למה מניות ON סמיקונדקטורס וסינפטיקס מזנקות היום בטרום מסחר, 2 באוקטובר?

למה מניות ON סמיקונדקטורס וסינפטיקס מזנקות היום בטרום מסחר, 2 באוקטובר?

קירטי טאק2 באוקטובר 2026

• מניות ON סמיקונדקטורס ו-SYNA עלו בטרום מסחר לאחר ש-ON סמיקונדקטורס עדכנה את עסקת רכישת סינפטיקס לעסקת מזומן מלאה בשווי של כ-5.7 מיליארד דולר, במקום עסקת מניות.
• העסקה צפויה לתמוך מיד ברווח למניה של ON סמיקונדקטורס על בסיס non-GAAP, בעוד שלפי האנליסטים למניית ON יש דירוג קנייה מתונה עם אפסייד של 30.86%, לעומת דירוג החזק ואפסייד של 16.8% ל-SYNA.

מניות ON סמיקונדקטורס (ON) וסינפטיקס (SYNA) עולות במסחר המוקדם ביום שישי. המהלך הגיע לאחר ש-ON סמיקונדקטורס הסכימה לרכוש את סינפטיקס בעסקת מזומן מלאה, במסגרת עדכון להסכם המיזוג ששתי החברות חתמו עליו ביוני. נכון לכתיבת שורות אלה, מניית ON עולה ב-6%, בעוד שמניית SYNA עולה ב-14% בטרום מסחר.

לצורך ההקשר, ON סמיקונדקטורס וסינפטיקס מפתחות טכנולוגיות שבבים המשמשות במכשירים אלקטרוניים ומחוברים. המוצרים שלהן משרתים שווקים כמו רכב, תעשייה ויישומים נוספים של מכשירים חכמים.

מה השתנה בעסקת ON-סינפטיקס

לפי העסקה החדשה, ON סמיקונדקטורס תשלם 123 דולר במזומן עבור כל מניית סינפטיקס, מה שמעניק לעסקה שווי של כ-5.7 מיליארד דולר. זאת בהשוואה לכ-7 מיליארד דולר לפי ההסכם הקודם, שהתבסס כולו על מניות.

ביוני, העסקה הייתה עסקת מניות מלאה. בעלי המניות של סינפטיקס היו אמורים לקבל 1.350 מניות של ON סמיקונדקטורס עבור כל מניית סינפטיקס. יחס ההחלפה הקבוע שיקף החזקה של כ-12% בחברה הממוזגת ופרמיה של 19%, בהתבסס על המחיר הממוצע המשוקלל לפי נפח המסחר של המניות במשך 10 ימים באותה תקופה. העסקה המעודכנת מבטלת את החלפת המניות. המשמעות היא שבעלי המניות של ON סמיקונדקטורס לא יתמודדו עם דילול, בעוד שבעלי המניות של סינפטיקס יקבלו מחיר מזומן קבוע.

העסקה עדיין צפויה להיסגר עד אמצע 2027, בכפוף לאישור בעלי המניות של סינפטיקס, אישורים רגולטוריים ותנאי סגירה נוספים. ה-FTC כבר אישר את העסקה, בעוד שרגולטורים באזורים אחרים עדיין בוחנים אותה.

מה צפוי בהמשך

העסקה צפויה להגדיל מיד את הרווח למניה של ON סמיקונדקטורס על בסיס non-GAAP. החברה הודיעה בעבר על סינרגיות בקצב שנתי של 200 מיליון דולר. החברה גם מצפה להטבות נוספות מצמיחה בהכנסות ומהעברת חלק מייצור סינפטיקס לתוך החברה, לאחר 18 החודשים הראשונים שלאחר סגירת העסקה.

במקביל, העסקה המעודכנת מציעה שווי מזומן קבוע לבעלי המניות של סינפטיקס. "במעבר למבנה של מזומן מלא, אנחנו מספקים ודאות ערך עם פרמיה משמעותית בהשוואה לשווי הנוכחי", אמר ראהול פאטל, נשיא ומנכ"ל סינפטיקס.

העמדה של וול סטריט לגבי מניות ON ו-SYNA

באמצעות כלי השוואת המניות של TipRanks, השווינו בין מניות ON ו-SYNA כדי לראות איזו מהן מציעה פוטנציאל אפסייד גבוה יותר, בהתבסס על תחזיות האנליסטים בוול סטריט. למניית ON יש דירוג קנייה מתונה מצד האנליסטים עם אפסייד של 30.86%. במקביל, ל-SYNA יש דירוג קונצנזוס של החזק עם אפסייד של 16.8%.