש.
עם זאת, המשקיע לא מתעלם מהסיכונים בטווח הקצר סביב הדוח הקרוב. למעשה, הוא הפך לאחרונה לזהיר יותר לפני פרסום הדוחות. “אני מוריד את הדירוג שלי ל‑NVDA לקראת דוחות הרבעון הרביעי,” כתב, והדגיש שני מוקדי לחץ מרכזיים: שיעורי רווחיות והתחזית קדימה.
“הגורם המרכזי שצריך לעקוב אחריו הוא האם תחזית ההכנסות לרבעון הראשון של שנת הכספים 2027 תכלול הכנסות מ‑GPU בסין. אם יסירו אותן מהתחזית, זה עלול לגרום לירידות אחרי הדוח, כי לדעתי ציפיות המכירות כבר מגולמות במחיר,” הזהיר המשקיע.
שיעורי הרווחיות הם הנקודה השנייה למעקב. Deep Value מזהיר שעלייה במחירי ה‑HBM ואפשרות שהחברה תספוג את עלויות עמלות הייצוא מארה"ב עלולות להוריד את שיעור הרווח הגולמי מתחת לרמת אמצע ה‑70% שמשקיעים מצפים לה. למרות הדאגות האלה, העמדה הבסיסית שלו נשארת חיובית. תכניות ההשקעה של ענקיות הענן נשארות עצומות, ופלטפורמות הדור הבא עשויות להאריך את עקומת הצמיחה.
“בהיעדר סימנים להאטה בהוצאות ההוניות (CapEx) של ענקיות הענן השנה (הערכה של 600 מיליארד דולר), ועם פוטנציאל ה‑Rubin בהמשך השנה, הדירוג שלי למניית NVDA הוא קנייה [הורד מ‑קנייה חזקה],” סיכם המשקיע.
גם וול סטריט נשארת חיובית לגבי מניית אנבידיה לפני הדוחות. למניה יש דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה, המבוסס על 39 דירוגים עדכניים של אנליסטים – מתוכם 37 דירוגי קנייה, דירוג החזק אחד ודירוג מכירה אחד. מחיר היעד הממוצע ל‑12 חודשים עומד על 260.06 דולר, מה שמרמז על אפסייד של כ‑37% לעומת רמת המסחר האחרונה סביב 190 דולר. (ראו תחזית מניית NVDA)
כתב ויתור: הדעות המובאות במאמר זה הן של המשקיע המצוטט בלבד. התוכן נועד לשמש למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.